时间：2022-07-07 05:20:46
序论：在您撰写新理财论文时，参考他人的优秀作品可以开阔视野，小编为您整理的7篇范文，希望这些建议能够激发您的创作热情，引导您走向新的创作高度。
一般而言，对于企业资源的整合，有两种方式可以选择：一是使企业资产规模扩张，其手段是收购和兼并；二是使企业资产规模收缩，其手段是资产剥离。企业资产剥离通常有两种类型，一种是资产的出售(Sell—off)即出售剥离资产的所有权以收回现金；另一种是分拆(Spins—off)。所谓分拆是指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例地分配给母公司现有的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营活动从母公司中分离出去使其成为独立法律地位的会计实体。
(一)投资者“主业突出”偏好学说上世纪九十年代以前，全球企业界盛行多元化发展思路，认为多元化经营可以有效地分散投资风险，更多地占领市场，做到“东方不亮西方亮”。但实践表明，这种思路是行不通的。企业高层管理人员对非本行业的业务领域缺乏经验，盲目扩张的结果是原有的主营业务优势也不复存在，整个企业集团的盈利能力受到拖累。作为认真研究和反思的结果，许多企业有计划地放弃了一些与本行业联系不甚紧密、不符合企业长远发展战略、缺乏成长潜力的业务和资产，收缩业务战线，培植主导产业和关联度强的产品群，提升公司的市场竞争力。进一步研究发现，企业在采取上述措施，使主营业务再度突出后，其股票就会得到投资者的追捧，反映出投资者对其“主营业务突出”的强烈偏好。
(二)管理效率学说企业特别是公开发行股票的企业普遍存在着资产总量(企业规模)及资产结构(业务多元化)扩张的内在冲动。管理效率学说表明，当资产总量扩张和多元化经营发展到一定阶段后，存在着一个规模报酬递减的临界点，并将产生一定的负协同效应。分拆则可以消除企业盲目追求做大所造成的弊端。它通过对母公司和子公司业务的重新定位，在确定母公司和子公司各自比较优势的基础上，可以使它们更加集中于自身的优势项目或产业，有利于增强其主营业务的盈利能力。
(三)选择权学说认为购买企业发行的股票是投资者的一种选择权。企业分拆后，股东拥有了两种选择权，而且只对两个企业各自的债务承担有限责任，分拆后形成的两个企业之间也不存在连带责任关系，投资风险降低，投资价值就随之提高。企业分拆增加了资本市场的投资品种，而分拆后的两企业拥有不同的财务政策与投资机会，可以吸引不同偏好的投资者。两企业采用不同的分红比例、留存收益比例或提供不同的资本收益平台，使投资者因此获得了更多的投资机会。
(四)债权人的潜在损失学说认为分拆企业的股东财富的增加来源于该企业债权人的隐性或潜在损失。企业分拆减少了债权的资产保证，由此导致的债权风险上升相应减少了债权的经济价值，而企业股东却因此受益。正因如此，在现实经济生活中，企业的许多债权人都会与企业或股东订立有关股利分配或资产处置(包括企业分拆)等方面的限制性合约，以尽可能维护其自身经济利益。
上述学说分别从不同的角度或侧面揭示出企业分拆得以存在的合理性和客观性。有意义的是，这些研究成果与西方一些著名经济学家在“规模经济”、“速度经济”方面的论述具有异曲同工之妙。艾尔弗雷德·钱德勒指出，新经济时代是“速度经济”代替“规模经济”的时代，在追求速度经济的条件下，规模小而灵活、专业能力强大的公司要比传统的巨型公司拥有更多的比较竞争优势。钱德勒的论断也表明在规模经济向速度经济转变的背景下，大公司分拆也是其适应经济发展形势，寻求新的发展途径的有益选择。
二、企业分拆模式的应用前景预期
(一)企业分拆的市场需求2000年，北京同仁堂股份有限公司控股的北京同仁堂科技发股份有限公司在香港联交所企业板正式挂牌交易，成为当时我国上市公司中完成分拆子公司上市的第一家，堪称中国大陆企业成功运作企业分拆模式的经典案例。人们有理由相信，越来越多的企业将会走上企业分拆之路，企业分拆带来的诸多利益或优势也将被越来越多的人们所认识和推崇，其应用前景十分广阔。我国证券市场发展之初为了加快证券市场的发展，扩大证券市场规模，提高公司上市的筹资力度，政府鼓励一些企业在进行股份制改制和上市时，采取将整个企业改组上市，甚至将多个公司组合成一个集团来上市的操作方式。这些整体上市的公司虽然在上市之初可以募集更多的资金但却损害了这些上市公司的发展潜力和后劲，如不良资产多，公司人员多，负担重；总资产大净资产小，负债比率高，净资产收益率低以及管理水平落后等。部分上市公司因其子公司经营不善或投资失误影响其上市公司整体经营业绩，从而使上市公司丧失配股权和进一步进行资本经营的能力。上述选择“整体上市”模式上市的老上市公司将构成对企业分拆模式的主力需求，因为这些企业在进行资产重组时应用分拆的方法可以较好的解决目前面临的诸多问题。分拆的方法有两种：其一，部分中小型上市公司，可将其目前存量资产根据产业结构和经营结构调整的需要，进行全面调整和重新组合，将符合企业发展方向、符合产业结构和经营结构调整目标的优质或潜在优质资产留在上市公司，而将那些影响企业发展、拖企业后腿的劣质资产或剥离或与优质资产置换，从而提高上市公司的经营效益，改善上市公司的经营环境，增强上市公司的发展后劲，为最终恢复上市公司的融资权创造条件；其二，一些大型上市公司，可将其下属效益好、有成长性的子公司或某项业务、资产独立出来另行招股上市，让优质资产免遭原公司的拖累而丧失扩张能力。这样，在原公司效益不太理想的情况下，可通过单独上市的子公司进入资本市场募集资金，来投资原公司难以筹资但效益较好的项目，并通过子公司的反向投入来刺激并改造原公司的经营，达到调整原公司的资产存量，进而使原公司与子公司齐驱并驾、共同发展。此外，一些上市公司拥有良好的项目，但项目尚处在在建时期或初创期，为保持该项目的持续发展仍需不断投人巨额资金。若公司资金匮乏就会影响该项目的建成；若该项目成本太高，靠目前利润水平难以消化而又影响上市公司的整体效益和投资者信心，如果因此而影响该上市公司净资产收益率并使其最终丧失配股资格，则对上市公司而言更是雪上加霜，这反过来又会进一步加重公司资金的紧缺和导致公司经营效益的下降，从而形成了一个恶性循环。企业分拆为解决此类问题提供了一条新思路。这类公司可将该项目分拆出去，改组为上市公司，独立在资本市场上筹集资金，不再依赖母公司的资金输入，待日后项目进入成熟期具有稳定利润回报之时再予回购。
(二)企业分拆的价值分析企业分拆能产生较多价值，其主要内容包括：
(1)企业分拆上市将成为上市公司新的融资渠道。分拆上市的首要价值在于其对融资渠道的拓宽功能。由于分拆上市具有“一种资产，两次使用”的效果，因而它将被许多上市公司用于再融资的工具。当上市公司的股本总规模达到一定水平时，其资本运作能力、股本扩张能力都会受到较大限制，而分拆可以为其腾出空间。首先，上市公司将某些资产或子公司独立出来，进行上市，优质资产可以不受整个上市公司的拖累而丧失扩张能力。其次，分拆后上市公司将比较优质的资产逐步转移到分拆上市的子公司中去，并进行再生改造，合法规避管理层对配股提出的业绩和数量限制：分拆后上市公司可以比较灵活地进行资产重组和利润分配，并在条件成熟时，将分拆出来的子公司出售变现或进行上市融资。
(2)企业分拆有利于提升企业股票的市场价值。一般情况下市场并不总是能够准确地反映和评价一个上市公司的市场价值，特别是一些实行多元化经营的上市公司，其业务范围常常涉及广泛的领域，使得潜在投资者或证券分析人士对其繁杂的业务无法做到正确判断和理解，并因此低估其股票的市场价值。企业分拆后有关子公司的持续披露信息可能会对子公司的经营业绩产生正面影响；而且其作为一个独立于母公司的经济实体，也更容易得到客观的业绩评估。企业分拆带来的全部收益大约等于被分拆出来的子公司的价值和剥离出的资产价值。母公司的价值经过重组后实际上并未改变，而子公司却具有了新的市场价值。
(3)企业分拆可以弥补并购策略失误或成为并购策略的组成部分。在我国乃至全球的企业并购热潮中，有关并购的成功案例不计其数。不少企业由此迅速实现了规模扩张，将竞争对手变为战略同盟，但也有许多不明智的并购导致了灾难性的后果。虽然被并购企业具有盈利机会，但并购企业可能由于管理原因或实力不济，无法有效地利用这些机会。在这种情况下，将其分拆出售给其他有能力有效发掘该盈利能力的公司，无论对卖方还是买方，可能都是明智的。另外，分拆往往还是企业并购一揽子计划的组成部分。许多资产出售等分拆计划，早在并购计划付诸实施前就已经纳入收购方的一揽子计划中。因此，从并购企业的角度，被收购企业中总有部分资产是不适应企业总体发展战略的，甚至可能会带来一定程度的亏损。在某些收购活动中，将被收购企业进行分拆出售资产变现成为继续进行并购活动的资金来源。
(4)企业分拆使企业管理层与股东利益紧密结合。目前困绕我国企业改革的核心问题之一是如何有效地对企业管理层进行激励，使其利益与股东保持一致，进而实现股东价值最大化。近年来采取的公司股份、股票期权以及与股票价值相关的业绩奖励等措施来激励企业管理层的方法取得了一定成效。但这些方法在驱动和激励分支机构的管理人员时效果则并不明显。因为在一个多部门企业或多元化发展的企业中，基于整个企业价值之上的股权或期权激励措施实际上并不与处于分支机构内的管理人员的决策或业绩密切相关，导致对这些管理人员激励的弱化；另一方面，由于分支机构管理人员和企业核心管理层之间存在着明显的信息不对称和经营偏好的差异，可能导致企业内部资源配置的效率低下及公司整体经营战略的操作偏差。如果此时进行企业分拆，将分支机构或子公司独立出来的，使其直接进入资本市场，接受资本市场的审视与考验，让子公司经营管理人员的报酬计划与公开交易的股票的市场表现联系在一起，强化子公司的激励机制，从而使分拆出去的子公司的管理人员的激励制度与其直接从事的活动及其效益联系起来，降低成本，形成更为有效的激励机制。
(5)企业分拆是企业摆脱监管束缚实现管理创新的手段。企业生存于政府和市场所构成的经营环境之中。政府对企业的管制伴随着企业的经营活动的全过程，成为企业管理创新的直接诱因。因为政府管制实际上对企业的一种成本附加，以追求利润最大化为目的的企业必然要摆脱这种局面，通过创新来规避政府管制。企业分拆为此提供了技术保障。在一个企业里，如果子公司从事受管制行业的经营，而公司从事不受管制行业的经营，则一方面母公司常常会受到管制性的检查的连累，另一方面如果管制当局在评级时以母公司的利润(充分竞争背景下利润率水平较低)为依据，受管制的子公司可能会因与母公司的联系而处于不利地位。
(6)企业分拆是企业退出投资的重要通道。由于分拆上市往往伴随着控股权的稀释，因此它将被一些企业用于逐步退出非核心业务的重要通道。在通过资产拍卖或协议转让等方式退出有关业务的情况下，业务单位的价值往往被低估，有时甚至低于其净资产价值。而分拆上市则可使企业通过股权出让以市场认可的价值来套现，而且由于上市资产具有较强的流动性，企业更可在退出的时间上抢得先机。
三、企业分拆的风险与控制
(一)企业分拆应以企业持续性发展为目标企业分拆无论具有何种重要的职能和意义，在本质上只是一种资产经营的手段，是企业走向市场规范化经营的开端。企业只有切实搞好经营，并致力于提高经营绩效，才能为市场或投资者所接受，企业分拆的价值方能得以体现。企业特别是上市企业虽然可以通过分拆以股权为纽带达到以少量资产控制大量资产的目的，但它同样对企业的债务产生放大效应，即使母公司的名义负债可能很低，但如果分拆子公司负债较高，母公司的实际债务也可能放大到奇高的地步。若企业只希望通过分拆上市重施“圈钱”之计，而不顾负债的控制及分拆后企业的持续性发展，最终可能适得其反。广东粤海企业集团的兴衰历史为此提供了佐证。该集团曾因分拆制革、啤酒等业务上市积聚了大量资金而实力大增；更因一时之利及疏于管理而债台高筑、难以为继。
(二)企业分拆应以不动摇母公司的经济实力为前提企业分拆对母公司而言是一种资产收缩策略，它无疑会影响到母公司的业绩；对于资产规模和业绩一般的公司来讲，这种影响就更大，甚至会达到“伤筋动骨”的地步。分拆上市固然可给母公司带来超额投资收益，但由于监管当局对发起人出售股份通常有严格的规定(即股份锁定)，因此在一定时期内，这种收益也只能是帐面收益、“纸上富贵”。为了避免分拆对母公司经济实力的根本削弱，国际市场一般都对上市公司分拆前母公司的盈利能力给予严格的限定。根据现行规定，母公司须使上市审核委员会确信在新公司上市后，母公司保留有足够的业务运作及相关价值的资产，以支持母公司分拆后持续的上市地位。
(三)企业分拆应以市盈率厦现金流量为考核重心企业分拆除了基于剥离或逐步退出非核心业务的战略考虑之外，其出发点在于确保在可预见的一个时期内分拆业务的市盈率应高于母公司。如果低于母公司的市盈率，分拆上市不仅无法获得超额收益．而且还势必造成巨额亏损。另一方面，企业分拆后如何保持母公司与子公司现金流量的平衡，也是一个值得关注的问题。在分拆上市的一些案例中，“母贫子贵”或“母贵子贫”等母子公司现金流量不平衡的情况时发生。一部分公司视分拆为“圈钱”工具，使分拆后的子公司难以得到正常发展；另一部分公司由于将处于发展或成长期的资产单位分拆出去后，为避免公司控制权转移而不断投入大量的现金或优质资产，结果导致“母贫子贵”。因此，对于分拆过程中市盈率和现金流量状况的考察，将成为企业分拆运筹与策划领域的一项核心内容。
(四)企业分拆应充分考虑股权稀释带来的外来威胁企业分拆上市几乎不可避免地造成一定程度的股权稀释，那些原本可由母公司完全控制的业务单位在分拆成为上市公司后将导致控制权的分散，客观上造成外来企业对其收购的可能性大幅增加。此时，如果公司分拆这些业务单位并不是基于退出投资的顾虑，也不是仅以“圈钱”为目的，而是视其为公司未来持续性发展的基本战略。那么，公司管理层就应当早做防范，避免收购。这对企业的管理效率、管理水平和企业经营机制都提出了更高的要求，如果企业不能在其资产经营方式创新之时进行企业管理创新和经营机制转换，那么，企业分拆就是顾此失彼、后患无穷。
参考文献：
[1]徐凌峰：《企业分拆上市的意义及监管》，《证券日报》2001年7月18日。
[2]JacquesR．Bughin：《分拆与整合的均衡》，《IT经理世界》2001年8月27日。
[3]陈峥嵘、张宗：《分拆的现实选择》，《资本市场》2001年6月5日。
[4]扬兴君：《从收购兼并到分拆上市》，《中国证券报》2000年10月28日。
[5]曹凤岐：《股份制与现代企业制度》，企业管理出版社1998年版。
[6]艾尔弗雷德·钱德勒：《企业规模经济与范围经济》，中国社会科学出版社1999年版。
[7]孙洲霞：《企业集团规模经营的限制条件》，《青海社会科学》1998年第5期。
[8]王永海：《公司理财通论》，武汉大学出版社1996年版。
从银行理财融资业务发展过程看,银行理财产品创新有规避监管的动机,而监管政策具有从简单规定到细化管理的特点。因此,新业务的兴起,总要经历创新、监管、调整、再创新的过程。《通知》的颁布体现出金融监管力度的不断加大，短期内确实会对理财融资业务产生影响，但是金融创新化以及企业经济的真实需求又会催生出新金融时代下的理财融资业务创新形势。
二、新金融时代银行理财融资业务模式分类
1.资产组合模式。
是指将理财融资项目归于理财资产组合管理，银行通过发售理财产品募集资金，投资于含理财融资项目在内的各类投资品种，将理财产品期限与融资期限进行结构性的匹配，融资业务模式可采取委托债权投资、债权收益权转让、券商定向资产管理计划委托贷款等多种形式放款。
1.1委托债权投资业务模式。
（1）业务简介。
委托债权投资是指有投资人委托并通过银行、信托公司等专业金融机构对特定项目的固定收益类债权进行投资。其本质是直接投资性固定收益类债权。委托债权投资业务主要依托北京金融资产交易所，将其作为交易平台将理财计划以委托债权投资的方式为客户提供融资服务，以有效满足客户的资金需求。
（2）委托债权投资交易的优势。
①客户融资需求得以满足。由于资金流动性紧张或缺乏贷款规模，或者要做大表外、增加中间业务收益等各种原因，银行面对优质贷款客户提出大额融资需求时，有时无法向其发放贷款，造成资金供求失衡。为了满足这些企业客户的融资需求，银行可将其做成债权投资产品在金交所挂牌。同时，银行通过发行针对该投资产品的理财产品向公众募集资金，募集结束即用来投资金交所该笔挂牌债权，相当于用理财资金为企业客户融资。委托债权投资交易可以最大程度上满足客户大额融资的需求，使得资金链得以有效循环。②融资成本显著降低。委托债权投资是一种直接投融资行为，最大程度上简化了资金由投资方到融资方所流经的中间机构，精简了流程，从而也就减少了融资过程中的利润留存和分成。金交所委托债权业务佣金相对于券商、信托通道业务费率较低，可以显著降低企业融资的综合成本。企业所付出的绝大部分资金转化为投资人的投资收益而不是浪费在融资过程中。③银行中间业务收入明显增加。随着银信合作通道受限，委托债权的挂牌不失为银行资产出表的新途径。银行通过委托债权投资业务，可以节省信贷规模，减少理财产品占用的的信贷资产计提拨备和资本，从而使得银行资本符合金融监管部门的要求。同时，银行还能扩展理财产品所涉及的投资领域，进一步增加中间业务收入。
1.2债权收益权转让业务模式。
（1）业务简介。
债权收益权转让模式指由第三方作为委托人成立信托计划，向融资客户发放信托贷款，第三方将该信托贷款债权的收益权转让给银行理财，实现理财间接投资信托贷款。对于在银行办理理财融资业务的客户，通过债权收益权转让模式放款的资金属于第三方向客户发放的信托贷款。该业务模式中信托公司虽然仅起到通道作用，但对于业务操作风险控制有直接作用。
（2）模式监管合规性分析。
目前从银监会关于理财业务对于银行监管的相关条款看，银监会只是规范了需变更信托受益人的信托受益权转让业务，对于信托收益权并没有明确提出监管要求。因此，该模式未直接违反监管部门对银行的要求。从银行角度看，银监会对银行的正式发文中，未提及信托受（收）益权投资，仅在《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》（银监发[2010]72号）中明确定义了银信理财合作业务的范围，根据该定义，受（收）益权信托业务和建议采用的信托资产收益权投资模式，均不属于银信理财合作业务。
1.3券商委托贷款业务模式。
（1）业务简介。
券商委托贷款业务模式指银行委托证券公司成立定向资产管理计划，由该定向资产管理计划作为委托人，委托银行办理委托贷款业务，为银行指定的客户提供融资服务。券商委托贷款业务模式是信用放款类理财融资项目放款时使用的业务模式之一，操作包括成立资产管理计划和发放委托贷款两个过程。
（2）创新背景下定向资产管理通道业务类型。
在银信合作受限之后，银证合作的模式应运而生。目前银证合作以定向资产管理通道类业务为主，资金的投资范围主要包括银行票据资产、债券、信托等。银证合作的基本运作方式与银信合作类似，银行将理财资金以定向资产管理的方式委托给券商资管，从而规避了监管部门对理财资金运用的限制。
2.定向理财模式：
2.1业务简介。
是指银行为满足高端客户的资金增值、低成本融资、多元化融资或存量资产盘活等需求，利用投资银行专业技术手段，为客户设计综合金融服务方案、提供顾问与交易安排服务，并面向特定客户发行理财产品募集所需资金，理财产品期限与融资期限完全匹配的理财融资业务模式。定向融资理财产品包括但不限于：信托股权类理财产品、信托受益权类理财产品、信托收益权类理财产品、租赁收益权转让类理财产品等。
2.2银行效益分析。
（1）通过定向理财融资业务，可进一步深化银行与客户的合作，在市场竟争中获得先机。
同时，发行理财产品可以满足理财客户的理财需要，建立良好的银企关系，为营销存款等传统业务创造有利条件。
（2）办理定向理财业务可获得可观的中间业务收入。
三、新金融时代银行理财融资业务风险管理
1.关注监管动态，坚持信贷原则。
新产品往往设计了规避性的交易模式和条款，创新业务标准往往不明确，存在监管部门出台新规的情况。因此，需要及时根据监管动态调整业务流程，防范合规风险。相比传统信贷业务,理财融资业务在投前调查、风险审批、资金使用等环节较一般自营贷款要简单快捷,虽然能够较好的满足客户需要，但从本质上看,理财融资业务仍然是基于信贷资金需求,风险并未降低。所以银行必须坚持信贷审查制度，强化授信管理。严格客户准入条件、认真开展投前调查工作的同时还应合理确定理财产品期限。根据客户实际用款周期和未来现金流状况确定期限,避免短贷长用出现错配风险。
2.强化投后管理,监管资金流向。
目前，商业银行在理财产品的销售方面存在很多突出的问题，这些问题涉及到定位、理念、人才、方法以及文化等，具体分析如下：
（一）产品定位不准目前商业银行理财产品普遍存在定位不准确的问题，即产品定位中没有充分地考虑到客户的理财要求，更多的只是从银行盈利的角度来进行理财产品的设计，而对于客户具体理财要求却没有一个正确的预测和把握，其结果就是理财产品只能是泯然众人，只能在现有的理财产品领域展开激烈竞争。
（二）营销理念滞后良好的营销理念是商业银行理财产品销售创新的观念基础，目前商业银行理财营销理念方面比较滞后，在具体理财产品的营销中，陈旧营销理念成为了理财产品的营销创新的巨大阻力。商业银行营销理念滞后的主要表现就是很多商业银行管理者将理财产品的营销等同于做广告，于是采用一些媒体进行理财产品的销售推广，这些营销广告很容易淹没在海量的信息之中，难以达到目标受众群体。
（三）营销人才匮乏目前我国各个商业银行理财产品销售专业人才极度欠缺，缺少一支素质高、能力强的理财产品营销队伍，结果导致商业银行理财产品销售处处掣肘，效果不理想也就是顺理成章的事情。我国商业银行营销人才匮乏，一方面与商业银行对于理财产品营销人才引进不力有关，另外一方面的原因主要在于对营销人才培养投入不够，双重因素导致商业银行理财产品营销人才严重匮乏，理财产品营销创新丧失了人才层面的保障。
（四）营销手段单一从营销手段方面来看，当前商业银行理财产品的销售手段非常单一，从4P营销理论产品、价格、促销、渠道等方面来看，基本上就是以单一价格营销为主，即主要宣传本银行理财产品收益率，忽视其他方面的创新。
（五）营销文化落后商业银行在营销文化方面落后，不能为理财产品销售策略的创新提供文化支撑，商业银行营销文化方面的落后主要表现在没有树立创新导向、客户至上营销文化，在保守落后的营销文化氛围中，商业银行理财产品的销售创新不足，保守有余，结果导致商业银行创新动力不足，难以达到预期营销效果。
二、商业银行理财产品销售策略创新
商业银行理财产品销售策略创新是一项系统性的工作，针对商业银行理财产品销售问题，本文提出以下几个方面的营销创新策略。
（一）加强理财产品创新产品定位是产品创新的基础，产品定位是产品在目标市场的位置选择，企业根据自身产品的质量、特点，考虑到竞争对手的产品定位，结合消费者的需求特点，塑造出与众不同的品牌形象，并将通过合适的渠道传达给消费者，谋求消费者认可的一个过程。商业银行要在准确市场定位的基础之上不遗余力地进行理财产品创新，通过不断地创新，才能够做到人无我有，人有我优，提升产品的不可替代性。
（二）及时更新营销理念在营销理念方面，商业银行理财产品销售人员要颠覆既有的陈旧的销售理念，及时学习，把握理财产品营销领域出现的各种新的营销理念，做到理财产品营销理念的与时俱进，树立网络营销、事件营销等理念，在这些新的营销理念的指导下，更好地推动理财产品销售工作的正常开展。
（三）注重人才培养引进针对商业银行理财产品专业人才匮乏的现实，采取有效的措施加强相关人才的引进以及培养，为理财产品销售创新夯实人才层面的基础，是商业银行必然之举。为了确保能够打造一支能力过硬的专业人才队伍，银行在人才的引进方面要严格把关，根据理财产品发展相关岗位的胜任要求，制定相关人才选拔标准，同时要加强人才培养力度，选择内部有潜力的员工进行重点培养。
（四）完善理财营销手段在营销手段方面，商业银行要采用更加多元化的营销手段，改变营销手段单一的状况，不仅仅要运用好价格这一营销手段，同时还要在产品、促销等方面发力，根据4P营销理论的要求，做到上述几个方面齐头并进，从而促进理财产品销售工作能够达到预期效果。
（五）加强营销文化建设在营销文化建设方面，商业银行要在物质文化、制度文化、精神文化等方面不断努力，构建良好的客户至上、创新导向的销售文化，让理财产品销售人员在这样一个文化氛围中能够不断地根据客户的各种需求进行销售手段的创新，提升销售效果。
国内金融机构将面临国际大型金融机构的竞争，此类金融机构能够通过向顾客提供多元化的“一站式”服务减轻顾客的消费成本，同时获得规模经营优势，与国内实行严格分业经营的金融机构相比，这些金融集团的竞争优势是非常明显的。相比之下混业经营同分业经营相比具有众多优势，混业经营可以消除市场壁垒，扩大投资范围；有利于提高银行自主创新能力；有利于提高银行规避风险的意识和能力；有利于提高我国银行的国际竞争力。目前西方发达国家商业银行普遍采用金融机构之间的跨行合作混业经营的经营模式，这也是我国商业银行未来需要改变和强加的地方。
2.加强个人理财产品的创新和个人理财服务的创新
（1）理财产品的整合。监管机构会协同商业银行将现在所有的理财产品整理成一个产品库，在充分明确产品定位后，适时取消一些具有大部分类似的理财产品。同时，将现有的不同类型的理财品重新组合，开发出特色的组合式理财产品。（2）创新力度的加大。商业银行应深入了解金融市场的信息，通过合理运用多种金融工具，开发结构性理财产品。以往的理财产品与商品股票、外汇、指数、利率挂钩，但开发出的新产品与以往不同，其挂钩的资产可以是混合上述产品的两种或多种产品。（3）对不同层次客户的投资需求、投资收益率的期望以及风险承受能力进行调查，对适合的投资方案做到有针对性。另外，根据著名的“28”原则（20%的客户为银行带来80%的利润），可以为一些高端客户提供更优质的服务，银行的主要注意力也可以放在收入不高以及存款不多的年轻用户上，他们具有良好的发展前景将会成为银行未来的主要客户，因此也要针对此类潜在的投资者推出相应的理财产品。另外，维护现有的客户的同时，拓宽业务的范围，不仅可以避免老客户的流失，也可以发掘新的客户。（4）品牌开发和建设的力度的加大，建设理财品牌靠表面的文字功夫是不够的，因而要开发和建设真正富有本行特色的品牌，针对该品牌定位和特征，开发相应的技术含量高、设计差异性大、服务个性化的个人理财产品，可以提高品牌知名度，塑造银行良好形象，提高银行竞争力。
3.加快网上个人理财渠道创新
现在的理财趋势越来越偏向于互联网，而通过电子银行来对个人理财服务进行全球化的立体网络互联。同时，在对互联网进行拓展时，要不断的对自助服务、电话银行服务等进行整合，通过联网，能够对服务范围进行扩展，增强服务的种类，通过优化服务能够进一步提高个人理财服务的质量。在业务覆盖上，“一网通”网站包括了内含全时账户管理、移动支付结算、移动投融资、全时电子商务、贴身金融助理五大业务类别；率先实现支付、内部转账、代扣、自助贷款、外汇买卖、商务卡和黄金交易等二十余项业务的移动授权和实时查询；全新推出银行通知、金融资讯等多项即时信息服务，为企业移动商务运营提供了全方位、易操作、安全可靠的移动化金融服务。
4.加强理财人员专业队伍建设
一是多渠道广纳英才，提高团队服务质量和产品研发团队的综合素质。对员工进行业务培训，能够在管理上富有创新以及技术上熟练的综合人才。同时，加强从业人员的职业道德培养。二是对我国个人理财师的认证制度进行完善。在对具有官方背景的理财师的资格认证的基础上不断的开拓个人理财师资格的认证市场，建设符合中国国情的认证制度，做好对规范理财师的职业行为。三是加强对金牌理财师的培训。商业银行不仅是需要优秀的理财团队，同时对金牌理财师的需求更加迫切。金牌理财师是为高端客户提供财富管理服务的，需要熟悉货币市场理财产品的结构，对专业知识必须非常了解，能够发现客户的理财需求，为客户提供优质服务。
5.加强风险防范和管理
关健词:财务管理理财目标理财内容理财地位
1理财目标要以企业的长远发展为根本
首先，理财目标应代表企业所有相关者的利益。近几年来，不少已建立了现代企业制度的企业已认识到理财目标对于企业的长远发展的重要性。企业财务目标的制订，既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财务管理的实际情况，使之具有实用性和可操作性。企业价值最大化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点，不少企业已注意了这点。企业要长远发展离不开相关人，仅以不损害相关人的利益为前提是不够的。如今，资本的范围、结构发生了变化，不再是以前的物质资本占绝对比重了，而是知识、信息、观念等也占了相当的比重，这一变化将会日益改善所有者的地位。众所周知，企业要发展离不开债权人、员工、政府、顾客等相关利益人，他们共同为企业的生存和发展做出了贡献，理应分享企业盈余。债权人要求企业保持良好的资金结构和适当的偿债能力，以及按合约规定的用途使用资金;职工是企业财富的创造者，提供人力资本必然要求合理的报酬;政府为企业提供了公共服务，也要通过税收分享收益。正是各利益相关者的共同参与，构成了企业利益制衡机制，如果试图通过损害一方面利益而使另一方获利，结果就会导致矛盾冲突，出现诸如股东抛售股票、债权人拒绝贷款、职工怠工、政府罚款等不利现象，从而影响企业的可持续发展，最终损害了企业的价值。所以企业在理财中必须兼顾和均衡各利益相关者的财务利益要求，使包括股东的所有相关利益主体均能得到满意的回报才是真正意义上的“利益最大化”。
其次，理财目标的实现应以履行社会责任为前提。企业是社会的，社会是由各个不同的人构成的，企业的价值不仅表现在对企业本身增值的作用上，而且表现在对社会的贡献上，表现在对广大人民的根本利益上的贡献。前些年，为了追求企业理财目标(如企业利润最大化)，造成了一些与社会目的相背离的情况如:酸雨、臭氧空洞、物种灭绝、绿洲沙化、全球变暖等。新形势下.国际竞争相当激烈，已不仅表现为经济利益方面的较量，还表现为生态、大众利益等社会利益。所以在追求自身及相关人利益的同时还要维持社会公众利益，保护生态平衡、防止公害污染，支持发展社区的文化、卫生、福利事业，才能在实现经营目标的同时，获得良好的社会效益，有助于提高公众和消费者对企业的信任程度。这样企业才能长远发。
2理财内容要向深度和广度拓展
在新的时代，企业在筹资活动中所筹措的资本，应当既有财务资本，又有知识资本，因为知识和掌握知识的员工将比资本和土地等自然资源更重要。知识将成为创造财富的最重要的资本。一个企业能否持续发展，关键在于对知识和新技术的拥有和掌握程度。在新的资产结构中以知识为基础的专利权、商标权、商誉、计算机软件、人力资本、产品创新等所占比重将会不断加大，作用不断增强。拥有知识的专业化人才可用知识投资，取的股份，把个人的报酬与企业紧密联系起来，促使其为企业的发展做出最大的努力。现代企业的员工也是知识的拥有者，他们给企业带来的是人力资本，而物资本的增值来源于人力资本，他们也应参与税后利润的分配，知识资源和人力资源将成为经济发展的重要资源，它是知识经济时代决定企业在竞争中能否取胜的关键因素，这就要求企业必须树立知识效益和人才价值的观念。所以，现代企业的收益分配应以知识为导向，由于人力资本是企业，尤其是高科技企业成败的关键，这就要求企业理财的分配形式应充分体现知识资本的价值，使员工的资产积累和增长与企业的长远发展紧密联系，更有利于强化他们的主人翁意识，充分调动他们的主动性、积极性、和创造性。
理财内容要向广度发展，也就是国际化方向发展。加人WTO后，我国企业一方面不出国门就要面临世界顶尖企业的竞争，另一方面，我国企业也应主动走向世界，开展跨国经营，以提高其国际竞争力。国际企业理财活动包括境外筹资上市、跨国兼并、国际长短期证券及金融衍生产品投资、跨国资本流动、国际结算、国际税收筹划等一系列内容。
3理财的地位应进一步得到提高和加强
根据上海尚道管理咨询有限公司调查显示，在被调查者中，有71.9%的个人理财产品客户具有生活理财需求，有56.8%的个人理财产品客户具有投资理财需求。而且，有30%理财客户同时兼有生活理财和投资理财目的。此外，资产保值增值、购房、子女教育、养老、创业和医疗是主要的理财需求。不同年龄段有着不同的理财规划，而养老、子女教育和资产保值增值的理财需求则是各个年龄段的普遍需求。因此我们可以根据年龄和收入进行初步的市场划分，并为不同目标客户群度身定做适合的理财产品。
二、网上个人理财渠道和个人理财服务的创新
个人理财网络的发展趋势是以物理网络为依托、以电子银行服务为扩展的一个随时随地可进行个人理财服务的全国以至全球化的立体网络。结合自助服务、电话银行服务，网络服务将进一步整合服务系统平台，拓展服务的深度和广度，通过联网联合，扩展服务范围，增加服务种类，并通过优化服务界面、提高服务设施运行的稳定性，进一步提高个人理财的服务质量。在国内商业银行中，招商银行60%以上的个人业务已经实现了非柜台化操作，这一比例还在不断上升。招商银行的“一网通”网站，可以方便地提供下列咨询及服务：“一对一”的理财顾问，专属的理财空间，丰富及时的理财资讯，全国漫游，理财套餐等。国内多数商业银行选择了引入外部的专业金融软件公司所提供的理财系统，如中国建设银行、中国工商银行、招商银行、广东发展银行、中国交通银行等，都购买了专业个人理财系统。专业的金融软件公司了解个人理财业务，具有丰富的银行业经验，有成熟的产品，在提供软件支持的同时，也能为银行开展个人理财业务起到咨询辅导作用。
1.建立统一标准的信息中心。
2.网上理财与网下柜台理财有机地结合。
3.网上理财方案必须经常更新修改。三、人民币理财业务的创新
由于外币理财产品可以间接投资于国外货币和债券市场，也可通过境外代客理财业务不断推出新品。所以国内的外币理财产品与国际接轨较为紧密。国际上有的理财品种国内基本上也存在。目前外币理财产品己达20多个品牌、土百种理财产品品种。因此可以更好地把握我国客户理财偏好、特点、需求，具有相对较高技术含量的本币理财产品将是未来国内银行业理财产品创新的重心。换而言之，未来理财市场产品创新的重点将放在本币和以本币或本币与外币连接的品种上。
近期一些暂未获批境外代客理财资格的中小银行首当其冲，比如招商银行与浦东发展银行就在2006年上半年，同时将人民币理财产品收益挂钩于几个在港上市的龙头股票。中信银行推出的人民币理财集合计划2期的收益率为3%，其投资的信托计划收益来自募集资金运用所产生的信贷资产的本金利息收入。民生银行推出的与欧元兑美元汇率挂钩的保本浮动收益型产品预期收益率达到3.6%，与高盛生物能源商品指数挂钩的保本浮动收益型产品预期的最高收益率高达6%，创下人民币理则产品的收益新高。
四、银行理财产品流动性创新
基金理财有两大优势，其一在于它的相对稳定增长的收益，其二流动性较好。但相对于银行理财产品之所以有魅力，主要是良好的流动性。不管是开放式基金还是封闭式基金，都在申购、赎回或是二级市场交易等方面做了细致的安排，正是这些安排使基金获取了很大的流动性，在一定程度上满足了偏好流动性的投资者的需要。而流动性的缺乏正是银行理财产品设计中一个重大不足。银行或是客户只有在满足某些特定的条件下才有提前终止该产品的权利，但是在获得相关权利的同时，可能也会付出一些代价，比如说在某些产品设计中，就要求投资者必须支付违约金，甚至取消之前的部分收益才可以提前终止该产品。而招商银行推出的这款代客境外理财产品，借用开放式基金的申购和赎回模式，对于满足投资者的流动性需求开辟新渠道。
五、品牌营销和业务的创新
个性化、高科技已成为当今银行个人业务的两大发展方向，而个性化的最终体现，就在于个人理财业务。而因为商业银行之间有着很强的模仿力，所以现在各商业银行要在产品创新上取胜在目前这种情况并不是长久之计，只能获得暂时的利益。只有在消费者和市场中确立了自己良好的个人理财品牌形象，才能在各式理财服务中脱颖而出，并大大提高自身品牌的附加值。当然，在树立品牌营销的同时，还要进行业务的创新，积极开发和引进新品种。产品是银行占领、维系客户和创造收入的关键，在这个问题上，要对货币市场、资本市场、保险市场、外汇市场、黄金市场以及新兴的金融衍生品市场进行深入研究。在我国目前的情况下，合适的创新方式有：(1)改进型，即银行在现有金融产品基础上进行改进、包装或组合，使之在结构、功能、形式等各方面拥有新的特点，使产品内容完善；(2)组合型创新，即银行将现有产品加以组合与变动，实行“套餐式服务”；(3)模仿型创新，即银行模仿其他银行推出的新产品，特别是国外的理财产品，这样可以大大降低银行的开发成本。
【论文摘要】世界正步入知识经济占主导地位的时代，知识经济是以知识资源为基础的一种经济形态。随着经济形态的变化，企业理财应适应外部环境变化，更新理财观念和重视理财人员素质的提高，并认真搞好财务管理的创新。如何做好这方面的工作，笔者从财务管理观念、财务管理目标、财务管理内容三个方面进行了认真解析。
进入21世纪，世界经济正在步人一种新的经济形态——知识经济时代。知识经济是以知识资源为基础的一种经济形态，是工业经济的进一步发展与深化，以人的创造性知识作为最重要的生产要素的经济形态。知识经济是创新经济，在知识经济时代，知识创新、科学创新、管理创新是知识经济时代的重要特征。在这种情况下，财务管理作为企业管理的重要组成部分，必然要创新以应对新形势的挑战。
一、财务管理观念的创新
为适应知识经济发展的要求，在财务管理工作中应推进财务管理观念的创新。
(一)以人为本观念
知识经济是人才经济，现代企业管理是以行为科学为依托的“人本主义”管理。从世界范围来看，凡是经济发达的国家和地区，经济的迅猛增长无一不是依赖于对教育和人才的重视。人是生产力中最重要、最活跃的因素，人力资源也是新经济时代最重要、最活跃的组成部分。当今市场竞争表现为商品竞争，商品竞争的本质是技术竞争，其实质则是人才竞争——科技人员创新能力的竞争。只有树立以人为本的理财观念，将各项理财活动“人格化”，建立和健全责权利相结合的财务运行机制，强化对人的激励和约束，才能充分调动和发挥人的积极性、主动性和创造性。
(二)信息价值观念
知识经济是以信息为基础的经济，信息技术的开发和传播是知识经济的关键因素。在知识经济时代，信息产业成为最受重视、发展最快的产业。在新经济时代，随着信息产业化的高速发展，以数字化为先导，以信息高速公路为主要内容的新技术革命，使信息的传播、处理、反馈的速度越来越快，从而使交易、决策可在瞬间完成，经济活动的空间变小了，出现了“媒体空间”和“网上实体”。这就要求理财人员必须关注信息的及时搜集与整理，注重对信息价值的分析。信息价值与收益成正比，与信息成本及质量风险成反比。哪个企业在信息和知识共享上抢先一步，就会获得竞争的优势
（三）财务风险观念
财务风险是指企业在组织生产经营过程中，因各种不确定因素的影响而使企业有蒙受财务损失的可能性。随着知识经济的到来，企业会面临更多的风险，主要体现以下几点：
1．由于经济活动的网络化、虚拟化，信息的传播、处理和反馈速度将会大大加快，倘若对企业内部和外部信息的收集和分析不完整、不及时，或者企业管理者不能及时有效地选择利用内部和外部信息，就会加大企业的决策风险；
2高新技术的发展使产品寿命周期不断缩短，这不仅加大了存货风险，而且加大了产品设计、开发风险；
3．由于“媒体空间”的无限扩展以及“网上银行”和“电子货币”的运用，使得国际间的资本流动加快，由此使货币风险进一步加剧；
4在高收益心态追求的驱动下，企业将大量资金投放在高新技术产业和无形资产上，使投资风险进一步加大。
因此，如何有效防范、抵御各种风险及危机，在风险与报酬之间取得最佳结合点，使企业更好地追求创新与发展，是财务管理需要研究和解决的重要问题。
(四)环境价值观念
知识经济的时代要求是实现社会经济的可持续发展，主导资源有效配置，环境和生态的优化与平衡。为适应这种要求，理财人员要善于处理和协调好各种公共关系，努力做到加强与财政、税务、银行、物价及上级主管部门的联系，以便得到他们的指导和支持，协调财务部门与公司内其他部门之间的关系，以便得到他们的理解和配合。
二、财务管理目标的创新
财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它直接反映着理财环境的变化，并应根据环境的变化作适当调整。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地确定财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。
目前学术界普遍认为，现代企业财务管理目标是“股东财富最大化”，这一目标定位的产权基础是“业主产权论”，考虑的只是财务资本的产权所有者——股东的利益。在知识经济时代，企业财务管理目标不仅要追求股东利益，而且也要追求其他相关利益主体的利益和社会利益，因此，企业财务管理的目标应重新确立。如美国的IBM公司已把其财务目标提炼为“为职工利益，为顾客利益，为股东利益”。
(一)财务管理目标多元化
知识经济的到来，扩展了企业资本范围，改变了企业的资本结构，物质资本的地位将相对下降，而知识资本的地位将相对上升，企业将是人力资本和非人力资本共同订立的特别市场契约。人力资本将成为决定企业乃至整个社会和经济发展的最重要资源，是决定社会财富分配的最主要因素。因此，企业财务目标不仅要考虑财务资本所有者的资本增值最大化、债权人所要求的偿债能力最大化、对政府的社会贡献最大化、对社会公众的社会经济责任和绩效最大化，更要考虑人力资本所有者(经营者与员工)的薪金收入最大化和参与企业税后利润分配的财务要求，使企业经理及职工的个人收入与企业的盈利、他们个人的资产积累和企业的长远发展紧密联系在一起。这和目前单纯的工资制相比，更有利于强化他们的主人翁意识，更有利于保障他们经济上的直接利益，更有利于充分调动他们的积极性、主动性和创造性。
(二)财务责任社会化
从利益相关者的角度出发，企业既要考虑资本投入者的财务要求，又要兼顾企业履行社会责任的财务要求，把企业的社会责任纳入财务目标体系是“利益相关者合作”逻辑下的必然选择。因为知识资源与物质资源的一个明显差别是知识具有可共享性和可转移性，它使得企业与社会的联系更加广泛和深入，而企业对知识的要求和应用将取决于社会对知识的形成和发展所做出的贡献。因而企业必须履行社会责任，如维护社会公众利益、保护生态平衡、防治公害污染、支持社区文化教育和福利事业的发展以及赞助社区的慈善事业等。这样既有助于企业实现其经营目标，也有助于其在社会大众中树立良好的形象，更有助于其自身和社会的发展。
总之，现代企业财务管理要适应社会环境和市场条件的变化，财务管理目标的设置应兼顾各相关利益主体的利益，积极履行社会责任，把经济效益、生态效益和社会效益的有机结合作为企业理财的最高境界。
三、财务管理内容的创新
(一)筹资管理和投资管理
传统企业财务管理的筹资和投资主要是指企业资金的筹集与运用。知识经济扩展了企业资本的范围，改变了企业的资本结构。企业的资本包括物质资本和知识资本两大类，在知识型企业起主导作用的不再是物质资本，而是知识资本。企业财务管理中的筹资、投资应着重考虑“筹知”和“投知”。
“筹知”是指知识资本的筹集，也是一个融智的过程。知识经济时代对智力的要求比以往任何一个时代都高。高新技术成果的大量问世，专利发明的激增，计算机软件的不断开发利用和更新换代，咨询服务业务的发展，教育在经济发展中的决定性作用，都是智能经济的体现。在智能经济社会，知识成为身份的象征，受教育程度越高，掌握知识越丰富的人，越受到社会的尊重，追加知识投资日益成为时髦。财务管理在新经济条件下就是一种智力化管理。一个企业拥有了大量的知识资本，就拥有发展生产的主动权，可以为企业创造大量财富。企业财务管理应根据企业实际情况，对企业知识资本的筹集进行合理的规划，加强对企业无形资产及人力资源的管理。应尽可能多地吸收外部知识资本，以改善企业的软资源环境与结构。筹集知识资本将成为未来企业财务管理的重要环节，高水平的智力管理将使得企业获得更多的超额价值。
“投知”是指知识资本的运用过程。企业拥有了大量的知识资本，若用之不合理，也不能为企业创造效益。‘在知识经济时代，企业财务管理应帮助企业充分利用企业的知识资本，包括合理估计无形资产带来的收益，合理估算人力资本的投入价值和收益，使企业知识资本达到最佳效益结构。通过传播、扩散、对外投资等方式，最大限度地发挥知识资本的潜能，发掘知识资本为企业带来源源不断的财富。与“投知”相适应，投资方案效益的评价应从企业全局利益、长远利益出发，以是否给企业带来人力资源的积累、提高人力资源的质量、增强企业的创新能力和持续发展动力为标准。
(二)无形经济是知识经济的一个重要特征
有形经济从本质上看是物质经济，经济活动的主要对象是处理物质资源。而无形经济是以处理无形经济资源为主。传统工业经济时代，经济增长主要依赖厂房、机器设备、原材料等有形资产。
在知识经济时代，企业资产结构中以知识为基础的专利权、商标权、计算机软件、人才素质、产品创新能力等无形资产所占比重将大大提高，使得无形经济资源成为人类分享财富的新途径。无形资产将成为企业最主要、最重要的投资对象。在财务管理中应重视无形资产投资决策及其评价，建立切实反映无形资产状况及其结果的决策指标体系。
(三)利润分配由按资分配调整为按“经济要素”分配
经济要素包括土地、劳动、资本和知识。在工业经济时代，虽然也承认脑力劳动，但并未成为主导的生产要素。在知识经济社会中，脑力劳动成为劳动的主要形式，知识是最稀缺的经济资源。因此，按知识或按经济要素分配财富，是知识经济社会的必然选择。
利润分配应改变过去的按资分配的方式，转为向企业投入物质资本和知识资本的各所有者之间进行分配，按各所有者为企业带来财富的大小比例进行分配，按贡献大小并结合各相关利益主体所承担风险的大小来进行分配。
(四)进一步提高风险管理水平
在知识经济时代，企业将面临更多的风险。企业应建立起“风险识别、风险评估、风险预防、风险控制”的管理机制，增强企业的财务应变能力，及时有效地阻止不利事件的发生，把风险降到最低限度。
要强化理财人员的风险意识，使其具备适应新环境的知识结构，具有及时捕捉风险、衡量和防范风险的能力。在El常理财工作中，应重视对各种可能带来风险因素的把握，加强财务监管和内部牵制，尽可能回避或降低财务风险，以减少损失、增加收益。运用科学方法对投资项目的未来现金流量进行预测，提高投资决策的科学性和可行性。对于技术进步快、对国民经济有促进作用的无形资产，采取类似于固定资产的加速折旧法进行摊销。
(五)建立反映知识资本价值的财务评价指标
在传统财务管理评价体系中很难反映知识资本的价值，随着知识经济时代的到来，对知识资本价值评价已是必然。通过建立反映知识资本价值的财务评价指标，一方面可以反映企业今后的发展潜力及趋势，另一方面可以反映企业经营中存在的缺点和潜在的风险。
企业的管理者、投资者、债权人、员工等利益相关者要想做出正确的决策，必然会关注反映企业资本价值的财务指标。例如，可设计反映企业知识资本比重的指标、反映企业知识资本贡献能力的指标、反映企业创新能力的指标等。
四、结束语
知识经济拓宽了经济活动的空间，改变了经济活动的方式。主要表现在两个方面：一是网络化。目前，全球互联网的用户已超过千万，预计15年内将有十亿人使用全球互联网。容量巨大、高速互动、知识共享的信息技术网络构成了知识经济的基础；二是虚拟化。知识经济时代，由于经济活动数字化和网络化的加强，在物理空间缩小的同时，开辟了新的媒体空间。比如，虚拟市场、虚拟银行。面对信息量大、密度高、覆盖面广、传递速度快、效率高的信息时代，一切经济活动都必须以快速、准确、完整的信息为导向。
