时间：2023-11-10 11:05:28
序论：在您撰写资金价值的含义时，参考他人的优秀作品可以开阔视野，小编为您整理的7篇范文，希望这些建议能够激发您的创作热情，引导您走向新的创作高度。
资金时间价值是指一定量资金在不同时点的价值量的差额。它是随着时间的推移，在资金的周转使用中发生的增值。简单地说，资金的时间价值意味着今天收到的一定金额的资金要比一年后收到的同等金额的资金更有价值。在不考虑风险和通货膨胀的条件下，一定数量的资金在不同时点上具有不同的价值，年初的一元钱的价值要大于年末的一元钱的价值。例如，某人将10万元现金存入银行，在利率为10％的条件下，一年后该笔存款的本利和将达到11万元。假定不存在通货膨胀因素，两者之间的差额l万元就是时间价值。
但是资金本身是不能创造任何价值的。资金具有的时间价值是商品经济和借贷关系高度发展的产物，是资本所有者和使用者分离的结果。在商品经济高度发展的条件下，资本所有者将资本“租借”给使用者，由其将资本投入再生产过程以获取利润，资本使用者在获取利润后，要将其中一部分作为使用权费(即利息)付给资本所有者。由此可知，资金时间价值的实质是资金经历了投资转化为资本，周转使用而产生的增值额，完全是和劳动创造价值相关的，确切地说，是劳动者所创造的剩余价值。因此资金的时间价值是资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，这是资金时间价值的实质。
资金时间价值理论的精华在于：
(1)不同时点上的等量资金具有不同的含金量，因而不能直接比较和简单汇总；
(2)不同时点上的资金只有借助于资金时间价值换算为同一时点上的价值，才能汇总、比较和分析。
二、资金时间价值的基本计算
资金时间价值的基本计算主要指的是终值和现值的计算。所谓终值是指现在的一笔钱或一系列收支款项按给定的利息率计算的在某个未来时间点的价值。所谓现值是指未来的一笔钱或一系列收支款项按给定的利息率计算的现在的价值。
(一)终值与现值的基本计算公式
由于货币的增值额在一般情况下作为追加资本继续在企业使用，所以，资金时间价值的计算方法一般采用复利方法。终值与现值的基本计算公式见表l。
(二)计算的难点
从表1可以看出资金时间价值的基本计算大部分很简单，都是用已知的款项乘以相应的终值或现值系数(除递延年金、永续年金外)，资金时间价值系数有现成的系数表可查，关键是要正确地判断所给出的现金流量属于一次性款项还是年金，如果是年金还要会正确判断是哪种年金。
1．年金的种类
年金是指定期、等额的系列收付款项。判断流量是否属于年金，就要判断给出的流量是否同时具备三个要点，即“每笔金额相等”、“每笔金额间隔期固定”以及“系列款项”。值得一提的是年金虽然称为年金，但间隔期不一定必须是1年，只要保证间隔期固定就可以，例如按直线法每月计提的折旧、每月的标准薪金、每期相同的现金流量等，都是年金。年金按发生的时点与支付方式的不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金以及永续年金等。
普通年金，又称后付年金，是指从第一期开始，各期期末收付的年金。用时间轴表示，如图1所示：
预付年金，又称先付年金，指从第一期开始，每期期初收付的年金，也称即付年余，用时间铀表示，如图2所示。
递延年金，也称延期年金，指首次收付额不足从第一期而是在若干期后发生的普通年金。用时间轴表示，如图3所示：
永续年金，指无穷期限的普通年金。用时间轴表示，如图4所示：
教材中没有指明m和n的含义，实际上这里的m指递延期，n指连续收支期，连续收支期比较容易理解，关键在于如何正确确定m。以图5所示为例，连续支付的期数n(即A的个数)为3。那么递延期为多少?很多人认为是3期，但是递延期应没有收支，所以这样理解不正确。在计算中我们可以这样理解：和普通年金相比少了几期A，那么递延期就是几期。从图中可以看出少了2期A，即只要在“1、2”两点补上A，就可以将图5中的流量变成普通年金，所以递延期m为2。
上述公式1的原理是通过两次折现计算现值，即先计算n期的普通年金现值，再作m期的复利折现，如图6所不：
上述公式2的基本原理是先计算(m+n)期的普通年金现值，再减去m期的普通年金现值，如图7所示：
上述公式3的基本原理是先求终值再求现值，如图8所示：
3．永续年金
永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。
永续年金现值的基本公式是根据普通年金现值求极限推导出来的，公式很好记忆，即P=A÷i。
但需要注意此处的永续年金是无限期的普通年金，若是其他形式(比如即付年金形式)，则需要变形。
例：某公司目前想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。
方案一：永久租用，从现在起每年年初支付租金10万元，一直到无穷。
方案二：立即付款，支付120万元。
目前存款利率为10％，问从年金角度考虑，哪一种方案更优?
分析：
方案一：
P=10+10÷10％=1 10(万元)
方案二：P=120(万元)
所以方案一更优。
4．混合现金流
混合现金流是指定期但不等额的系列收付款项。对于混合现金流的终值与现值的计算，需要分别计算每一笔现金流的终值或现值，然后进行加总。
(1)混合现金流终值的计算，如图10所示：
例：某人计划未来五年中每年末存入银行一笔款项，金额分别为5万元、8万元、10万元、12万元、15万元。假定利率为5％，问五年后的本利和是多少?
答案：(2)混合现金流现值的计算，如图ll所示：
例：某人准备第1年存1万元，第2年存3万元，第3年至第5年每年存4万元，存款利率10％，要求计算5年存款的现值合计(每期存款于每年年末存入)。
5解决资金时间价值问题所要遵循的步骤
(1)完全地了解问题；
(2)判断这是一个现值问题还是一个终值问题；
(3)画一条时间轴；
(4)标示出代表时间的箭头，并标出现金流；
(5)确定问题的类型：一次性收付款项、年金、混合现金流；
(6)解决问题。
三、资金时间价值计算的灵活运用
1．计息期长短的变化
常见的计息期是一年，但也不一定都是一年，可以小于一年，或者大于一年。只要利率是一个计息期的利率，所有前面列示的公式都可以使用。
例：本金100元，每10天计息一次(利率为l％)，求80天后的本利和。
分析：本金每10天有l％的利息，80天除以10天，有8个计息期。则：
本利和=100×(1+1％)8=100×1．0829=108．29(元)
有时题目给出的利率不是一个计息期的利率(每期利率)，而是年利率，此时不能直接套公式，必须要计算出每期利率，才能用公式进行计算。因此，要区分每期利率、名义利率和实际利率。
(1)每期利率：一个计息期所生利息与期初本金的比率。
(2)名义利率：指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与复利次数的乘积。
名义利率=每期利率×年内复利次数
(3)实际利率：指一年内多次复利时，每年末终值比年初的增长率。
利用此公式，可以实现名义利率和实际利率的换算。
2非整数期的问题
例：投资1000元，投资期限为1．25g，年利率6％，每年计息，求终值。
解答：终值=1000×(1+6％)1.25=1075．55(元)
证明：年利率6％(年实际利率)，相当于月利率4．86755‰．(1．06开12次方=1 00486755)，1．25年相当于15个月，所以终值=1000×(1+0．00486755)15=1075．55(元)。
3．内插法的应用
内插法是一种近似计算的方法，是数学问题，不是财务问题。在时间价值的计算中，经常要使用各种系数表，但是在系数表中给出的期数、利率都是整数，在遇到非整数的期数或者利率时，就需要使用内插法进行近似计算。
内插法是假设三点在一条直线上，利用数学上的两点式，即对于直线上的任意两点横坐标差值之比等于对应两点纵坐标差值之比，来求解其中一点的横坐标或纵坐标。如图12所示：
例：年利率为12％，求使年初存入一笔钱的本利和等于本金1．5倍所需的时间。
解：本利和=本金×复利终值系数
本利和／本金=复利终值系数
1．5=(1+12％)x
查表(见表2)：
根据上面所讲的原理可以列式：
(1．5735―1．4049)／(1．5―1．4049)=(4―3)／(X－3)
解得：x=3．56(年)
验证：l元本利和=l×(1+12％)3.56=1．49698(元)
对于内插法的应用，需要注意两点：
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许多家长都知道经常看电视对孩子不好。可到底有什么坏处，却一下子说不上来。近日，美国某网站总结了孩子少看电视的六大好处，提醒家长要减少孩子看电视的时间。
有利于减肥。研究表明，每天看2个小时的电视会增加孩子肥胖的几率，而少看电视，带着孩子外出散步、游玩等有助于帮助孩子将体重保持在标准水平。
睡得更香。孩子晚上看电视越多，越不愿意上床睡觉，入睡也更加困难。在睡前，和孩子做点放松的事情，如听听舒缓的音乐，读读小故事等不仅能陶冶孩子的情操，也有利于睡眠。
增加实践机会。一味接受电视里的信息不如让孩子亲身实践，给孩子一个增加经验的机会：玩玩具、认卡片、学画画等，更能让孩子发挥自己的想象力和创造力。
提高学习成绩。要想成绩好，看电视时间要减少。研究显示，小学生如果每天看电视或电脑2小时以上，那么他们在注意力、社交能力和情感表达上更容易出现问题，学习成绩也比其他孩子更差。喜欢电子游戏的孩子更容易出现注意力不集中的情况。
贴近大自然。外出感受鸟语花香，看一看蔬菜水果是怎么长成的，体会一下农民伯伯的辛苦劳动……抛开电视走进大自然，孩子会更懂生活，也更珍惜生活。
提升社交能力。学会与其他人沟通，无论是现在还是将来，都非常重要。与其“孤零零”地看电视，不如给孩子创造社交的机会。
吃西兰花可预防关节炎
英国一项最新研究发现，西兰花等十字花科蔬菜中富含的一种化合物可有效预防最常见的一类关节炎，并减缓关节炎导致的软骨损伤等。
这种被称作萝卜硫素的化合物能遏制一种可引发关节炎症的酶发挥作用，从而减缓软骨损伤并缓解关节疼痛。萝卜硫素普遍存在于西兰花、甘蓝等十字花科蔬菜中，在西兰花中的含量尤为丰富。
此前研究曾发现，萝卜硫素具有抗癌、抗炎症等功效，这项研究首次发现它还有利于关节健康。研究人员已开始在一些医院开展小规模临床试验，以验证多食用西兰花对于人类关节健康的积极影响。
一次运动1分钟也有用
美国现行保健指南建议，每周至少从事2.5小时中等强度健身运动，每次至少持续10分钟。研究人员发现，可将2.5小时化整为零，即便每次从事中高强度运动1分钟也有健身效果，有助于减轻体重。
研究发现，女性经常从事1分钟中高强度运动，身高体重指数会降低0.07，以身高1.63米的女子为例，体重减少约226克；男性效果稍逊，从事中高强度运动1分钟，身高体重指数降低0.04，以身高1.73米的男子为例，体重减少大约122克。
这项结果显示，就健身效果而言，一周150分钟的运动不是非得分成几大块时间，只要运动起来，“1分钟也有用”。健身随时随地都可进行，有一千种方法可以化整为零，轻松健身。譬如，一边听着欢快的音乐，一边精神饱满地打扫室内卫生，或者在室外洗车；在厨房，尽量少用小电器，自己动手切切菜、洗洗碗、和和面；上下班途中，提前一站下公交车或者地铁，多步行一段时间。
口渴时反应变慢
如果你正因为伏案工作而疲惫不堪，效率降低，喝杯水或许是个好办法。因为，口渴的时候，人的反应会变慢，喝一杯水能提高大脑的工作效率。
英国东伦敦大学的科学家做了一项试验：让34位受试者分两次完成一系列测试，早餐只吃一块饼干后做一次测试，早餐吃了一块饼干又喝了一瓶水后，再做一次测试。那些不口渴的人，在喝水和不喝水的情况下，大脑的反应时间一样。但是那些口渴的人，喝水后大脑反应速度比之前快。
研究人员说，人在口渴时，大脑处理口渴感信息占用了大脑部分资源。而在补水之后，这部分大脑资源就释放了，提高了大脑的整体反应速度。
一支口红含9种重金属
据美国《纽约时报》报道，研究发现，女士都爱的口红中含有多种微量有毒金属，其中铝元素的含量最高。
加利福尼亚大学的研究人员对24款唇彩和8个品牌的唇膏进行了分析，发现其中除了人们熟知的铝外，还含有镉、钴、铝、钛、锰、铬、铜和镍八种重金属。其中铝、铬和锰在所有被检测到的金属中含量最高。此外，为了增加唇彩的亮度，制造商们经常在口红中添加天然矿物云母。云母通常含有铅、锰、铬、铝等金属，而且口红颜色越深，金属含量就越高。
虽然口红对健康的危害尚无定论，不过专家建议消费者应掌握基本的安全常识。首先，不要让幼儿玩口红，因为他们对重金属的危害更敏感；其次，爱美的女士每天只涂抹2～3次口红即可。因为如果每天擦多次口红，等于摄取过多的重金属，这可能会损害身体及神经系统。
个矮的人易得冠心病
一项研究表明，个子矮的人比个高者患冠心病的几率高50%。当然，与身高相比，体重、血压和吸烟习惯仍然是更重要的危险因素。
芬兰的科研人员总结了全世界52项有关身高和心脏健康之间的研究，总人数超过300万人。总体来说，矮个子（即男性低于165公分，女性低于152公分）患冠心病的风险是高个子（男性高于178公分，女性高于168公分）的1.5倍。研究人员认为，个矮者冠状动脉较细，一旦血液出现问题，很容易阻塞。此外，个头高矮也在一定程度上反映了出生前后的营养环境。家庭条件较差的孩子，早期的发育受影响，不但个子矮，身体的总体健康状况也不如高个子。
不过，专家表示，个子矮的人不要因这项新发现而烦恼，身高只是心脏疾病的危险因素之一。尽管人们无法控制自己的身高，但他们可以调整其他重要的因素，即保持健康的生活方式，做到不抽烟、不酗酒、平衡饮食和多运动。
沉迷流行音乐加重酒瘾
进入二十一世纪以来,随着钢铁行业的复兴,尤其是国内钢铁企业的迅猛发展,矿石资源日益紧张。在利益驱使下大量民间资本投入矿石资源开发,国内矿石质量参差不齐,同时进口矿石种类繁多。钢铁企业必须对各种铁矿石的经济性和技术性进行评价,选择使用综合效益高的矿石,优化高炉炉料结构和烧结矿原料结构。
2公司目前的矿石评价方法
目前我公司对矿石化学成分(TFe、SiO2、S、P等)和粒度有技术要求外,实行加减价考核,具体如下:a•国内矿石品位在公司允许波动范围内不加减价,超出范围,根据波动大小分三个等级考核。b•进口矿品位低于基准品位时,实行减价考核。进口矿的品位以商检为准,水分以厂检为准。c•进厂矿石SiO2、S、P超出基准值,实行减价考核。d•国内矿石粒度超出基准值,分两个等级考核,并控制粒度上限。e•进厂粒度检验月平均值低于或等于商检结果,以商检结果为准。进厂粒度检验月平均值高于商检结果,按超出部分的1/2进行粒度结算扣款。该体系主要针对矿石质量的考核,用于指导矿石的采购,而未对矿石冶炼的技术性和经济性进行评价。
3常见的矿石质量评价方法
3•1吨度价格评价法
吨度价格即吨矿价格与矿石含铁量的比值,以每1%全铁品位的价格来比较矿石的价值,是目前广泛采用的方法之一。其优点是计算简单,能直观反映矿石铁元素的价值。但是,矿石是多种元素的复杂化合物,对高炉的冶炼过程而言可分为有价元素和有害元素。故其缺点是不能对矿石各元素进行综合评价,也不能预测矿石的冶金性能。
3•2矿石品位酸碱平衡法
矿石通常为酸性,高炉冶炼必须在碱性条件下造渣,冶炼过程中需添加碱性熔剂。矿石中的CaO、MgO属碱性脉石,其含量的增加相当于铁品位增加,SiO2和Al2O3属酸性脉石,在高炉造渣碱度下需消耗熔剂,其含量的增加相当于铁品位减小。矿石品位酸碱平衡法的表达式如下:TFe平1=TFe×[100+2R4(SiO2+Al2O3)-2(CaO+MgO)]-1×100%(1)TFe平1=TFe×(100+2R2SiO2-2CaO)-1×100%(2)式中:TFe-铁矿石铁品位,%;R4、R2-高炉渣的4元和2元碱度;SiO2-铁矿石中的SiO2的含量,%;Al2O3-铁矿石中的Al2O3的含量,%;CaO-铁矿石中的CaO的含量,%;MgO-铁矿石中的MgO的含量,%;表达式的含义是铁矿石的含铁品位比铁矿石量与按炉渣碱度计算应加入的熔剂量之和。炉渣采用四元碱度时应用式(1),炉渣采用二元碱度时应用式(2),熔剂的有效熔剂性按(CaO+MgO)为0.5计算。另外,在此矿石酸碱平衡品位的基础上,对于烧结原料还应该考虑FeO含量的影响。烧结过程以氧化反应为主,矿石中的FeO将部分氧化为Fe2O3矿石的品位将随之下降。矿石酸碱平衡品位可修正为:TFe平2=[TFe-(0.3~0.5)FeO]×[100+2R4(SiO2+Al2O3)-2(CaO+MgO)]-1×100%(1)TFe平2=[TFe-(0.3~0.5)FeO]×(100+2R2SiO2-2CaO)-1×100%(2)FeO-铁矿石中的FeO含量%。以上两种铁矿石品位的评价方法,不仅考虑了铁矿石中碱性和酸性脉石含量对冶炼的影响,同时还考虑了FeO含量对冶炼的影响,无疑在采购矿石时用此方法对矿石进行评价比常规方法进步了很多。但是,在对烧结矿的原料结构及高炉入炉矿石进行评价时,应用此方法还是有它的不足之处,那就是各种矿石的熔剂量估算不准;矿石的烧损及高炉冶炼时的焦比、实际渣量的影响,不能在该方法中体现而且反应矿石的价格的吨度价也不是矿石的真正价值。
3•3矿石成分评价法
矿石价值=C1×TFe+C2×(CaO+MgO)-C3×(SiO2+Al2O3)-C4×(CaO+MgO+SiO2+Al2O3+S+P+Na2O+K2O+PbO+ZnO+As2O3+CuO)式中:C1-入炉矿石平均成本;C2-矿石中CaO、MgO的价值;C3-矿石中SiO2Al2O3消耗熔剂的当量价格;C4-矿石中除Fe元素外,其它元素消耗燃料的当量价格。长治钢铁集团有限公司矿业公司根据2003年12月份的价格和成本,将上式修正为:矿石价值=585×TFe+100×(CaO+MgO)-172×(SiO2+Al2O3)-143×(CaO+MgO+SiO2+Al2O3+S+P+Na2O+K2O+PbO+ZnO+As2O3+CuO)
3•4矿石的冶金价值评价法
前苏联M.A.巴甫洛夫院士提出关于铁矿石的冶金价值的计算方法,其公式为:p1=(F÷f)(P-C•p2-C•p3-g)式中:p1-铁矿石的价值,元/;tF-铁矿石的品位%;f-生铁含铁%;P-生铁车间成本,元/;tC-焦比,t/;tp2-焦炭价格,元/;tc-生铁熔剂消耗,t/;tp3-熔剂价格,元/;tg-生铁车间加工费,元/;t此方法对评价直接入炉铁矿石是比较实际的,它考虑了矿石的含铁品位、熔剂的用量以及焦比的影响。并直接计算出了某种矿石在某厂条件下的利用价值,向决策者提供了非常直观的数据。它的含义就是这种铁矿石在某厂条件下的最高到厂价格,如果超过此价值购买矿石就要赔钱。如果是自熔性铁矿石,公式就简化为:p1=(F÷f)(P-C•p2-g)应用它来评价自熔性铁矿石和自熔性烧结矿是非常有用的,但用它来评价烧结矿的含铁原料就有点困难了,因为各种铁矿石的烧结性能不一样,在烧结过程中发生的费用就不同。另外,公式没有考虑高炉是否喷煤以及产量对加工费的影响。钢铁企业可根据自身的实际生产经验对矿石冶金价值的评价方法进行修正,如邯郸钢铁公司将其公式休整为:p1=(F÷f)[p-C1(1-0.015δ)p2-C2p3-(94.5÷F)((1.35×SiO2矿-CaO矿)÷CaO溶剂)p4-g(1-0.02δ)]式中:p1-矿石的冶金价值,元/;tF-矿石的含铁量,%;f-生铁含铁量,%;p-车间允许的最高生铁成本,元/;tC1-计算基准期焦比,t/;tδ-矿石品位与入炉品位之差,%;p2-焦炭价格,元/;tC2-喷煤比,t/;tp3-煤粉价格,元/;tSiO2矿-矿石中的SiO2含量,%;CaO矿-矿石中的CaO含量,%;CaO熔剂-熔剂中的CaO含量,%;P4-熔剂的价格,元/;tg-计算基准期的车间制造费,元/t。
3•5矿石的单烧法
矿石单烧是将单种铁矿石与燃料、熔剂等配料烧成烧结矿来比较它的单烧值。单烧法是研究矿石烧结性能和成本的常用方法,但是必须以各种矿石的烧结性能试验的数据为基础,受实验条件的制约,难于对各种矿石进行实验研究,同时烧结实验随机性较大,难保数据准确有效。另外此方法只针对烧结原料使用。
3•6常见矿石评价方法比较
各种评价方法均重点研究矿石成本,对矿石的技术评价不完善,对矿石的冶金性能和冶金效益评价的有效性欠佳。科学的矿石评价体系应同时兼顾矿石的经济性和技术性。
4矿石评价体系的建立
对于矿石使用价值的评估,北京科技大学,鞍钢等单位都有评估软件,根据厂矿的条件输入矿石的成分及价格等计算出生铁成本与要求的相比,或输入矿石成分和要求的生铁成本算出该矿石的最高允许采购价。另外重钢、邯钢、长钢等单位也开展了矿石价值评价的研究,但是尚无兼顾矿石的经济性和技术性的评价体系。矿石价值的评价体系除了对其化学成分和粒度组成有要求外,还应该考虑矿石冶炼的技术可行性和经济合理性。目前我公司采用的炉料结构为烧结矿+球团矿+块矿。对于高炉冶炼而言,由于天然块矿和铁矿粉(含富粉、精粉和其它含铁粉料)的冶炼过程不同,其技术性和经济性可比性不强,故应建立不同的评价方法。
4•1块矿冶金价值模型
影响块矿价值的主要因素有矿石的化学成分、粒度组成、冶金性能等。对于块矿价值的评价可在前苏联M.A.巴甫洛夫院士的冶金价值的计算方法的基础上,考虑冶金性能等因素的影响而进行修正。表达式如下:块矿冶金价值=(F÷f)(p-C1(1-0•03δ1+0•1δ2+0•002δ3)p2-0•2δ4p2-C2p3-(f÷F)[(R2×SiO2矿-CaO矿)÷CaO溶剂)p4-g(1-2δ1+0•3δ3)]式中:F-矿石的含铁量,%;f-生铁含铁量,%;p-车间允许的最高生铁成本,元/;tC1-计算基准期焦比,t/;tδ1-矿石品位与入炉品位之差,%;δ2-矿石SiO2与入炉矿石SiO2平均值之差,%;δ3-矿石低温还原粉化指数RDI(<3mm),%;δ4-矿石中CaO+MgO+SiO2+Al2O3+S+P+Na2O+K2O+PbO+ZnO+As2O3+CuO之和与入炉矿石的平均值之差(%)p2-焦炭价格,元/;tC2-喷煤比,t/;tp3-煤粉价格,元/;tR2-炉渣二元碱度,倍;SiO2矿-矿石中的SiO2含量,%;CaO矿-矿石中的CaO含量,%;CaO熔剂-熔剂中的有效CaO含量,%;P4-熔剂的价格,元/;tg-计算基准期的车间制造费,元/t。根据高炉冶炼经验入炉矿品位提高1%,产量提高2%,焦比下降3%,δ1的系数表示矿石品位的变化对产量和焦比的影响。δ2的系数表示矿石SiO2对焦比的影响,每增加1%的SiO2,将使渣量增加35~40kg,对焦比的影响暂时定10%。δ3的系数表示矿石低温还原粉化指数对高炉产量和焦比的影响,武钢RDI下降10•8使高炉产量提高4•2%~7•9%,焦比下降1•3~1•4kg/,t柳钢RDI值降低15%左右,高炉增产15%,焦比降低2•4%,折算为RDI每下降1%约影响焦比0•2%、产量0•3%。δ4的系数表示其它元素含量对焦比的影响,其它元素含量每升高1%,影响焦比约200kg。该模型不仅全面地分析了矿石中化学成分对矿石价值的影响,同时也兼顾了矿石冶金性能的影响,能综合反映矿石的技术性和经济性。该模型可根据需要扩充为四元碱度计算法,也可结合实际生产情况进行简化。
4•2粉矿价值模型
对于烧结、球团用的粉矿(含富粉、精粉、其它含铁原料)以各种矿石的造块性能试验的基本数据为基础,进行单烧值计算,可以根据经验计算把铁矿石配成自熔性人造块矿,计算出它的含铁品位、化学成分、总成本和消耗,再用修正后的块矿冶金价值的计算方法进行冶金价值计算是较为全面和合理的。但由于试验数据的难于获取和对比性较差,该方法在实际应用存在操作性和技术性难度。我们可以建立数学模型计算粉矿单烧成人造块矿的技术指标和经济指标,再将所得的指标应用块矿冶金价值模型计算其冶金价值。人造块矿的指标可通过配矿软件获得,目前各厂均有配矿计算公式,一些科研院所也开发了配矿软件,北京钢院为涟钢开发的优化配矿软件较为实用。值得注意的是采用配矿软件计算矿石的单烧指标时,要结合高炉的冶炼条件计算自熔性矿石的指标。
4•3模型的应用
以公司2007年1~5月份进厂矿石质量和2007年公司财务预算价格为基础,采用块矿冶金价值计算模型可得到各种块矿的冶金价值。由于公司内部按质论体系与市场价格存在偏差,导致矿石的冶金价值与采购价格有较大差距,但是并不影响矿石冶金价值的比较。4#块冶金价值最高,这与4#块品位高、SiO2低、杂质元素少密切相关,也与我们的实际生产经验一致。其它矿石冶金价值的变化规律验证了该模型的有效性。由于该模型含盖了矿石成分、冶金性能等指标对高炉冶炼的影响,我们可根据模型中各指标对高炉冶炼的影响程度,对矿石的按质论价条件进行修正,再结合产品质量的特殊要求,可进一步完善矿石按质论价条件。矿石的冶金价值可以理解为矿石对于高炉冶炼过程可接受的最高成本,矿石的冶金价值减去采购价格即可得到矿石冶炼的经济效益,将公司内部按质论价条件与市场价格保持一致,就可以算出各种矿石的经济效益,这样就构成了完整的矿石质量评价体系。
5优化供应商管理
我认为,优化供应商的管理包含两方面的内容:其一是供应商的矿石质量管理,即采用科学合理的矿石质量评价体系对矿石供应商进行斟选,并对进厂矿石质量进行合理有效的管理;其二是矿石供应商供应量的管理,即采用先进的供应链管理思想对矿石供应量的管理,确保矿石稳定供应,优化供应商管理的最终目标是实现效益最大化。目前我公司矿石供应商多达数十家,矿石质量更是参差不齐,由于没有合理有效的矿石质量评价体系,供应商的斟选难度大。采用本文建立的矿石质量评价体系能科学合理的对矿石质量进行评价,给供应商的斟选提供依据,以便择优选用矿石。所谓供应链,是围绕核心企业,通过对信息流、物流、资金流的控制,从采购原材料开始,制成中间产品以及最终产品,最后由销售网络把产品送到消费者手中的将供应商、制造商、分销商、零销商、直到最终用户连成一个整体的功能结构模型。供应链管理的目标是最大限度地提高供应链企业的核心竞争能力,提高供应链的核心竞争力,应当注重两个方面:一是强化不同组织之间的集成,形成集体优势;二是在物流、信息流、资金流方面进行更好的合作。对于长流程的钢铁企业而言,矿石采购是整个供应链的开始。对供应链的管理要实现根据生产需要合理组织矿石进厂。我们可以建立供应商信息平台,将供应商的库存和质量纳入日常管理工作中,延伸公司的矿石库存和质量管理。
什么是保单现金价值
保单的现金价值指投保人要求解约或者退保时，保险公司应该返还给投保人的实际金额。保单现金价值又称解约退还金或退保价值。因为在保单生效后，前期多缴的保费连同其产生的利息累计后便形成了人寿保险的责任准备金，除去用于支付保险人的必要费用(如制单费、运营费等管理费用)外，剩余的就是人寿保险保单的现金价值。在解约退保时，保险人应当将这部分价值返还给投保人。故而，现金价值又叫不丧失价值或者不丧失的赔偿权。
通俗一点说，保单的现金价值是寿险保单所特有的，对于投保人长期投保并在到期前退保所制定的利息计提补贴，这样就相当于银行的定期存款在到期日之前提前取款时，虽然损失了一定的利息，但仍然较之当初的本金和活期要略高的道理一样，只不过在缴费之前就已对每一年份的退保时所得的返还保费都进行了精确的约定。
刘先生2000年给儿子投保了一份保额为10万元某人寿保险公司的重疾险，当时孩子22岁，年缴保费1980元，20年缴完(即39600元)。最初几年由于保险公司需要扣除佣金、保单管理费等，保单的现金价值低于其所缴保费。到第17年，所缴保费和当时的现金价值相当，如果刘先生想退保就可以拿回相当于自己所缴保费的现金价值。在17年之后，保单的现金价值就高于投保人所缴的保费。
哪些保险有现金价值
首先要准确理解和吃透保单的现金价值的含义。
一般意义上的现金价值是指储蓄性质的人身保险产品独有的。一般来说，两全保险、终身寿险、一年以上的定期寿险、养老险、万能险以及分红险等，保险合同生效一年后，保单相应就开始具有现金价值，缴费时间越长，累积的现金价值越高。像短期意外险、定期寿险、健康险和家财险一般不具有现金价值或者现金价值很低。
缴费时间越长，累积的现金价值相应越高。
保单的现金价值=投保人已缴纳的保费一保险公司的管理费用开支在该保单上分摊的金额一保险公司因为该保单向推销人员支付的佣金一保险公司已经承担该保单保险责任所需要的纯保费+剩余保费所生利息。
由于长期寿险产品前期扣除的各项费用较多，一般情况下，保单生效最少两年以后才具有现金价值，缴费不满两年的，保单的现金价值一般情况下几乎为零，一般投保人缴费时间越长，累积的现金价值相应越高。
换种说法可能更好理解一点。即保险公司的管理费用开支和向推销人员支付的佣金，在各保单年度的分布不是均匀的，第一年最高，第二年会降低一些，以后则逐年降低，并稳定下来。如果采用分期缴费，保险公司在第一个保单年度的管理费用开支加上向推销人员支付的佣金及承担保险责任所需的纯保费，往往接近甚至超过当年所收的保费(依不同产品而不同)，这样保险公司对于在投保后第一年内退保的，有可能无退保金，也就是保单未产生现金价值；对于第二个保单年度内退保有可能给付少量返保金，也有可能仍无退保金给付(若采用每月或每季度缴纳一次保费，在第二个保单年度的上半年，尚未缴足两年保费)，也就是保单仍未产生现金价值。
分清保费年限和合同期限
从中国《保险法》的规定看，缴足两年以上保费的寿险保单，已产生现金价值，若退保，保险公司应退还保单现金价值。缴足两年以上保费与合同成立两年以上是不同的概念。假设某寿险保单于2007年1月1日签发，保险期间10年，到2008年12月31日合同成立两年，若采用一次缴清保费(趸缴)方式，于2007年1月1日缴清，当时已缴足两年以上保费，产生保单现金价值；若采用年缴保费方式，2007年1月1日缴纳一次，2008年1月1日再次缴纳，即缴足两年保费，产生保单现金价值；若采用月缴保费方式，每月1日缴纳，2008年12月1日缴足两年保费，产生保单现金价值。寿险合同解除(退保)时，保险公司应退还保单现金价值，投保人未缴足两年保费的，保险公司在扣除手续费后退还保费。
一句话，保单现金价值可以多于或少于投保人已缴纳的保费，关键取决于保险费、预定利率、投资收益率、保险险种、生产率和死亡率等因素。除此之外，还包括分红保险的分红率、意外事故发生率、残疾发生率、疾病发生率以及公司的营业费用率等因素。
退保不如巧用现金价值
那么该如何巧妙利用寿险保单现金价值的理财功能呢?
投保第一年退保不划算
一般来说，传统寿险产品不具有理财功能，兼具保障和理财功能的产品主要为新型寿险产品，像人们比较熟知的分红险、万能险、投连险等。我国现行的《保险法》实施之后，大多数寿险公司出于精算和公司赢利方面的考虑，一般规定保障性产品只能附加在投资型主险种之后，长期寿险产品的理财功能逐渐得到强化。寿险理财不差钱，掌握以下几点至关重要。
保单生效第一年退保最不划算。大部分长期寿险产品第一年度的保单现金价值极少甚至为零。首年退保手续费基本相当于所缴保险费，第二年度的保单现金价值为所缴保险费的20％左右。因此，即便是退保也最好在两年以上才能尽可能多返还现金价值。
如果投保人经济陷入窘境无法在保单宽限期之内缴纳保费，可利用寿险产品具有自动垫缴保费、缴清保费、展期保险解决燃眉之急。自动垫付就是根据事先约定，自动利用保单中已有的现金价值支付未来若干年的保费，直到已有的现金价值用完。这样原保单的保额不变，但保障期间受现金价值制约，如现有价值越多，保障期间越长，反之亦然。
周先生1999年投保了一款某寿险公司保额40万元，保障期限20年的期缴型两全保险产品。2009年受金融危机影响，他一时无法缴纳保费，当时保单现金价值已经累计达到1.8万元。
如果周先生投保时约定了自动垫付条款，即利用保单现有的1.8万元的现金价值支付未来若干年的保费，直到现金价值用完，所保障的年限由现金价值所能支付的保费决定，但期间保障额度仍为40万元不会改变。
保单理财方式多
缴清保费，又称减额缴清保险，则指投保人不能按照合同约定缴纳保费时，为维持原保险合同的保险责任、保险期限不变，将当时保单现金价值作为趸缴保费，从而计算新的保险金额。弊端是保额将会大幅度降低。这种方式比较适合预计经济困难情况将持续一段时间，但仍想保留原来的保障形式的投保人。
如周先生可以利用现有保单现金价值1.8万元，选择趸缴型投保的方式一次性缴清所有保险费，保障期限仍旧为40年，但保障额度将低于40万元。同时周先生也可以将两全保险改为展期保险，这时投保10年期保额为40万元的定期死亡保险，保费为6000元，余额1.2万元作为趸缴保费可以购买保险金额为25万元的生存保险。因此，周先生在2009年以前去世可以得到40万元的死亡给付金，如果他到2019年时仍然生存，就可以得到25万元的生存保险金。
展期保险较为特殊，它指将现金价值仅用来缴纳未来所需的纯死亡保险费，这在一定程度上改变了原来的保险计划。由于以死亡为给付条件的保单通常保费较低，则该方式下死亡保额可保持不变，保障期限较长，但其他保险利箍可能受损。因此，展期定期保险比较适合长期经济困难同时又特别需要身故保障的被保险人(如家庭支柱)等。
本文所叙述的方法对不同资产类别具有共同性，为描述方便起见，我们首先探讨一下关于机器设备租赁价值的评估方法，然后推广到其他资产当中。
一、正式出版物上介绍的方法对机器设备租赁权价值的评估，《资产评估常用数据与参数手册》（2000版）第八篇“资产评估典型案例剖析”当中结合案例介绍的两种方法，作为业务探讨引用如下：某设备租赁公司租用一台起重设备，该设备的原值为34万元，预计尚可使用10年。该公司拟租用5年，设备预计残值为1.8万元，清理费用0.2万元，设银行利率为11.52%，需支付利息10.2万元。根据双方约定，租赁期内按季度支付租金，计算本项设备租赁权每次应付的租金额。
方法1??计算正常情况下的应付资金额，计算步骤如下：⑴计算设备的租赁费租赁费＝设备原值－预计残值＋清理费用＋银行利息＋手续费＋保险费＝34－1.8＋0.2＋10.2＋0.6＋3.4＝46.6（万元）
⑵计算设备租赁期内应付租金额租金额＝[年折旧额＋（银行利息＋手续费＋保险费）/设备使用年限]×租赁年限＝[（34－1.8＋0.2）/10＋（10.2＋0.6＋3.4）/10]×5＝23.3（万元）
⑶计算每次应付租金每次应付租金＝租赁期内应付租金/租赁期内支付次数＝23.3/（60/3）
＝1.165（万元）
方法2??加快租赁资产折旧的方法，仍然沿用上例。
⑴租赁资产每年应提折旧额的计算每年应计提折旧额＝{[设备原值－预计残值×（1＋利息率）-10/（P/A，i，n）
＝5.7947（万元）
⑵计算每年应负担的设备利息、手续费和保险费上述费用＝（银行利息＋手续费＋保险费）/设备使用年限＝（10.0＋0.6＋3.4）/10＝1.42（万元）
⑶计算每年应付租金及租赁期内应付租金每年应付租金＝年折旧额＋年折旧费＝5.7947＋1.42＝7.2147（万元）
⑷计算每次应付租金每次应付租金＝每年应付租金/4＝7.2147/4＝1.8037（万元）
以上两种方法，前者计算简洁，容易理解；后者考虑了时间价值的概念，评估得出的租金价格更具有说服力。但上述两种方法也存在共性的问题：⑴未考虑设备原值与重置成本可能发生的变化，甚至严重背离的情况。
⑵未考虑机会成本及行业平均利润。
对一种正常情况下的租赁行为，作为出租方而言，最基本的要求是获取与自己经营原资产大致相同的收益额。因出租方投资购买该等资产的目的是用于再生产，获取一定的收益，即应较银行存款利率高的收益；同时购买该等资产，将丧失投资其他领域的机会；另外，作为投资者，投资该领域的目的是为了获取不低于该行业的平均利润水平。上述前提决定了租金价格的定位应考虑上述因素。
⑶未考虑资产的现实价值情况。
资产的现实技术状况决定了承租方使用当中可能承担的风险，倘若租赁合同当中明确设备维护费用由承租方承担，显然新设备与旧设备是不同的。
二、推荐的机器设备年租金价格评估方法鉴于上述原因，我们提出一种综合考虑上述因素之后确定的年租金价格的评估方法。
1.年租金评估技术路线的确定年租金评估采用收益法。即通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种评估方法。对年租金价格的评估方法是按上述原理，以评估的现值为基础，确定未来的预期收益额。其具体步骤如下：⑴首先确定年租金定义年租金的定义，一般应根据租赁双方签订的租赁意向来确定。租赁双方不同的约定，对租金价格的评估结论有一定影响。如租金的支付方式不同，所评估的价格会有差异。为此，我们预先假设，所需确定的年租金为每个租赁年度期届满，期末等额收回的租金价值。该价值的内涵应包括机器设备的折旧费、资产所占用的利息、资产的平均收益情况以及出租方取得租赁收入应缴纳的相关税款等。
⑵年净租金确定需考虑的因素年租金价格的确定是以各项资产价值评估结果为基础，结合价值评估过程中对该项资产预计尚可使用年限的判定、出租方和承租方约定的租赁年限、租金价款的支付方式、资产的行业平均收益情况、租赁期满资产的剩余价值等。
⑶估价前提对资产租金价格进行评估，首先应确定估价前提，因租赁行为所涉及的资产的未来情况含有一定的不确定性。如就某项目我们设定的估价前提为：①资产按当前使用用途继续使用；②租赁资产在租赁过程中的正常维护由承租方负担；③租金在每个租赁年度期末支付；④租赁期限按n年考虑；⑤租金价格的估价基础是相应的××《资产评估报告书》；⑥相关资产的市场价格在租赁年期内无显著的变化；⑦租赁双方的约定的其他条件，如由承租方承担相关税费、资产的保险费、正常维护费用等，出租方取得的租赁收入为完整的净租金收入。
⑷估价思路以预期原理为基础，根据评估确定的某项资产的评估价值P0j、租赁期满资产的剩余价值（回收价值）Svj、折现系数i、租赁期间n，确定估价对象未来n年租期内每年的等额年净租金Pzj，上述参数间的关系如下：P0j＝Pzj/（1＋i）1＋Pzj/（1＋i）2＋……… ＋Pzj/（1＋i）n＋Svj/（1＋i）n根据上式求取等额年净租金Pzj，在此基础上，再考虑出租方因出租行为应缴纳税费求取等额年租金价格。
2.年租金价格的确定⑴等额年净租金的确定机器设备类资产的年净租金按下式确定。
n Pz＝ ∑Pzj j=1
P0j.i.（1＋i）n－Svj.i其中，Pzj＝ [（1+i）n-1]（P0j－Pj×δj）
Svj＝P0j×n Nj上式当中，
各符号的含义为：
Pzj——某项资产等额年净租金
Pz——各项资产等额年净租金之和
P0j——某单项资产评估净值
Pj——某单项资产的评估原值
i——折现率
n——租赁期限
Svj——租赁期满时某单项资产的剩余价值
Nj ——某单项资产的预计尚可使用年限
δj——固定资产的净残值率
j——为某类资产的项次
注：当NSvj＝Pj×δj
相关参数的确定方法：①某单项资产评估净值（P0j）的确定：根据××《资产评估报告书》的评估结果确定；②租赁期限n的确定：根据租赁双方的协议，按n年确定；③某单项资产的评估原值（Pj）的确定：根据××《资产评估报告书》的评估结果确定；④某单项资产的预计尚可使用年限（Nj）的确定：根据××《资产评估报告书》的相关评估工作底稿确定；⑤固定资产的净残值率（δj）的确定：根据资产类别，分别按1％～3％考虑；⑥折现率的确定：折现率的确定应综合考虑资金的时间价值因素（可参考银行同期利率）、风险因素、所涉及行业的总资产报酬率（或基准收益率）等分析确定。
⑵等额年租金价格的确定根据估价前提，由承租方承担相关税费，因此出租方收取的租金价格当中应包括因出租行为应缴纳的相关税费。
n Pr＝∑Prj j=1 Prj＝Pzj /（1－ζ）
Pr——等额年租金价格Prj——某单项资产的年租金价格ζ——因租赁行为应由出租方缴纳的相关税费根据《中华人民共和国营业税暂行条例》，出租资产业务，出租方应纳税额为租金收入的5％；根据《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》，应按营业税的7％缴纳城建税；根据地方税务部门规定，按流转税的3％缴纳教育费及附加。上述流转税费的综合税费率为5.5%. Prj＝Pzj/（1－5.5%）
三、对房地产租金价格确定的方法对房地产租金价格的评估，其净租金的确定方法与机器设备是基本相同的，所不同的是一般不考虑净残值。对含税租金价格的确定，是在上述基础上，根据现行《中华人民共和国房产税暂行条例》，房产出租的，应由产权所有人缴纳房产税，缴纳税额为按租金收入的12％。
则Prj＝Pzj/（1－5.5%－12%）
四、关于推荐方法使用当中应注意的问题1.利用该方法所确定的租金是按评估净值为基础的，从侧面考虑了设备现况对租金价格的影响。
2.对租金价格的确定应以经济行为双方的相关约定为前提，如对相关税费由那方的承担问题。
关键词：货币时间价值；企业理财；风险分析
一、资金时间价值概述
1.资金时间价值含义。资金作为流通中的价值体现，主要通过周转来满足创造社会物质财务需要的价值，货币时间价值是指资金在不同时期所反映的价值量的差额，指出货币在时间因素的作用下具有增值性的规律，是决定企业长期投资决策的一个重要条件，对现代公司理财起重要的作用。这意味着，在货币金额等值的情况下，不考虑风险和通货膨胀等因素，今天收到的资金一定比一年后收到的资金价值大。这就是货币的时间价值。
2.资金时间价值计算方法。资金时间价值的计算主要包括两个方面，一是现值，二是终值。现值是指未来某时点的货币折算到现在的价值，终值是指现在时点的货币在未来某时点的价值。货币时间价值通常在没有风险，没有通货膨胀的条件下计算得出，是相对数，主要用社会平均资金利润率表示。他是企业的最低利润率，也是企业资金的最低成本率，主要把货币的资金通过计算。折算到同一时点，进行企业资金的价值比较。
用复利计算现值的计算公式如下：
现值＝终值*(1＋i)－n
用复利计算终值的计算公式如下：
终值＝现值*(1+i)n
二、在资金时间价值下的企业风险分析
1.投资收益不确定性。资金决策者对投资收益的未来估计作为预期收益，有一定的不确定性。实际投资收益有可能偏离预期投资收益，即有可能高于或者低于投资收益。当实际投资收益低于预期投资收益，甚至为负数时，而投资者对投资收益率预期很高，并投入了大量的资金，这便形成了资金风险损失。
2.投资活动具有周期性与时滞性。在投资活动实施过程中，具有一定的周期性，当投资决策者没有预先考虑到在实施周期中资金外部环境的变化时，便会引起巨大的投资风险。如人民币在国际上大幅度增值，而国内通货膨胀很高的情况下，将直接影响进出口企业的经营。对国外消费者来说，其进日成本增加，有可能直接减少对该产品的进口。对国内进出口企业来说，经营成本增加，营业额反而减少，引起企业经营的恶化，甚至破产。另外投资活动还具有一定的时滞性，例如当企业已经察觉到投资风险时，资金已经投资不可逆转，这也形成了投资风险。
3.投资活动的投资测不准性。资金投资风险不仅表现在对预期投资收益的不确定性上，还表现在对该投资项目所欲投资量预测不准，即投资项目所需试剂投资远远超过预期资金投资量。这会引起两种错误的投资预期，一方面。对资金投资过低估计，夸大投资的预期效益。势必会误导资金决策者在项目上的错误决策；另一方面。对资金量预估较低，引起项目上资金短缺。严重的可能导致项目延期或者中止，这又会引起各种费用和成本的增加，造成恶性连锁反应。
三、资金时间价值在现代企业资金管理中的应用
1.在企业投资活动中的应用。企业投资活动中，需要考虑资金的时间价值影响，这包括资金量大小，资金投入时间长短，资金投资收益等问题，这就需要运用科学价值评判方法来确定。引入时间因素。在考虑时间价值的基础上对项目可行性做出评价，如财务内部收益率，财务净现值，动态投资回收期等。财务净现值的原理是：假设年末资金预期收益可以完全实现，那么把初始投入金额看成是按照一定利率借入的。当净现值为正数时，说明该项目有利可图，在偿还借款本息之后。仍有盈余，当净现值为零时，说明资金可偿还本息，当净现值为负数时。表示资金投资成本高于资金收益额，企业项目亏损。通过这种资金价值评判，可以相对科学的对资金流和资金收入进行分析，对于传统的不考虑资金时间价值，直接对资金收益进行叠加而导致过于乐观的评判方法，有一定的修正作用。
2.在企业进行项目的盈亏平衡分析中的应用。企业在进行项目评估时的基本方法是现金流量折现法，包括净现值法和内含报酬率法：
①净现值法。净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。
净现值npv＝未来现金流入的现值－未来现金流出的现值
如果npv>0。表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富。应予采纳。
如果npv＝0，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。
如果npv<0，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。
②内含报酬率法。内含报酬率是指
能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
内含报酬率的计算，一般情况下需要采用逐步测试法，特殊情况下，可以直接利用年金现值表来确定。
未来现金流入量现值＝未来现金流出量现值
如果内含报酬率>资本成本。应予采纳。
如果内含报酬率≤资本成本，应予放弃。
3.开展商品保本保利期管理。商品保本保利期管理是指通过计算，算出商品资金保本周期或天数。确定商品储存的经济时间，将商品资金占用与时间联系起来，当商品储存时间大于保本天数是。则相当于耗尽了资金增值部分，发生亏损。
4.提高结算资金的时间价值。因为不同时点上的资金具有不同的价值，故加强结算资金管理，提高结算资金的货币时间价值非常重要，拖欠资金的行为与延期收回资金的行为在公司结算中损失了时间价值。考虑资金的时间价值，将延期收回的资金折算成现值，与拖欠资金进行比较，来判断在资金循环中受到的损失。
参考文献：
[1]牛海霞，关于货币时间价值在企业管理中运用的探讨，现代商业，2009
[2]刘晓梅，在企业投资决策中货币时间价值的应用，太原城市职业技术学院学报。2009
