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序论：在您撰写公司的财务分析时，参考他人的优秀作品可以开阔视野，小编为您整理的7篇范文，希望这些建议能够激发您的创作热情，引导您走向新的创作高度。
关键词：财务分析;投资公司项目;实务应用
近年来，我国的影视业蓬勃发展，大量资金以各种形式涌入了影视业的资本市场。国外大量优秀影视剧的引进、观众的流失给中国影视业造成了不小的冲击。在这样的大背景下，许多中国的影视相关公司深入研究中国观众市场，推陈出新，制作出越来越多的精良的影视剧。不仅影视业公司之间相互的投资规模大大增加，同时，众多的投资公司也将投资的目标投向了这一正在蓬勃发展的产业。目前我国大大小小的影视业公司有上千家之多，其中鱼龙混杂，有业界的龙头老大，有被边缘化的濒危企业，也有具有极大发展潜力但缺乏资金的企业。因此，投资公司如何把握住国家政策的脉搏，抓住这一朝阳产业的发展大势，选择出最具有潜力的企业进行投资是至关重要的。
一、投资项目的宏微观分析
（一）国家政策导向
我国从建国之初对于文化业就有“百家争鸣、百花齐放”的方针政策。尤其是改革开放以来，国家对于文化产业的发展更是给予了极大的鼓励和扶持。2009年7月，国务院常务会议通过了《文化产业振兴规划》，降低民企准入门槛，提供政府投入和税收、金融等政策支持，使文化产业进入一个空前的高速增长期。2014年3月14日，国务院《国务院关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》，提出加强文化产业的金融服务，引导私募股权投资基金、创业投资基金及各类投资机构投资文化创意和设计服务领域等。上海作为我国的直辖市和经济中心，于2014年11月出台了《上海市关于深入推进文化与金融合作的实施意见》，十六条措施主要围绕建立文化金融合作机制、拓展文化金融合作渠道和优化文化金融合作环境的政策，给上海的文化金融合作带来惊喜。上海市有如此举动，也是顺应我国十对于文化产业发展的规划，响应国家的号召。影视剧是现代文化产业的重要组成部分，国家对于影视业发展的政策引导颇具成效。
（二）行业发展前景
影视业目前尚是一个正在不断发展的行业。随着现代科学技术的发展，影视业的技术也在不断进步。尤其是美国好莱坞对于高科技技术的应用，将现代影视业的制作推向了一个更高超的水平。现在中国的影视业在向国外看齐的过程中，不仅花巨资从国外引进先进的制作技术，更是着重于本身对于影视业科学技术的研究开发和利用。由此可以判断，中国的影视业依然是一个尚未完全发展完善的行业，在未来一定还会有更大的发展空间。
（三）企业自身潜力
投资公司在选择投资项目时，可以以波士顿矩阵中市场引力和企业实力两个因素对所选企业做出大致的筛选，据此对企业未来的发展潜力做出科学合理的评判，并给出有利的投资决定。选择具有高利润、有发展的明星产品和现金牛产品的企业可以作为投资目标，有条件的选择市场大、前景好的问题产品，提高营销手段，同时尽量避免瘦狗产品，以此保证投资项目的收益得到最大化的实现。欢祥世纪就是影视业将能力与资源整合得较为优秀的企业。欢祥世纪签约了以杨幂为代表的新一代的深受年轻观众喜欢的演员，同时通过组建内部演员的工作室，将各方艺人集中在自己的公司内。同时欢祥世纪还有具有优秀的创作团队，能够制作出精良的电视剧、电影等作品来满足众多观众的要求。其次，欢祥世纪与央视和各大卫视都有着十分良好的合作关系，所以其在对外推广制作的影视作品时都能够较为容易地获得一个理想的价位，实现企业的目标。
二、财务分析体系的构建与指标应用
（一）构建适合企业的财务分析体系
财务分析这一模式从建立之初就不断推陈出新，不断有人或设计出更新颖的研究方法，或在前人的基础上做出更为细致的分析体系，这些分析体系一般对大多数企业具有适用性。然而，随着经济的不断发展，行业之间的分化越来越明显，不同行业之间财务统计之间的差异也日益增大。普通的财务分析体系将难以满足不同行业的需求。因此，需要根据所处行业的特点，在普通的财务分析的体系中，根据本行业大财务数据所具有的特点，有选择地摘取与本行业关系更为密切的财务指标，或者创造出适合本企业的财务指标，共同组成一整套合理的财务分析体系。这是现代管理对于财务分析对科学性、合理性的要求，也是对投资公司从业人员投资技能的更高的要求。只有科学合理的财务分析体系才能保证进一步工作的正确性。影视业由于其特殊的经营能力，所以对于财务体系的构建要求更高。比如，一部电视剧的制作周期一般超过一年，在这一年中，从前期的筹划、剧本创作、演员及制作人员签订、拍摄到后期的剪辑、宣传推广等环节，影视公司不断增加对该电视剧投资，然而直到与电视台等签约后才能将该电视剧卖出。同时，企业收入的实现也取决于电视台的打款速度，在这一过程中收入和费用的确认具有很大的弹性，对于影视业财务分析体系的构建将是一个巨大的工程。
（二）将企业的财务数据应用于财务分析体系
构建了财务分析体系后就是将企业的财务数据应用于这一体系。但是，由于企业在财务工作中，会形成本企业的财务制度，对于一些项目的归集会与财务分析体系的要求并不完全相匹配。因此，需要根据财务分析体系的要求对项目的数额进行合理的调整。同时，对于企业的财务数据的真实性要抱有职业怀疑的态度。例如许多影视公司成立的年数不长，尚未形成一套完备的财务体系，财务数据较为混乱。大多数影视公司也属于非上市公司，或者在创业板上市，对于企业账务的要求不高，为了获得较好的声誉虚增利润等方式层出不穷。在进行投资分析时，应当能够获取最为详尽的企业财务数据，运用自己专业的职业判断，对企业的财务数据的准确性和真实性做出最为恰当的判断。欢祥世纪财务体系就是一个典型的影视业财务体系。首先，欢祥世纪的影视剧作品的制作周期一般是一至两年。在制作期间对于成本和费用的确认具有很大的弹性和可操作的空间。其次，欢祥世纪成立近年来的年度财务报表只有注册会计师的签章，而无注册会计师所属会计师事务所的签章，其数据的真实性存疑。因此，在研究是否对欢祥世纪做出投资时，应当拿到该公司充足的财务信息资料，制作合适的财务分析体系，运用职业判断得出最终结论。
（三）根据宏微观分析与财务
分析综合得出结论投资公司在研究投资项目时，财务分析是其中最为重要的一个环节，但对于企业所处的宏微观环境的分析也是必不可少的。有时企业的宏观环境甚至会超过企业的微观潜力，成为决定这一投资项目成败的最终因素。将宏微观分析与企业的财务分析相结合，对企业做出一个大体的判断，确定该项目是否值得投资。同样以欢祥世纪公司为例，对其宏微观环境和财务报表做出综合分析。第一，欢祥世纪所处的影视业是国家大力扶持和鼓励的行业，有国家政策的支持，目前及未来的发展是有据可依的。同时，欢祥世纪签约艺人的市场受众面积较广，电视剧制作精良受欢迎程度较高，和各大电视台都保持着良好的合作关系。根据各电视台对于电视剧购买支出预算的大幅度上升的趋势，可以预测欢祥世纪制作出的电视剧具有广阔的市场和不菲的收入。其次，欢祥世纪自身的经营状况连年上升。根据前几年的年度财务报表的列示可以看出，欢祥世纪的收入连年攀升，单集电视剧的卖价远超出行业平均水平，且毛收入也维持在行业的较高水平。最后，对欢祥世纪公司的年度财务报表应当秉持着职业怀疑的态度来看待，将该公司的财务数据进行分析调整，使其适用于财务分析体系，以便做出科学合理的判断。综合以上分析可知，欢祥世纪是一个值得投资的公司。
三、结语
贸易行业在我国商品流通市场上扮演着重要的角色，直接国民必需品的价格走向，其经营状况关系着诸多利益相关者。而企业的经营状况直接从财务管理的状况中最早体现，而企业财务管理的重要内容之一就是财务分析。通过财务分析评价企业的财务状况和经营业绩，对财务结构、现金流量进行分析，可以了解企业的优势、劣势，及时发现存在的问题，提出解决方案；了解企业的资产和收益质量，对企业能力进行分析，并且找出影响企业业绩的关键环节，最后提高企业绩效。本文以哈尔滨智高点公司为例，通过财务分析对企业的经营业绩、管理效率进行评价。
二、案例分析
哈尔滨智高点贸易有限责任公司是安踏（中国）有限公司在黑龙江省地区的特许经销商，主要负责黑龙江省地区自营及加盟店铺的相关业务，是集零售和批发为一体的体育用品公司。主营安踏大货系列产品、安踏生活系列产品、安踏童装系列产品及FILA产品。下面将从08年、09年和10年的财务数据，对智高点公司进行财务分析。
第一，企业质量分析。应收账款质量分析。智高点公司应收账款占总资产的比例一般在5%，对总资产质量的影响不大；应收账款占总收入的百分比近三年也在2%以下，因为贸易业务主要以现销为主，加快了企业的现金流动，提高企业的短期偿债能力，但也影响销售收入的扩大。而且应收账款发生在近三年的比例达到90%以上，说明应收账款的回收质量较好，坏账损失较小。
存货质量分析。贸易业务的存货主要是库存商品，存货占总资产的比重较大，近三年平均在35%以上，是流动资产的50%，说明企业未来收入很大程度依赖库存商品的销售来实现，但隐藏着企业存货积压的风险，企业应该加强存货管理，减少库存占用；存货跌价准备的计提比较充足，与行业对比稳健性较高；企业的存货周转率基本保持在8.0左右，周转速度很快，在行业中处于最优水平。
收益质量分析。企业的贸易业务占总收入的比例为80%，说明智高点公司是典型的贸易企业；贸易业务的毛利率为3.65%，毛利率很低，但是10年的毛利率比09年有较大提高。
第二，财务结构与变动分析。资产负债表结构及变动分析。企业的资本结构中债务比例较高，近三年企业的资产负债率基本维持在70%以上，这使得企业处于较高的净资产收益，也面临较大的财务风险，应该适度增加权益资本的比重，降低资产负债率。资产结构中流动资产比例很大，约70%以上；固定资产比重10%左右，较小；短期负债中预收账款比重很大，说明企业的预期销售状况很好。从企业的风险分析来看，企业的偿债风险加大，应该降低短期负债，增加一部分长期借款，或采用其他的融资方式。股东权益占总资产的比重较低，近三年一直低于30%，10年年末较年初有所增长，主要是企业净利润增加，并派发了09年的现金股利。
利润表结构分析。贸易收入同比增长10.52%，是业务规模增加所致；营业成本一直很高，占营业收入的94%以上，主要是采购成本高居不下，企业应该与上游供应商洽谈，争取拿到最优采购价格，或者公开招标降低成本；营业费用的规模随营业收入增加而增加，比09年增长17.94%；管理费用规模增加比例71.94%，原因是企业应收款款项增加，坏账准备相应也增大，另外管理费用随营业收入规模增加而增加；财务费用增加了55.71%，期间费用的增加说明智高点公司对费用的控制能力有所降低；净利润同期增长46.38%，但营业利润所贡献的百分比仅为8.98%，其他都来自非经常性损益的增加，这说明企业的收益质量并不是很高。
第三，企业能力分析。智高点公司的盈利能力水平较好。销售净利率为1.36%，与行业水平相当，说明企业注重经营管理，控制费用的发生；资产净利率为4.55%，是行业平均水平的2倍，这与智高点公司一直高负债、高收益的资本结构有关；净资产收益率17.35%，是行业平均水平的2倍，近三年一直保持上升的趋势，这些指标都说明企业的盈利能力不断增强。
短期偿债能力不强，长期偿债能力尚可。企业的流动比率为1.01，低于行业平均水平；速动比率为0.5，低于行业的水平0.74，这主要是因为企业的流动资产中存货的比重占据一半，影响了流动性；资产负债率为71.44%，高于行业平均的65.18%；每股经营活动现金净流量为0.94元/股，高于行业中值0.30元/股，说明企业的现金净流量充足。此外，各大银行给企业很高的信贷额度，对企业长期偿债能力提供可靠保障。
资产管理能力水平较高。应收账款周转率为47.58次，远高于行业平均14.91次，说明销售资金的回收速度较快；存货周转率为8.41次，与行业水平相当，管理水平较好；总资产周转率3.35次，是行业中值的2倍，说明企业的销售能力强，资产管理效率处于行业较高水平。
关键词：哈佛框架；BYD公司；财务分析
财务分析在评价企业业绩过程中一直以来都起着非重要的作用，它以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，从各个角度分析企业经营成果并预测未来。哈佛分析框架下的财务分析全面考虑了关乎企业发展的各个方面，包括企业战略、会计、财务、前景的分析，克服了传统财务报表分析的局限性，从整体上把握企业的整体经营状况，从而预测企业未来发展前景。鉴于此，本文利用哈佛分析框架分析BYD公司财务及经营状况并预测其发展前景。
一、战略分析
BYD公司创立于1995年，分别在香港和深圳上市，其产业包括IT、汽车和新能源。公司历经20年的持续发展，现已成为同行业中的领先者，资产、收入均已超过百亿。
IT产业，主要集中在二次充电电池及光伏业务，手机、电脑零部件及其组装业务。发展战略：二次充电电池方面，继续开拓锂离子电池和镍电池的应用范围，巩固其市场地位；加强对铁电池的研发，提高其性能表现，稳步扩充铁电池产能，以配合新能源汽车业务蓬勃发展对铁电池带来的需求。手机部件及组装业务方面，通过技术创新提升产品质量，积极开拓相关市场的业务，继续稳固与新旧客户的合作关系，提升综合竞争力。
汽车及新能源产业，主要包括传统燃油汽车业务和新能源汽车业务。发展战略：传统燃油汽车方面，把握SUV市场契机，积极部署开发新SUV车型，准确定位消费者群体，细分目标市场。新能源汽车方面，加快车辆交付速度，结合新能源汽车的优势和自主品牌在SUV市场强势崛起的契机，加推中型插电式混合动力SUV和紧凑型插电式混合动力SUV，进一步丰富新能源汽车产品线。
二、财务分析
（一）偿债能力分析
从表我们可以看出，近五年来BYD的流动比率、速动比率呈现稳定上升的趋势，主要原因是由于公司的流动资产逐年增加，大于流动负债的增加幅度，其中由于销售收款的政策发生变化，各应收款项每年的增长幅度较大。从指标的数值来看，虽然近几年来逐年稳定的增长，但其数值仍低于通常认为的稳定可靠的标准，表明企业流动性不足，短期偿债的压力大。近五年的资产负债率不断地提高，且均为60%以上，同时，利息保障倍数逐年下降，偿还长期债务的能力较弱，企业财务风险较大。
（二）营运能力分析
从表中数据可以看出，近五年应收账款周转率、存货周转率这两个指标逐年下降趋势，表明企业的营运能力逐渐变弱。存货周转率指标低说明企业销售情况不佳，存货存在积压。应收账款周转率指标低说明企业存在大量的不容易迅速收回的账款，而大量的资金被应收账款占用影响着企业正常生产运营。BYD应收账款周转率的下降与汽车销售政策的变化有关。
（三）盈利能力分析
从表可以看出，近五年销售利润率、净资产收益率都成逐年下降的趋势，说明公司的盈利能力在减弱。造成这种结果的原因主要是由于市场竞争加剧，人工成本和原材料成本上升，而销售费用、管理费用和财务费用等期间费用的增涨幅度也大于销售收入的增涨幅度，导致净利润出现较大程度的下降。
（四）发展能力分析
从表可以看出，2010年到2012年的各项发展能力指标一直处于下降趋势，企业发展能力较弱。2013年则均有较大幅度上升，2014年净资产增长率仍保持较大幅度上升，主营业务收入增长率有所放缓，净利润增长率呈现负值，净利润有所下降，其主要原因是国内汽车市场需求稳步恢复、金属部件产品实现高速增长等。说明BYD生产规模得到扩大、产品市场竞争力增强，发展能力得到好转。
三、前景分析
（一）前景预测
从宏观战略和环境保护两个层面来看，新能源汽车产业是中国当前和未来重点培育和支持的领域，预计将继续获得政策的大力支持。随着性能、成本优势及驾乘感受的持续提升，以及充电设施的逐步完善，新能源汽车产业将迎来历史性发展机遇。而BYD凭借汽车、电池领域的领先技术优势和新能源汽车电池、电机、电控的核心技术，预计可进一步巩固其在新能源汽车行业的领导地位。同时，通过新能源汽车业务的突破，打响民族自主品牌，可带动传统燃油汽车发展。
随智能手机用户的增加与技术层面的产业更新换代，将带动移动通讯终端的需求增长。同时，越来越多的国内外手机品牌厂商将选用PMH技术的金属外壳以提升产品性能和竞争力，BYD的手机部件及组装业务的市场增长潜力巨大。
（二）风险预测
1、市场风险：汽车行业进入微增长时代，市场容量逐渐缩小，随之而来的是品牌时代，价格竞争转为价值竞争，公司一旦不能在有限的市场容量里面逆势增长，那公司将被边缘化，甚至面临被淘汰的风险。
2、经营风险：一方面，随着销售的增长，固定资产投入大量增加，产品固定成本增加；原材料价格增长，用工成本增加，零部件存在涨价的风险，一旦零部件价格上涨，产品变动成本也会随之增加，产品成上涨风险大。另一方面，竞争对手新产品的集中投放，部分新进品牌价格下压，加剧市场竞争程度，公司利润将面临较大考验。
3、财务风险：BYD近五年资产总额增长77.5%，而其中81.13%来自于负债，负债额急剧攀升，资产负债比率居高不下，流动负债占总负债比接连攀升。偿债压力不断加大，财务风险加剧。
（作者单位：湘潭大学）
参考文献：
[1]刘刚、曹志鹏.财务分析新思维[J].首席财务官，2015（2）：55-57.
【关键词】房地产；财务分析；经济发展；资本结构
一、万科企业股份有限公司的简介
万科成立于1984年5月，1988年进入房地产行业，1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务，是目前中国最大的专业住宅开发企业。公司在发展过程中先后入选福布斯“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项，并率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势，“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织，它是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。
二、万科的财务分析
财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果，财务状况及其变动，目的是为了了解过去，评价现在，和预测未来，帮助利益关系集团改善决策。企业管理者通过财务分析，可以合理评价经营者的经营业绩，促进管理水平的提高。投资者通过财务分析，可进一步预测投资后的收益水平和风险程度，以做出正确的投资决策。万科是目前中国最大的专业住宅开发企业，有效地做好企业财务分析，才能更好地实现企业的战略发展。
（一）偿债能力分析
流动比率主要判断企业的营运资金是否充足，是企业流动资产与流动负债的比值，从表中可以看出万科2008到12年流动比率是逐渐降低的，企业的营运资金并不是非常充足的。速动比率在2009年达到最大值后又逐渐降低，与流动比率相比，说明企业存货在流动资产中的比重较大，形成了存货的积压和滞销，房地产的存货压力进一步增大。虽然整体万科的短期偿债能力较强，但流动比率与速动比率逐年趋于降低，说明公司存货所占比例不断增加，资金被套在空置房中，造成了企业偿还债务的能力在逐渐下降，所以应采取措施加强对流动的管理，不能够让存货有大量的积压，同时应保持充足的现金，以确保经营的稳健性和安全性，提高风险意识。
（二）营运能力分析
应收账款周转率在近五年来逐渐提升，并在2012年有较大提升，说明万科对应收账款管理水平较高，回收速度快，变现能力强，但也应将其控制在一定限度之下，适度的控制公司的信用政策才有利于公司的发展，总资产周转率与存货周转率虽稍有下降趋势，但仍然总体水平较高，企业用资本获利的能力较高，销售能力及存货的利用水平较高，总资产的利用水平也较高，营运能力较强。
（三）盈利能力分析
万科股东权益报酬率逐年提升，净利润占股东权益平均额的比重逐年增高，销售净利率也有较大幅度的增长，股东获取的投资报酬较高，企业经营管理水平较高，销售毛利率整体有所下滑，盈利能力有所下降，销售成本在销售收入中的比重越来越高，毛利也逐渐降低，说明企业应加强对成本的控制水平，增强销售能力，以期实现更高的盈利能力。
（四）发展能力分析
从总体来说，近五年三个发展能力指标有进有退，较不稳定，但其总的趋势还是增长的。企业营业收入增长额在营业收入总额中的比重是绝对正增长的，与此同时，资产规模扩张在2010年达到最大值后有一定的下降趋势，利润增长率增长趋势也较为明显，说明企业发展实力很强，成长性很好，有巨大的发展潜力。
三、万科财务方面存在的问题及改进建议
（1）公司资产管理水平在降低，盈利能力有所下降。虽然整体的盈利能力较强，但同时万科应增强资金运用的灵活性，调整其自有的现金流量，加强对存货的管理，控制存货的数量，增强风险意识，不能出现大量的积压，否则会对企业发展造成不利影响，实现企业价值的最大化，优化资本结构，提高资产利用率水平。（2）公司的对外融资能力降低，内部融资能力下降，主要依赖于银行贷款和股市融资，因而公司需要拓宽融资渠道。拥有多元化的融资渠道是万科资本结构优化的关键，在现有的发行新股，配股，发行可转换债券，海外贷款等融资渠道下，并不能完全满足其资金需求，同时也可以发展信托融资和房地产投资基金等多种融资渠道。（3）公司风险控制能力的水平不高，应提高其风险控制能力。虽然万科盈利能力和营运能力均较高，但由于房地产经营的特殊性，资金占压的金额大，回收周期长，也会造成公司的可变现资产较低甚至出现负值，所以万科应保持一定的财务弹性，加强经营风险和财务风险的控制。（4）负债结构不合理，流动负债比例偏高。流动复制比例的提高，虽然能增加企业的盈利能力，也提高了企业的财务风险，万科在安排负债结构时，应权衡考虑负债所能带来的盈利能力和风险水平，不能只看到一方面。
四、结论
万科虽然在2008年受金融危机的影响，净利润出现负值，财务指标下降，经营业绩受到影响，但在此后公司不断加强企业管理，快速回到了原来的轨道，又出现了欣欣向荣的发展状况，由此可见万科强大的发展实力。作为房地产业的龙头企业，为了更好的发展，万科应更加注重对自身的财务状况进行管理，尽量控制销售成本，提高利润空间，发挥财务杠杆的作用，提高管理水平，继续保持增长势头，惟有加强对资本结构的管理，实现资本结构的最优化，才能在现有发展情况的基础上，实现最大利润。
参 考 文 献
[1]荆新.《财务管理学》.第1版.北京.中国人民大学出版社.2010（3）
[2]戴德明.《财务报告与控制》.第1版.北京.中国人民大学出版社.？2010（1）
[3]张鸣主.《公司财务》.上海财经大学出版社，2008
【关键词】偿债能力；营运能力；盈利能力；发展能力
随着社会主义市场经济体制的不断发展，公司利益相关者需要及时掌握有关公司财务状况和经营成果等方面的信息，一方面有助于企业对一定时期的业绩进行评价，检验企业在该时期是否完成预先设定的财务目标；另一方面有助于为相关利益者的投资决策和其他经济决策以及人动等情况提供所需的依据。在这样子的背景下，及时的对公司的财务信息进行分析和披露显得尤为重要。现以邦讯技术股份有限公司为例，进行财务分析。
一、公司简介
邦讯技术股份有限公司2002年成立于北京市海淀高科技园区，是一家集产品研发，市场，销售，服务一体化经营的无线网络优化覆盖设备供应商和服务的提供商。于2012年5月8日在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市（300312）。公司已在全国设立了1家分公司、2家子公司，23个办事处和43个技术服务中心，形成遍布全国23个省的销售、服务网络。公司在深圳、泉州及成都拥有自己的生产和研发基地。
二、财务分析
（数据来源于邦讯科技公司2010年、2011年、2012年年度财务报告。）
（一）偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，它可以揭示企业的财务风险。
1.短期偿债能力分析。
表1 短期偿债能力各项指标表
一般来说，流动比率在2：1左右较为合适，速动比率在1：1较为合适。邦讯科技在2010年和2011年的流动比率和速动比率与正常标准相比稍有不足。自2010年以来现金比率不断上升。总体来说，这三项指标有上升的趋势，表明企业偿还债务的能力提高。但是2012年流动比率和速动比率过高，现金比率略显高些。公司应该考虑是否有闲置资金未得到充分利用，如果有闲置的资金，应将这些资金充分利用起来，实现资金的保值功能，来提高公司的销售收入，提高公司的盈利能力。
2.长期偿债能力分析。
表2 长期偿债能力各项指标表
2011年与2010年相比邦讯科技公司的资产负债率和产权比率是上升的，而股东权益报酬率是下降的。2012年与2011年相比，资产负债率和产权比率是下降的，而股东权益比率是上升的。总体来说资产负债率和产权比率是下降的，而股东权益报酬率是上升的。这就说明公司的财务风险是减小的，偿还长期债务的能力越来越强。
（二）营运能力分析
营运能力反映了企业对资产的利用和管理能力，它为评价企业的经营管理水平提供依据。
表3 营运能力各项指标表
自2010年2012年末，邦讯科技公司的应收账款周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、股东权益周转率是下降的。只有在2011这一年存货周转率是上升的。而且这三项指标的数值是偏小的。这表明公司在回收应收账款方面，销售商品方面，流动资产周转的速度方面和固定资产的利用效率方面存在着问题。应收账款周转率低说明企业在回收应收账款效率低，这样容易导致应收账款占用资金，影响公司的盈利水平。存货周转率低说明在这期间公司对存货的管理不当，销售量下降从而导致公司大量的存货积压。公司应该提高管理水平，转变销售策略，增加销售渠道，提高上述指标，以此来提高公司的营运能力。
（三）盈利能力分析
盈利能力是企业的主要经营目标之一，它反映了企业的综合素质。盈利能力强可以提高企业偿还债务的能力，提升公司的信誉。
表4 盈利能力各项指标表
自2010年至2012年末营业利润率、销售净利率、资产报酬率、成本费用率等指标是持续下降的，表明企公司获得利润的能力是减弱的。原因有两个方面。一方面，公司的销售收入受受国内运营商投资支出以及投资结构的影响而减少；另一方面，由于公司在上市后不断开拓新市场，产品研发的力度也在逐步加强，公司营销投入、研发投入以及资金等资源投入持续增加，使得报告期内期间费用有所增加公司系统集成业务和设备销售业务的验收和交付确认进度缓慢导致报告期内公司实现收入略有下降，而总成本中的销售费用，管理费用，资产减值损失却增加。
（四）发展能力分析
发展能力的分析可以判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景，从而为企业管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供依据。
表5 发展能力各项指标表
自2010年至2012年末，邦讯科技公司的主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产增长率是持续下降的。在2011年末净资产增长率下降到37.503%时，随着2012年研发的投入，2012年的净资产增长率又开始持上升的趋势。由于公司上市后各项投入在不断增加，邦讯科技公司在2012年净利润增长率出现负值，表明在2012这一年的净利润增长额为负数，与2011年相比净利润大幅度减少。
三、对策和建议
1.针对上述财务分析出现闲置资金的问题，我们应该从以下两个方面解决：（1）对内投资。购置比较先进的生产设备，更新公司的设备，及时淘汰落后的生产设备，利用先进的科学技术提高生产效率的同时，为产品的质量把关。（2）对外投资。购买经营业绩比较好的公司的债券、基金、股票、期权、期货等有价证券方式，以实现资金的保值功能。
2.针对上述财务分析出现应收账款周转率低的问题，我
们应该从以下几个方面解决：（1）建立应收账款台账制度，与业务经理绩效考核挂钩，每周检核一次，月底盘点清算一次，每一年度对应收账款进行减值测试，早清查、早计划、早抓、早落实。（2）强调对客户的信誉评估管理。在公司内部把主要的客户建立信誉评估系统，对那些经常拖欠公司债务的客户予以特别对待。（3）每年制定应收账款账龄分析表，采用账龄分析的会计处理办法对应收账款的坏账准备金额进行计提，以此来计算减值损失。
3.针对存货周转率低以及盈利能力、营运能力和发展能力不强的原因主要是企业的销售收入比较低而成本费用比较高造成的。因此我们应该就提高公司的销售收入和降低成本费用这两个方面采取有效的措施，以实现公司盈利的最大化。在提高销售收入方面：（1）提高产品质量和服务质量。第一，产品质量是产品的生命，近年来顾客选择商品更加重视产品的质量，因此公司的产品应有完善的质量保证体系，集中强调质量的重要性，建立以质量为中心的企业文化，使得各个部门甚至到个人都能自觉地为维持良好的产品质量作出积极贡献。第二，强调产品服务质量，顾客买的是产品，享受的是所带来的服务，企业必须注重内部的员工培训，形成一种积极向上的企业文化氛围。邦讯科技公司作为一家集产品研发，市场，销售，服务一体化经营的无线网络优化覆盖设备供应商和服务的提供商，产品的质量与服务显得尤为重要。（2）价格方案：拉大批发的差价，调动批发商、中间商的积极性；在购买数量过多的情况下给予适当数量折扣和商业折扣，鼓励多购；并且以成本为基础，以同类产品价格为参考制定合理的价格，使产品价格更具竞争力。（3）促销策略：邦讯科技应以强有力的广告宣传攻势顺利拓展市场，为产品准确定位，采取多元化、差异化营销策略；建立起点广面宽的销售渠道，不断拓宽销售区域等。（4）软文宣传与网络营销。利用各大报纸，杂志，DM，手机短信，新闻媒体等宣传载体刊登，提升企业品牌形象和知名度。可以在微博上开通认证空间，在认证空间上发表一些企业的故事和励志名言，利用微博传播的力量，提升企业文化感染力。
在成本方面：（1）在每个季度开始之前，进行项目立项分析。将那些年度计划中不必要的支出削减掉，从而达到减少成本的效果。（2）制定各个部门的各项费用的最高限额。最终落实到小组甚至是个人，建立公司奖惩挂钩，使责、权、利统一的制度。（3）进行竞争者的分析。通过对比其他生产相似产品的公司的成本，及时了解自己的不足，争取成本上的优势。（4）我们要建立完善的内部控制制度，防止内部管理层出现冗员赘员，增加公司的管理费用。（5）企业管理者要转变传统狭隘的成本观念，加大技术革命，采用先进的技术并结合企业的实际情况来提高效率的同时和降低公司的成本。
参考文献
[1]荆新，王化成，刘俊彦主编.财务管理学[M].中国人民大学会计系列教材
一、资本结构、财务分析概述
对于资本结构定义而言，有广义和狭义之分。从广义方面而言，资本结构指的是企业全部资金的构成，以及这些构成的比例关系。而狭义的资本结构，指的是企业所获取的长期资本项目和这些项目之间的关系，是对公司长期债务资本与权益资本所呈现的比例关系的体现。[1]不同的资金来源形成不同的资本结构，从而对企业的资金成本、经济效益产生不同的影响，影响着企业的未来长远发展。对于财务分析而言，它是根据报表资料、会计核算等，通过一系列专门的方法与分析技术，科学分析、评价企业的筹资活动、经营活动等的运营能力、偿债能力经济管理活动。
而对于上市的金融公司而言，其经营对象是货币等金融资产，通过金融产品与服务获取收益，其资本结构受股权结构、盈利能力、成长性、经营风险等因素的影响，其财务分析需要全面考虑这些因素，对经济管理活动进行科学、准确的分析，确保上市金融公司的顺利运营，实现效益最大化。同时，上市公司面临的是全面经济，市场更加复杂，对财务的分析更加全面、科学，确保对各种因素进行考虑，寻求合理的企业发展方向。
二、上市金融公司的资本结构与财务分析现状
（一）资产的负债率偏低
资产负债率是对资本结构最基本的反映，我国上市金融企业资产负债率为46%，上市公司平均资产负债率53.7%，上市金融企业资产负债率明显偏低。而在发达国家，规模大的公司其资金的筹措能力较强，融资的渠道更多元化，其负债比率更高。但是，我国金融上市公司具有较低的负债比，其中股权融资所占的比例高，缺乏对债务融资的利用，这样便不利于公司盈利能力的发挥，对公司财务造成影响。
（二）较高的短期流动负债水平
公司的短期负债与长期负债比率，即为公司的负债结构，对负债结构理论进行分析，公司较为的合理的负债水平是短期负债比在50%左右时。[2]但是，我国上市金融公司具有较高的短期负债比，其商业银行的资金贷款是主要的资金来源。在这种情况下，流动负债水平较高，市场环境的变化将对企业的财务造成直接影响，影响企业的资金流动性与资金周转，从而使公司的流动性风险与信用风险增加，是公司经营处于不确定状态。
（三）忽视动态分析
在目前的财务分析中，主要采用的分析方法是损益表和资产负债表，对企业的收益状况、财务结构进行静态的反映。[3]但是，对于企业资金运动的动态反映，没有相应的指标反映对现金流量表进行表示。在上市金融公司的财务分析中，动态分析的忽视，便不能对企业的资金状况进行及时地反映，影响对企业盈利能力、市场风险的及时掌控，不利于企业的安全运行。
（四）对企业内部经营管理忽视
目前所利用的财务分析中，主要集中于对企业外部信息的分析，例如，注重满足企业债权人、投资人的要求，对企业盈利能力、偿债能力因素的分析评估较为重视，而忽视了企业内部预测、决策研究，对企业如何筹资、投资管理，如何收益分配管理等缺乏分析，对企业的财务状况了解不全面。管理是企业发展的保障，企业内部经营管理是对企业各种指标、生产水平、经营实力的把握，是对企业问题的及时发现，解决。在我国的上市金融公司内部，经营管理的忽视，不利于领导者对企业状况的了解，企业发展方案的制定，也不利于资金的合理使用。
三、我国上市金融公司合理进行财务分析
（一）注重对各种因素的综合权衡
根据企业的历史资编制财务报表，报表对企业过去财务状况的反映，是对企业未来的估计。正确评价企业的综合状况，需要结合企业的市场发展前景、国民经济状况、竞争对手情况等，需要综合各方面的因素，结合企业的管理水平，对企业进行正确的财务评价。同时，还应根据企业的营运能力、获利能力、偿债能力等指标，分析企业不同时期的财务项目，对企业的财务状况、资金运行情况近系统分析，科学反映企业的未来发展。
（二）避免风险发生
财务的外部分析、内部分析是财务分析的两大部分，不仅需要满足企业的外部信息使用者的需求，还应对企业内部经营管理的需求进行满足。[4]财务分析，应合理区分外部分析与内部分析，综合分析企业财务状况。对于内部分析，应根据企业、市场需求，设置合理的分析指标，帮助企业揭示其深层次的财务信息，合理避免一些风险因素，避免潜在缺陷。此外，还应灵活地应用分析方法，深入剖析企业所发生的异常现象，达到对企业的全面认识。
（三）综合运用指标
注重指标的可比性，剔除不同于会计方法的影响差异，同时剔除个别原因，对企业进近同行业的横向比较。上市金融公司的财务人员还应综合运用各种分析指标，结合定性分析与定量分析，动态分析与静态分析、个量分析与总量分析，综合运用各种方法，使各种方法相互补充、取长补短，从而使财务分析的总体功效得以发挥。
【关键词】财务分析；财务管理；管理对策
一、关于哈尔滨成功药业公司的概述
哈尔滨成功药业公司是一个典型的民营企业，成立于1997年，经过多年的发展，已经成为黑龙江民营药业行业的巨无霸，从其生产规模和技术水平上来看，已经是一家当地成功的民营企业，但是从2012年哈尔滨成功药业公司的财务报告中可以了解到，其负债水平已经达到200多万元，并且其管理混乱，企业没有可执行的发展方略，导致企业的发展停止不前，特别是财务管理方面的问题，哈尔滨成功药业公司存在的财务问题，是现代民营企业存在的普遍现象，企业管理者要想解决这个问题就必须进行财务分析和管理。为了持续发展，虽然哈尔滨成功药业公司需要采取财务管理制度，向国际先进企业学习，并且引进全新的财务管理模式，为企业的财务管理注入新鲜与活力。作为技术密集型企业，公司专业技术人员占职工总数的60%，现有能够生产的产品数量：栓剂1亿5千万枚，洗液5千万瓶，多功能消毒灯6万台。如此辉煌的企业在发展过程中依然出现了很多问题，在2012年度，企业各主营项目的负债率达到了200万，大部分是因为经营管理不善，项目融资方面出现了问题。
二、哈尔滨成功药业公司财务分析及管理存在的问题
哈尔滨成功药业公司财务分析与控制一定要及时地规避和矫正企业运营当中的存在的问题，在市场经济中，国家在政策方面会存在着各种各样的不确定因素，企业所存的财务风险也在不断地加大，所以企业应当加强风险管理，健全企业风险管理的体系，风险管理能够渗透到企业的各个环节，可以优化企业融资的结构和资本结构，真正强化企业财务监督的作用。
（一）财务管理不严格
我国民营企业的一大特点就是家族式管理模式，家族式管理导致企业抗风险的基础薄弱、决策失当、管理混乱等问题。家族式企业的管理者容易集经营权和财务管理所有权于一身，直接导致企业在运营管理方面存在不规范、财务控制松散等状况，企业在进行决策和经营管理很随意，如果没有一套规范的财务控制方法，就会导致企业的发展进度缓慢。财务管理的内容其实具体到财务会计人员、财务管理制度、内部经营问题、岗位责任制、内部牵制制度等。如果这些问题没有解决好，就会造成我国民营企业财务管理混乱、会计信息失真。正如哈尔滨成功药业公司，其内部并没有建立内部审计部门，财务会计人员职能弱化，不能够准确地分析评价财务会计信息，而企业的经营者在进行决策时，也往往忽视财务信息的重要性，仅仅凭自己的经验和头脑进行决策，由此导致我国民营企业的平均寿命都不是很长。
（二）财务管理观念陈旧
以哈尔滨成功药业公司为例，财务部门最核心的工作都是处理与管理财务数据，绝大部分人员都把时间投到处理会计方面的凭证、报销费用和制作财务报表等事务性工作上。按照国际正规企业，财务部门工作的核心是各种财务数据报告，这些数据报告是企业经营管理决策的依据，但是在哈尔滨成功药业公司经营管理者在进行投资决策和融资决策时，并没有将财务数据信息作为重要考量的因素。
（三）会计人员素质严重偏低
会计是一门专业技术工作，因此对财务人员的专业素质要求较高，但是在很多民营企业中，由于会计人员素质普遍偏低，导致帐目不清楚，假账、错账现象普遍存在，会计信息严重失真，不少民营企业会计账目并不清楚，大多数存在着弄虚作假和信息失真的情况。还有一个不容忽视的问题是会计人员素质严重偏低，以哈尔滨成功药业公司为例，从总体上讲，虽然哈尔滨成功药业的财务人员具有一定的专业技能和职业职称，但是部分财务人员只是停留在算账的表层上，甚至有些财务人员有会计上岗的资格而缺乏从事会计工作的资历。
（四）企业财务管理信息化水平低
由于企业财务管理信息化水平低，大部分企业没有建立完善的信息化管理系统，是当前民营企业发展最突出的问题，随着民营企业的不断发展，民营企业贷由于企业的管理系统漏洞百出，导致企业因为资金的问题错过了最佳的投资时间，使项目效果大打折扣。以哈尔滨成功药业公司为例，其最大的症结就是民营企业财务管理并不规范，自身的财务信息不透明，企业管理者的财务管理意识不强，而且有些企业因为财务问题，导致一些民营企业恶意逃废贷款，使货款的机构感受到贷款风险比较大，直接降低了银行对这些企业贷款的积极性。
三、哈尔滨成功药业公司财务分析及管理问题的相关对策
财务管理的核心内容是资金的投放、筹集、回收和分配，资金的筹集严重制约着企业的发展规模，企业要想发展，必须健全或强化企业财务管理制度、规范或加强企业财务控制、改善管理模式转变管理观念。资金的筹投放直接决定了企业的发展方向和发展潜力，资金的耗费情况则影响企业的生产成本和市场竞争力；资金的回收直接决定了企业的偿债信誉和资金周转情况，由此可见，财务管理已经渗入到企业管理的每个细节，它是企业管理的核心，对企业的生存和发展有着至关重要的作用。
（一）建立现代财务管理模式
财务管理是企业管理最重要的组成部分，按照财务管理的发展原则，严格组织企业财务方面的活动，正确处理财务关系的经济管理工作，建立企业财务管理良性发展。哈尔滨成功药业公司要想发展，必须树立全方位的理财观念，真正协调各种利益的财务关系，家族化企业的财务管理模式已经不适合现代企业的发展，企业的发展需要先进的财务管理理念，哈尔滨成功药业公司要摒弃过去传统的家族财务管理模式，考虑资本所有者的薪金收入最大化，建立现代管理模式，用现代化的管理方式，将财务管理做强做细，真正参与到企业税收利润分配，使企业经理及职工的个人收入能够和企业长远发展紧密联系在一起，为企业的发展提供保障。
（二）加强科学的财务管理意识
哈尔滨成功药业公司面对经济环境的变化，要想找到一种合适的财务管理方式，哈尔滨成功药业公司需要不断地健全企业的财务管理制度，把财务的发展战略和决策职能真正落实到实处，突出超前性、强化执行力和有用性。财务工作在企业管理中的角色，主要是全面参与经营管理和改进公司的治理，财务部门需要严格执行国家相关财务管理制度，建立健全的科学财务管理制度，将经营核算、财务计划的编制和财务监督等工作真正落实到实处。
（三）加强财务会计人员的素质培训
21世纪所强调的企业管理主要是以人为本，哈尔滨成功药业公司必须要转变过去的旧观念，树立以人为本的管理理念，以人为中心的管理主要是以人处于管理中心和主导的位置，对生产经营活动当中的人、财和物等各方面的要素进行管理，哈尔滨成功药业公司的经济增长除了需要劳动力和物资的投入外，还需要提高员工知识技能的水平，因此，落实财务人员的培训工作和考核任务，是每个企业所必须进行的。它需要财务部门与人力资源部门共同担当责任，使企业的财务人员能够意识到企业发展的重要，帮助企业做好各种数据统计工作。
（四）提高企业财务管理信息水平
目前，中国以现代化计算机技术与信息处理作为重要的手段，只有以财务管理提供重要的模式作为基础，它是会计信息系统与其他业务系统提供的数据作为重要的依据，同时因为企业财务管理程序问题能够得到及时地处理，从而保证有关业务活动能够起到监控的功能，只有加强财务管理，系统就可以提示企业的经济订购量的多少，可以显示库存降至储备量是否需要进行及时地补充。
财务监督可以实现降低企业的成本，真正加强政府和中介机构的外部监督，在知识经济和信息环境下，企业更应该注重创新的管理方式，超越过去所出过的成绩，矫正过去只注重发展不注重企业财务信息化管理方式，加强财务的负债和贷款方面的管理，为企业的成长、经济发展和社会不断地进步，提供必要的保障。
四、结语
我国企业财务管理出现问题，必然会影响企业融资和内部管理，我国企业财务管理行为问题是一个具有一般性和世界普遍性问题，要真正有效解决我国企业财务管理行为的问题，需要通过企业、银行、政府三方共同努力，共同配合，共同创新。“内因决定事物的本质”，我国企业应该先从自身着手，改善自身财务管理，提高信用率，加强内部监管，完善财务管理制度，这是解决财务管理问题，真正解决企业财务管理问题的根本，保证企业的正常运作。
参考文献
[1] 徐绍峰.企业财务风险的分析与防范[M].中国金融出版社，2010.
[2] 高增亮.我国企业财务分析对策研究[J].现代商贸工业， 2009，12（19）：91-92.
