冗员负担与现金股利政策——来自混合所有制企业的经验证据

作者:陈晓珊; 刘洪铎 广东财经大学会计学院/粤港澳大湾区资本市场与审计治理研究院; 广东广州510320; 广东外语外贸大学经济贸易学院; 广东广州510006

摘要:基于混合所有制改革背景,本文利用2007~2016年国有控股上市公司的微观数据研究混合所有制企业的冗员负担与现金股利政策之间的关系及其影响机制。理论分析与经验证据表明,冗员负担会显著降低公司支付现金股利的概率和水平,并且该结论在控制内生性及一系列稳健性检验中均成立。影响机制检验发现,冗员负担主要通过提高公司的劳动力成本、降低公司价值、增加管理费用、提高成本等路径降低公司的可分配利润,进而影响公司的现金股利政策。

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中南财经政法大学学报

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国际刊号:1003-5230

国内刊号:42-1663/F

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