摘要：目前，关于股价崩盘风险经济后果的研究比较匮乏。本文研究股价崩盘风险预期是否影响企业债务成本，研究发现：在控制了其他影响企业债务成本的因素后，上市公司股价崩盘风险预期越高，企业债务成本越高，表明债权人可能利用上市公司股价崩盘风险蕴含的信息进行决策。进一步地，在公司治理机制不完善、外部监督较弱及金融市场处于“熊市”时，股价崩盘风险对企业债务成本的提升作用更为明显。总的来说，本文从经济后果的角度提供了股价崩盘风险向债权人传递信号、进而提升企业债务成本的经验证据，丰富了股价崩盘风险和企业债务成本两个领域的研究。