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序论：在您撰写宏观经济规律时，参考他人的优秀作品可以开阔视野，小编为您整理的7篇范文，希望这些建议能够激发您的创作热情，引导您走向新的创作高度。
关键词：四维金融投资技术；宏观经济规律；外汇规律；期货规律；股票规律
文章编号：1003-4625(2009)05-0074-06 中图分类号：F830.91 文献标识码：A
一、绪论
在当今世界经济研究领域，各种经济理论如雨后春笋，蓬勃兴起，经济理论研究工作呈现出一派繁荣景象。然而，在这表面繁荣景象的掩盖下，经济学家的研究工作实际上早已进入了一个徘徊不前，无法突破的研究怪圈：忽视对宏观经济走势的研究，过分重视和追求经济理论和方法的创新。比如，当我们以“实践是检验真理的唯一标准”的观点去检验经济学家的理论是否有效时，我们发现经济学家的新理论、新方法、新法则，无论是多么富有创见，多么令人耳目一新，但最终还是经不起实践的检验，无法把握经济的变化规律。自1825年英国第一次爆发经济危机开始，至2008年的184年间里，世界主要资本主义国家经历过21次经济危机。期间，没有一位经济学家能做到提前把握世界主要国家的宏观经济趋势何时将出现拐点，经济危机将何时发生。经济学家所做的只能是眼睁睁地看着经济危机发生，给世界经济带来重创，而经济学家至今却拿不出有效的理论和方法来避免和防止经济危机的发生。
经济学家认为，经济理论研究包括纯理论研究和现实经济问题研究。前者是对经济理论的改进和完善，后者是对经济实际运行中出现的新问题进行理论研究，对有关经济现象做出理论上的解释，并创立出新的理论。其实，在我们看来，正是经济理论研究上的主次混淆、舍本逐末才是导致今天经济理论研究工作进入一个怪圈的真正原因。经济理论研究应该包括主次两个方面：主要方面是研究如何依据经济运行过程中产生的经济现象和数据把握宏观经济走势。次要方面是对经济运行过程中的经济现象做出理论上的解释并发展新理论。这种理论上的解释必须既要顺应宏观经济趋势，同时又能起到对经济发展的微观调整的作用。如同一个良医，既要有诊病的技术，又要有治病的药方一样，经济学家既要有把握宏观经济变化趋势的能力，又要有把握这种趋势必须具备的理论和方法，两者不可偏废其一。在经济研究领域，宏观经济走势的研究必须占据主导地位，经济理论的研究应服务于宏观经济走势的研究。
宏观经济走势是什么?宏观经济走势是指在经济运行过程中那些尚未发生的、仍处在“无”的状态下的变化趋势。也就是说，宏观经济运行趋势是无形的，看不到摸不着的，所以一直以来经济学家无法在这一领域取得技术上的突破，甚至包括那些获得诺贝尔经济学奖在内的经济学家都坚持认为，未来的经济运行趋势具有不确定性和随机性，这些不确定性和随机性的因素是造成经济学家无法把握宏观经济规律的根本原因。因此，经济学家的通常做法是根据现行的经济理论和个人的经验，去预测未来经济变化趋势。预测是事先推测或猜测，只能达到50％左右的准确率。尽管如此，在报端、学术刊物以及经济理论研讨会上我们经常会看到经济学家针对同一个经济问题发表观点相左的预测文章，公说公有理，婆说婆有理，与猜谜语毫无二致。比如，自中国从计划经济向市场经济转型以来，关于经济理论、经济现象的分析日渐活跃，从宏观经济到产业经济，各路经济专家纷纷上阵，发表他们的经济预测文章。这方面有两个实际的例证。一是对后奥运经济的预测，在北京奥运会召开之前，就有专家到处发表言论，预测奥运会后中国经济将持续较快增长。二是对中国房地产业走势的预测，清华大学、北京师范大学早在2007年就有人以专家学者的身份，用赌博的方式坚称房价将会呈上涨趋势。他们的错误预测往往是误导了公众，对政府决策也会产生负面影响。
无独有偶，自19世纪初至今的200多年间里，西方经济学家、金融学家、金融投资者为了获取高额的投资收益，先后研究出不下百余种的图表和指标分析技术，简称技术分析。长期的投资实践表明，技术分析仅能达到一种类似于猜测的50％的准确率，无法把握外汇、期货、股票的未来变化规律，因而掌握指标分析技术的投资者往往赚少亏多，外汇、期货、股票市场成为吞噬资金的无底黑洞。令人痛惜的是，从国家级的投资集团，到大名鼎鼎的金融投资机构，再到普通投资者，年复一年，日复一日，仍然在沿用西方技术分析，在国际金融市场的大舞台上，正不断地上演着一幕幕投资失败的悲剧。例证一：2007年11月27日，中国平安保险股份有限公司(简称中国平安)宣布从二级市场直接购得富通集团约4.18％的股权，称为富通第一大股东，后增持至4.99％，前后共斥资超过238亿元人民币。到2008年11月份，富通的股价已下跌超过96％，导致中国平安238亿元人民币投资只剩下10亿元人民币。例证二：2008年10月21日，香港中信泰富有限公司(Citie Pacific Ltd.)称，因一位管理人员用判断澳元走势的衍生工具进行了不当操作，该公司面临着近20亿美元的损失。中信泰富是一家得到部分中国政府资金支持的香港上市公司。
从表面上看，经济规律似乎与外汇、期货、股票规律没有多大的关系，甚至有人认为两者毫不相干。但如果从这些规律的属性上进行一番深入研究，我们就会发现无论是经济规律还是外汇、期货、股票规律，其实都属于同一类规律。比如，经济学家要做的是如何把握未来的宏观经济运行规律，金融投资者要做的是如何把握外汇、期货、股票未来的变化规律，所以两者面临同样一个技术难题，即如何把握各自未来的变化规律。在规律的属性上，经济规律和外汇、期货、股票规律均属于未来的变化规律。在现代经济社会中，经济学家和金融投资家所做的就是要把握未来中的那些对社会经济发展有着非常重要作用和价值的无形规律，如经济、金融以及外汇、期货、股票规律等。令人遗憾的是，迄今为止，经济学家和金融投资家尚未找到如何把握这类无形规律的行之有效的技术方法。
从1991年我们的技术研究工作开始，至2006年四维金融投资技术研究取得成功，历时15年，我们不仅从理论上找到了世界经济学家无法把握宏观经济趋势和金融投资家无法把握外汇、期货、股票的
未来变化规律的症结所在，而且找到了如何破解这种规律的方法。归纳为如下三点：
第一点，有形物质存在于三维空间。三维空间研究的是由一种有形物质形态向另一种有形物质形态的转化规律。把握三维空间中的有形物质变化规律的方法是分析、判断、推测、猜测等“有为”的技术方法。
第二点，无形物质存在于四维时空。四维时空是三维空间和时间的合称。四维时空研究的是无形物质与有形物质的相互转化规律。把握四维时空中的无形物质变化规律的方法是“自然无为”的技术方法。
第三点，宏观经济规律和外汇、期货、股票规律都属于未来的变化规律。未来囊括了所有的无形物质。宏观经济规律和外汇、期货、股票规律属于四维时空中的无形物质与有形物质的相互转化规律，必须使用“自然无为”的技术方法，才能把握这种规律。
我们认为，经济学家无法把握宏观经济规律和金融投资者无法把握外汇、期货、股票的未来变化规律的症结就在于：错误地认为宏观经济规律和外汇、期货、股票规律属于三维空间中的有形物质规律，因而使用把握三维空间有形物质变化规律的分析、推测等有为方法，去把握存在于四维时空中的经济和外汇、期货、股票规律。
二、宏观经济规律和外汇、期货、股票规律属于四维时空中的“有生无”的转化规律
(一)四维时空：三维空间加上一维时间构成四维时空。三维空间囊括了一切有形物质。时间囊括了一切无形物质。因此，四维时空既包含了三维空间中的有形物质，又包含了时间中的无形物质。
(二)四维时空存在无形物质与有形物质的相互转化规律：根据老子“道生一，一生二，二生三，三生万物”，宇宙形成之前的无形的“道”(0)，经过“一”(1)这一阶段的孕育，诞生出一个包含阴阳的完整的物质实态“二”(2)，“二”即表示一切存在于三维空间中的有形物质。这一阶段，物质运动形态经历了“由无形物质形态向有形物质形态转化”的变化过程。即“无”生“有”的变化过程。用“无生有”数字式来表示，即为：0－1－2。我们把这一变化过程称之为“一来”。
根据老子所说的“有无相生”，物质形态的变化过程，既包括“无”生“有”的变化过程，也包括“有”生“无”的变化过程。所谓的“有”生“无”，就是把“道生一，一生二”，反转为“二生一，一生道”。这一阶段，物质形态的变化经历了“从有形物质形态向无形物质形态转化”的变化过程。用“有生无”数字式来表示，即为：2－1－0。我们把这一变化过程称之为“一往”。从而构成一来一往，非常对称。
在四维时空中，既存在由无形物质形态向有形物质形态转化的规律，又存在由有形物质形态向无形物质形态转化的规律。我们把这种“有”与“无”相互转化的规律，称为无形物质与有形物质相互转化规律。这种相互转化规律最初是由无形物质形态向有形物质形态转化，然后再由有形物质形态向无形物质形态转化。循环往复，没有穷尽。
(三)四维时空科学研究的是整个物质世界：四维时空科学研究的范围不仅包括从无形的“道”(0)，经过“一”(1)的孕育，逐步诞生出来“二”的有形物质，用数字式来表示，即为：0―1―2，而且包括从“二”的有形物质，经过“一”(1)的孕育，逐步诞生出无形的“道”(0)，用数字式来表示，即为：2－1－O。
(四)宏观经济规律和外汇、期货、股票规律属于四维时空中的“有生无”的转化规律：根据以上对四维时空中的有无相互转化规律的研究，我们能够比较清晰地认识到宏观经济规律和外汇、期货、股票规律属于老子“有无相生”中的第二阶段“有生无”的转化规律，即由有形物质形态向无形物质形态转化的规律。对于宏观经济规律和外汇、期货、股票规律而言，是由有形的数据信息向未来无形的数据信息转化。用“有生无”数字式来表示，即是2－1－0。数字式2－1－0不仅仅是用以表示“有生无”的转化规律，重要的是这里面包含了中国古代象数原理，也即万物皆有其象，有象必有数，象为外表，数为内在，象为阳，数为阴，象反映的是有形信息，数反映的是无形的信息，谁能把握事物内在的定数，谁就能把握事物的未来规律。所以只要破译了“有生无”数字式2－1－0，也就意味着破译了宏观经济规律和外汇、期货、股票规律中隐含的数字密码。
三、破译宏观经济规律和外汇、期货、股票规律中隐含的数字密码
(一)破译“有生无”数字式2－1－0
第一步，如何破译“有生无”数字式“2－1－0”中的“2”。
1 “2”表示三维空间中的一切包含阴阳两种形式的有形物质：即表示空间因素的阳性的有形物质，简称空间数字，和表示时间因素的阴性的有形物质，简称时间数字。
2 破译“2”的具体方法是，第一，提取表示空间因素的阳性的有形物质信息，也即空间数字；第二，提取表示时间因素的阴性的有形物质信息，也即时间数字。
空间数字，是指经济和外汇、期货、股票在前一阶段运行过程中产生出来的表示空间因素的数字，如某个期货品种：上升了1000点，又回落了2000点。其中1000和2000，就属于空间数字。
时间数字是指经济和外汇、期货、股票在前一阶段运行过程中产生出来的与表示空间因素的空间数字相对应的时间数字。如某个期货品种：上升1000个点用了6个月的时间，6个月的时间与1000点相对应，6属于时间数字。又如某个期货品种：回落2000点用了10个月的时间，10个月的时间与2000点相对应，10属于时间数字。
第二步，如何破译“有生无”数字式“2―1―0”中的“1”。
1 “1”是由阴阳各半、质量对称的物质构成的，包含如下两个方面的内容：
其一，“1”包含了一半阳性的有形物质和另一半阴性的有形物质。
其二，“1”既包含阳性的有形物质――空间数字，又包含阴性的有形物质――时间数字。空间数字和时间数字必须保持完全对应的关系。
2 破译“1”的具体方法包括如下两点：
第一点，提取表示空间因素的阳性的有形物质信息，也即空间数字，然后将提取的空间数字进行周期量化，以确定提取的空间数字属于哪一个空间周期。
空间周期是指临界数字45、450、4500和50、500、5000，按照倍数递增或递减的顺序排列，形成的一系列数字。空间周期又依照升跌幅度的大小，分为标准小周期、标准中周期和标准大周期。
标准小周期：以45和50按照倍数递增或递减的顺序排列，形成的一系列周期数字。递增周期：45，90，135，180，225，270，315，360…等，和50，100，150，200，250，300，350，400…等。递减周期：360，315，270，225，180，135…等，和400，350，300，250，200，150…等。
标准中周期：以450和500按照倍数递增或递减的顺序排列，形成的一系列周期数字。递增周期：
450，900，1350，1800,2250…等，和500，1000，1500，2000，2500…等。递减周期：3600，3150，2700，2250，1800…等，和4000，3500，3000，2500，2000，1500…等。
标准大周期：以4500和5000按照倍数递增或递减的顺序排列，形成的一系列周期数字递增周期：4500，9000，13500，18000，22500…等，和5000，10000，15000，20000，25000…等。递减周期：36000，31500，27000，22500，18000…等，和40000，35000，30000，25000，20000，15000…等。
比如：若提取的空间数字是275，因为275大于250而小于300，所以就把275作为一个250点的标准小周期看待，剩下的25点作为超过250点空间周期的余数。
比如：若提取的空间数字是1200，因为1200大于1000而小于1500，所以就把1200作为一个1000点的标准中周期看待，剩下的200点作为超过1000点空间周期的余数。
第二点，提取表示时间因素的时间数字的正确做法是，找出与提取的空间周期数字相对应的时间周期数字。
时间周期是指与空间周期数字相对应的时间长度。提取的时间周期数字的大小，是依据空间周期数据而定，以确保时间周期数字与空间周期数字的完全对应。而空间周期数字与时间周期数字的对应，说到底，是两组“特别自然数”的对应。
“特别自然数”就是自然数字中，除了1以外，那些没有构成倍数的自然数。如，1、2、3、5、7、9、11、13、17、19、21、23、29、31、35、37、41、43、47、49、53、59等。其他数字，只要与以上这些“特别自然数”构成了倍数的关系，它仍属于“特别自然数”。
比如，与50、500、5000点空间周期所对应的时间周期可以是5分钟K线或50分钟K线、5日K线、5周K线等。表面上看50、500、500不是自然数，但它们是自然数5的倍数，所有也属于自然数。因此说50、500、5000点空间周期与时间周期5分钟K线、50分钟K线、5日K线、5周K线的对应，包含了自然数5与5的对应。
又如，20、200、2000点空间周期所对应的时间周期可以是20分钟K线，也可以是40分钟K线、4小时K线、4日K线。因为这其中，空间周期包含着自然数2，而20分钟、40分钟、4小时、4日K线是自然数2的倍数，所以20、200、2000点空间周期与时间周期20分K线、40分钟K线、4小时K线、4日K线构成对应关系。
由于“1”是由阴阳各半、质量对称的物质构成的，空间周期数字和时间周期数字中的两组自然数的完全对应，就是确保“1”的阴阳物质的对称。
第三步，如何破译“有生无”数字式“2－1－0”中的“0”。
为了便于理解，我们还必须从“有生无”数字式“2－1－O”说起。“2－1”表示的是，阴阳两种形式的有形物质信息――空间数字和时间数字“2”，向空间周期数字与时间周期数字完全对应组合的“1”转化。此时的物质形态仍属于三维空间的有形物质。
1 “1－0”表示的是空间周期数字与时间周期数字完全对应组合的“1”向无形物质的“0”转化。此时的物质形态已转化为无形物质。
2 “0”是一种无形的物质，它存在于时间中。由于时间囊括了一切无形物质，我们要把握“0”这种无形物质的规律，就必须从“1－0”化生阶段中的时间周期数字入手。
破译“O”的方法包括如下两点：
第一点，计算时间周期K线数字：就是从“1”包含的时间周期数字人手，计算空间周期数字范围内的时间周期K线数字。
比如，美元指数从昨天的最低点81．000开始，到今日的最高点81．500，总计上升500点。据此，提取的空间周期数字应是500点，时间周期数字应是5分钟K线。
计算时间周期K线数字的方法是，在空间周期数字500点的范围内，计算从最低点81．000到最高点81．500之间，共有多少根5分钟K线数字。若得出5分钟K线数字是12，12就是时间周期K线数字。
第二点，时间周期K线数字是数字密码。在“1－0”化生阶段中，是“1”化生出了“0”。同样道理，“1”包含的空间周期数字和时间周期数字，化生出了“0”包含的时间周期K线数字。时间周期K线数字就是那些隐藏在经济和外汇、期货、股票规律中，并且对经济和外汇、期货、股票规律起着支配或决定性作用的数字密码。
(二)四维时空数字计算式的创立：宏观经济规律和外汇、期货、股票规律属于“有生无”的转化规律，所以要想破译这种规律，必须首先破译老子“有生无”数字式“2－1－0”的密码含义，创立一套完整的、可重复使用的、具有自然无为属性的四维时空数字计算式。
宏观经济规律和外汇、期货、股票规律属于四维时空中的自然无为的规律。规律是不以人的意志为转移的，任何试图以有为的方法去把握的这种自然无为的规律的做法，是注定要失败的。这就要求四维时空数字计算式，既不可以掺杂任何在三维空间科学研究中人们业已习惯的有为的技术方法，也不可以使用文字语言，因为文字语言是三维空间的产物，是人与人交流所必须使用的“有为”的技术手段，具有模糊性和不确切性的缺点，所以必须使用数字语言。数字是自然的产物，四维时空数字计算式唯有使用数字语言，才能以自然无为的方式，直观地、准确地把握宏观经济规律和外汇、期货、股票规律。
四维时空数字计算式为：宏观经济规律和外汇、期货、股票之“有生无”的转化规律=已经到达的空间周期数字+提取的空间周期数字+提取的时间周期数字+计算得出的时间周期K线数字。解释如下：
1 “已经到达的空间周期数字”，是经济和外汇、期货、股票在前一个阶段运行过程中已经到达的空间周期数字，它相当于“有生无”数字式“2―1―0”中的“2”。
2 “提取的空间周期数字+提取的时间周期数字”，不是一般的数字相加，而是从经济和外汇、期货、股票前一阶段的时空周期数字中提取的一对完全对应的空间周期数字和时间周期数字。它相当于“有生无”数字式“2―1―0”中的“1”。
3 “计算得出的时间周期K线数字”，是在空间周期数字的范围内，计算时间周期K线得来的一组时间周期K线数字，它相当于“有生无”数字式“2―1－0”中的“0”。
为了简化四维时空数字计算式，我们不妨用N来表示“宏观经济和外汇、期货、股票‘有生无’的转化规律”，N=已经到达的空间周期数字+提取的空间周期数字+提取的时间周期数字+计算得出的时间周期K线数字。
四维时空数字计算式包括如下三个步骤：
第一步，计算出经济和外汇、期货、股票“已经到达的空间周期数字”。
第二步，根据经济和外汇、期货、股票在前一阶段运行过程中产生的时空数字，首先“提取空间周期数字”，然后根据提取的空间周期数字，“提取时间周期数字”。
第三步，根据已提取的时间周期数字，“计算得出时间周期K线数字”。
最后，根据计算得出的时间周期K线数字，也即密码数字，可以确定并预知经济和外汇、期货、股票未来一个周期的运行趋势和升跌周期数字。
四、四维金融投资技术的应用
(一)四维金融投资技术的计算实例
1 2009年4月29日计算伦敦铜近期和中远期的运行趋势及空间周期数字。
已知：伦敦铜从2008年7月2日最高点8940，下跌至2008年12月23日的最低点2825，共计下跌了6115点，6115点包含了一个6000点的标准空间周期。
四维时空数字计算式的三个步骤：
第一步，计算伦敦铜从最高点8940下跌6000点空间周期所到达的周期数字，即8940-6000=2940。
第二步，根据已有的空间周期数字6000，取用的时间周期为60日K线。
第三步，根据时间周期60日K线，经过计算得出伦敦铜6000点下跌空间周期范围内的60日K线数字是3。
兹列四维时空数字计算式如下：
N=2940+6000+60日K线+3
根据以上计算式中的空间周期6000、时间周期60日K线和K线数字3，得出计算结果如下：
其一，就中远期而言，2009年伦敦铜有3000点的上升空间，伦敦铜将要到达的空间周期点位是6817-6900点。
其二，就近期而言，伦敦铜从4月16日的高点4885开始，有一个1000点的下跌空间周期，也即伦敦铜将要下跌至3900-3800点。之后，伦敦铜将开始反转，进入一个1000点的上升空间。
2．2008年10月28日计算中国股票综合指数“中证流通”(代码：399902)下一个空间周期的运行趋势及空间周期数字。
已知：“中证流通”从2008年1月15日的最高点5736.52，下跌至2008年10月28日的最低点1626.04，总计下跌了4110.48点。4110.48点包含了一个4000点的标准空间周期。
四维时空数字计算式的三个步骤：
第一步，计算“中证流通”从最高点5736.52，下跌4000点空间周期所到达的周期数字，即5736.52-4000=1736.52。
第二步，根据已有的空间周期数字4000，取用的时间周期为40日K线。
第三步，根据时间周期40日K线，计算得出最高点5736.52至1736.52之问的40日K线的数字是6。
兹列四维时空数字计算式如下：
N=1736.52+4000+40日K线+6
根据以上计算式中的空间周期4000、时间周期40日K线和K线数字6，得出的计算结果是：2009年“中证流通”有2000点的上升空间，将要到达的周期点位是3603-3700。届时“中证流通”到达此点后，将会出现一个500点以上的回跌空间。
(二)四维金融投资技术的准确率
四维金融投资技术是人类科学史上第一项超三维空间科学的技术。根据宏观经济和外汇、期货、股票“有生无”转化规律的自然属性，四维金融投资技术是在破译了老子“有生无”数字式“2－1－0”的基础上成功创立出一套自然无为的、可重复使用的四维时空数字计算式，在整个计算过程中，它使用的全部是数字语言，没有加入半点人为的分析、推测的成分，所以四维金融投资技术能够达到100％的准确率。
(三)四维金融投资技术的应用范围
1 四维金融投资技术可以用于计算和把握一个国家和地区的宏观经济规律。只要有详细的、完整的经济或金融运行数据(包括月、季、年的数据)，我们就能够掌控经济变化的动态情况：其一，宏观经济运行趋势是继续平稳的向上运行还是将出现经济下滑?其二，若继续平稳运行，可以计算出宏观经济走势将平稳运行至未来哪一年。其三，可以提前一至三年计算出宏观经济走势下滑的大致时间。
2 四维金融投资技术可以用于计算和把握国际外汇市场、期货市场和股票市场所有投资产品的运行规律。
3 四维金融投资技术可以用于计算和把握现货市场中的任何一个产品的运行趋势。
五、四维金融投资技术的科学价值与市场价值
(一)四维金融投资技术的科学价值
第一，技术的准确性。四维金融投资技术是人类科学史上第一项四维时空科学的技术，具有100％的技术准确率。
第二，技术的可重复性。四维金融投资技术效法老子“有生无”数字式“2－1－0”，创立了一套自然无为的、可重复使用的四维时空数字计算式，通过提取和计算相关数据，就可以十分准确地计算出经济和外汇、期货、股票未来的变化趋势。
第三条，技术的社会贡献性。有了四维金融投资技术，我们可以做到：
准确把握宏观经济运行趋势，预知经济危机的发生时间，提前采取有效措施，预防和避免危机的发生。
准确把握世界金融市场中的任何一个金融产品的运行趋势和升跌周期数字，帮助那些需要得到技术支持的投资财团，避免投资失败悲剧的重演。
四维金融投资技术的诞生，不仅在理论上理清了宏观经济规律和外汇、期货、股票规律是一种什么样的规律，而且在技术上破解了这个困扰着全世界经济学家和金融投资者200多年的世界性难题，结束了经济学家和金融投资家不能把握宏观经济规律和外汇、期货、股票规律的历史。
(二)四维金融投资技术的市场价值
从三维空间科学和四维时空科学来划分，科学技术可以分为两种：
关键词：宏观经济环境；投资规模；投资效率
中图分类号：F2756 文献标识码：A 文章编号：1001-148X（2017）03-0035-08
改革开放以来，我国经济依靠投资而高速增长的特征十分明显，投资规模成为驱动我国经济发展重要因素之一，但投资规模的扩张没有带来投资效率的显著提高。在我国经济步入“新常态”的背景下，投资规模扩张对国民经济增长的拉动日趋乏力，而投资效率的提高成为我国经济发展模式转变亟待解决的问题。企业的投资行为不仅受到企业内部治理环境的影响，来自宏观经济环境的外生冲击也是影响企业投资行为的重要因素。我国企业的投资行为更易受到宏观经济环境因素的冲击。本文以我国非金融类上市公司2001-2015年的年度数据为样本，试图从经济周期、宏观经济政策（货币政策与财政政策）、资本市场（信贷市场和股票市场）三个维度，实证分析宏观经济环境对我国企业投资规模与投资效率的影响，以期为提高企业的投资效率提供一定的参考。
一、理论分析和研究假设
（一）经济周期与企业投资
企业的投资规模在完美市场假设下仅与投资机会有关。考虑到企业的投资原则，只要满足期望投资收益率大于资本成本就会利用该投资机会。由于企业的期望投资收益率受到经济周期的影响，经济周期可通过投资机会影响企业的投资规模。当经济周期处于恢复或者扩张阶段时，消费者收入的增加导致社会总需求随之增长，致使企业的期望投资收益率上升、投资机会增加，加之管理者对市场前景的预期更为乐观，企业往往会在此时做出扩大投资的决策。因此，经济周期对企业的投资规模具有显著的正面影响[1]。但是，完美市场的假设在现实中难以满足，企业的实际投资行为会受到诸多摩擦因素的影响，导致真实投资规模与最优投资规模发生偏离，即出现非效率投资。由于融资约束现象在我国企业中普遍存在，经济周期波动会导致资本成本的变化，进而影响企业投资是否能够得到充足的资金支持。在经济周期紧缩时期，信贷资本收缩，资本成本上升，融资约束现象更为严重，更容易导致出现企业的非效率投资：受融资能力所限，大批非国有企业在经济紧缩时期被迫放弃原本拥有的优质投资机会，进而出现投资不足；与之相反，对部分低投资机会的国有企业而言，它们即使在经济紧缩时期也能凭借其拥有的资源禀赋优势而保持较强的融资能力，进而出现过度投资[2]。因此，本文提出如下研究假设。
H1a：经济周期的扩张能够显著促进我国企业投资规模的扩大，反之亦然。
H1b：相对于经济周期扩张时期，经济周期紧缩时期更容易导致企业的非效率投资。
（二）货币政策与企业投资
货币渠道与信贷渠道是货币政策影响企业投资行为的微观传导途径，货币渠道通过投资机会直接影响企业的投资规模：货币供给总量在扩张性货币政策下的增加引致市场利率、资本成本相应下降，从而增加了企业的投资机会、扩大了企业的投资规模；基于Tobin Q理论，股价在扩张性货币政策下普遍上升，致使企业的重置成本相对于市场价值趋于下降，企业更偏好于弃旧置新、扩大其投资规模（张超等，2015）。信贷渠道通过资本供给间接地影响企业的投资规模，扩张性货币政策不仅增加了信贷市场上的资金供给、降低了信贷成本，而且在金融加速器的作用下可通过改善企业的资产负债表状况而提高企业的资产净值、增强企业的资产担保能力，进而促进企业投资规模的扩大。所以，货币政策对企业的投资规模具有显著的正面影响，但对投资效率不一定具有同样的影响。在紧缩性货币紧缩下，受货币供应量下降的影响，银行等金融机构的贷款供给出现明显缩减，企业获得信贷资本的难度加大、成本提高。面对有限的资金，企业只能通过合理的财务规划来保持一定的融资能力，同时更加慎重地选择投资机会，从而有利于投资效率的提高[3]；基于企业经营风险趋于增加的考虑，银行等金融机构会加强对授信企业的监督管理，从而降低了企业非效率投资行为的发生。因此，本文提出如下研究假设。
H2a：扩张性货币政策能够显著促进我国企业投资规模的扩大，反之亦然。
H2b：相对于紧缩性货币政策，扩张性货币政策更容易导致企业的非效率投资。
（三）财政政策与企业投资
政府投资对私人投资的影响主要包括“刺激私人投资，产生带动效应”和“抑制私人投资，产生挤出效应”（刘扭霞，2000），财政政策对企业投资规模所产生的影响会因为“带动效应”和“挤出效应”的大小而有所不同。摹按动效应”看，我国的政府投资偏向于产业链较长的项目，时间跨度大，波及范围广，对私人投资所产生的刺激作用更为明显；从“挤出效应”看，我国的政府投资并没有限制私人投资的领域，我国的利率也并非完全市场化，财政政策扩张所引起的利率上升幅度有限，加之货币政策的反向调节有效缓解了利率的上升，从而控制了私人投资成本的上升、削弱了财政政策的“挤出效应”。所以，我国的财政政策对企业投资规模的刺激作用更为显著。
另外，关于财政政策对我国企业投资效率的影响还要考虑我国特殊的财政分权制度背景。财政分权的治理模式和缺乏良好的制度约束，导致我国的财政政策是一种在经济周期下行期比上升期更为积极的“扩张偏向型财政政策”（方红生和张军，2009）。地方官员在经济周期下行时会基于“晋升锦标赛”压力而加大财政支出，迫于地方经济增长压力而加大对国有企业的干预力度，此时国有企业往往因被迫扩大投资而导致出现非效率的投资；反之，对于没有政治关联的非国有企业而言，并没有在财政扩张中得到更多的投资机会。因此，本文提出如下研究假设。
H3a：扩张性财政政策能够显著促进我国企业投资规模的扩大，反之亦然。
H3b：相对于财政政策收缩时期，财政政策扩张时期更容易导致企业出现非效率的投资。
（四）信贷市场与企业投资
信贷资本为企业提供了更为充足的资金，减轻了企业在投资中所面临的融资约束，同时也降低了企业的投资成本，提高了资本的整体配置效率[4]。我国金融市场制度欠缺、再融资门槛较高等问题导致我国大部分上市企业的外部融资渠道单一，面临不同程度的融资约束问题；我国的金融市场依然是以银行为主导，造成我国企业的外部融资更多地依赖于信贷资本。因此，信贷市场的扩张对我国企业投资规模的资金供给效应可能更为显著。我国的地方政府出于政绩考核的压力，往往会干预国有银行对国有企业的资金供给，导致国有企业出现严重的预算软约束现象。信贷资源在信贷市场的扩张时期依然偏好于国有企业，造成国有企业呈现出越过度投资越容易获得贷款的非正常现象；对非国有企业而言，信贷市场的扩张并没有让它们获得更多的信贷资金，投资不足现象也没有得到应有的改善（张敏等，2010）。另外，从信贷市场的监督和治理功能看，相对于信贷市场紧缩时期，银行等金融机构对授信企业的监管力度趋于下降，也助长了企业的非效率投资行为。因此，本文提出如下研究假设。
H4a：信贷市场的扩张能够显著促进企业投资规模的扩大。
H4b：相对于信贷市场收缩时期，信贷市场扩张时期更容易导致企业的非效率投资。
（五）股票市场与企业投资
在资本市场完全有效时，企业的投资行为与股票市场波动无关，但现实中的资本市场并非完全有效，股票市场发展可能影响企业的投资。股票市场对企业投资规模所产生的影响被称为股票市场的投资效应，主要包括两种传导机制：一是基于托宾的Q理论，股票市场的繁荣带来企业股票价格的上扬，企业的q值相应上升，投资者对企业前景的未来预期趋于乐观，进而带动企业扩大投资规模；二是基于非对称信息理论，股票价格的上涨给投资者传递了企业资信状况优良的信号，导致投资者对企业未来前景的预期趋于乐观，提高了企业从股票市场融资的能力，进而导致企业投资规模的扩张[5]。所以，股票市场发展对企业的投资规模具有显著的促进作用。从对投资效率的影响看，由于融资约束在我国企业中普遍存在，股市准入门槛和股权融资成本的降低有效缓解了这部分企业因融资渠道单一所导致的投资不足现象；股票市场的繁荣推动了资本市场的完善，为企业提供了向社会融资的市场机制，进而推动了资本的市场化合理流动，提高了资金的整体配置效率，从而有效抑制了资金向过度投资企业的流动（王奇，2016）。因此，本文提出如下研究假设。
H5a：股票市场的发展能够显著促进我国企业投资规模的扩大。
H5b：股票市场的发展有利于抑制企业的非效率投资。
二、研究设计
（一）研究样本选取
本文选取我国沪深两市 A 股上市公司2001-2015年的数据为研究样本，遵循以下标准对样本进行了筛选：（1）在选取样本企业时剔除ST、PT股票；（2）剔除了变量的异常值与缺失值；（3）按照研究惯例删除了金融类公司。最终选取在考察期内符合条件并一直存续的样本数为524家。本文所使用的财务数据主要来自于CCER和CSMAR数据库，市场数据来自于国家统计局网站和2001-2015年的统计年鉴。另外，考虑到异常值对分析结果稳健性的影响，而选择对公司层面的连续变量进行上下1%的winsorize处理。
（二）模型构建与变量测度
为了分析宏观经济环境对企业投资规模的影响，现构建计量模型（1）：
INVi，t=β0+β1Qi，t-1+β2Sizei，t-1+β3Cashi，t-1+β4Levi，t-1+β5Agei，t-1+β6GDPt+β7MONt+β8FEt+β9LOADt+β10DEFAULTt+β11STOCKt+β12SRt+Industry+εi，t （1）
模型（1）中的被解变量（INV）表示企业投资规模，借鉴连玉君等的研究方法，本文用购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金表示企业的初始投资规模，并利用总资产对其进行标准化处理。模型（1）中的宏观经济环境解释变量包括经济周期、货币政策、财政政策、信贷市场与股票市场，为避免出现解释变量之间的共线性问题，本文在指标设置中尽量剔除了可能的相互影响。经济周期变量（GDP），选用常见指标 GDP增长率衡量。货币政策（MON），借鉴Kashyap A. K.（1991）等的做法，选择实际货币供应量指标衡量，即M2 增长率减去GDP增长速度，减去居民消费物价指数增长速度后所得到的差[6]。财政政策（FE），借鉴雒敏（2012）等的做法，选择财政支出增长率指标作为我国财政政策的变量（雒敏、聂文忠，2012）。信贷市场从信贷资本总量和信贷违约风险两方面进行刻画；对于信贷资本总量（LOAD），借鉴胡国柳（2014）等研究，以我国信贷资本总量的自然对数表示信贷资本总量指标（胡国柳、姜岩磊，2014）；对于信贷违约风险（DEFAULT），借鉴苏冬蔚（2009）等的做法，选取我国银行的整体不良贷款率表示信贷市场的风险[7]。股票市场从股票市场总市值和股票市场收益率波动两方面进行刻画；对于股票市场总市值（STOCK），借鉴刘思佳（2010）等的研究，采用上海与深圳证券市场股票总市值代表股票市场的总量情况，并用GDP对该指标进行标准化处理；对于股票市场收益率波动（SR），借鉴周业安（2010）等的研究，用我国股票市场月收益率的标准差表示股票市场的波动性，代表股票市场的风险程度。
模型（1）中的控制变量选取企业规模（Size）、企业现金持有量（Cash）、资本结构（Lev）、企业投资机会（Q）和企业年龄（Age）的滞后一期变量作为控制变量，考虑到不同的行业具有不同的经营特点，本文还设置了表示行业差异的虚拟变量（Industry）。另外，在模型（1）中，i、t分别表示企业与年代，εi，t为随机扰动项。
为了分析宏观经济环境对企业投资效率的影响，现构建计量模型（2）：
EFFi，t=b0+b1Salei，t-1+b2Share1i，t-1+b3ROAi，t-1+b4GDPt+b5MONt+b5FEt+b7LOADt+b8DEFAULTt+b9STOCKt+b10SRt+Industry+i，t（2）
模型（2）中的被解释变量投资效率（EFF），借鉴 Richardson（2006）等的研究方法，本文分两步测度企业的投资效率：第一步利用Richardson的资本投资支出模型来估计企业最优的投资支出规模；第二步用企业的实际投资支出减去模型估计的最优投资支出。所得差额的绝对值表示企业偏离最优投资的程度，该值越大表示企业投资的非效率程度越大[8]。另外，将其中所得差额为正的一组定义为投资过度（Over Inv），而所得差额为负的一组定义为投资不足（Under Inv）。模型（2）中的控制变量选择与投资效率相关的企业自身特征变量，包括销售规模（Sale）、第一大股东持股比例（Share1）、资产收益率（ROA）。另外，模型（2）中其它变量的解释与上文一致。
三、实证检验
（一）描述性统计
表1报告了公司层面主要变量的描述性统计，从表1中可以看出企业投资规模（INV）的最小值和最大值分别为00000和06022，企业投资效率（EFF）的最小值和最大值分别为00000和05327，说明样本企业的投资规模与投资效率都存在较大差异，这为本文的研究创造了较好的条件。表2报告了宏观经济环境因素的描述性统计，从表2中可以看出2001-2015年间我国宏观经济环境中的各个因素存在较大差距，这表明我国的宏观经济环境在不同的时期存在着较大差异，也在一定程度上说明了宏观经济环境的不同对企业的投资行为存在不同的影响。
（二）多重共线性检验
本文所设定的模型（1）中既包括公司层面的变量，也包括宏观层面的变量，现分别针对公司层面和宏观层面变量之间的相关性进行检验，结果见表3和表4。从表3的检验结果可知各公司层面变量之间的相关系数较低，不存在严重的多重共线性问题；各控制变量均与企业投资规模或投资效率显著相关，说明本文在控制变量上的设置是有意义的。从表4的检验结果可知各宏观层面变量之间的相关系数较低，不存在严重的多重共线性问题，初步证明了本文解释变量设置的合理性。
（三）假设检验结果
本文采用平衡面板数据进行回归分析，并依据Hausman检验的结果选择固定效应模型进行实证分析。
1.宏观经济环境对企业投资规模的影响
表5中式（1）表示的是控制变量与企业投资规模的回归结果，式（2）在式（1）的基础上引入了作为解释变量的经济周期，回归结果显示其显著为正，说明我国企业的投资行为具有显著的顺周期特征，本文提出的假设H1a得到支持。式（3）在式（2）的基础上引入了作为解释变量的货币政策，回归结果显示其显著为正，说明货币政策的扩张能够显著促进我国企业投资规模的扩大，本文提出的假设H2a得到支持。式（4）在式（3）的基础上引入了作为解释变量的财政政策，回归结果显示其显著为正，说明财政政策的扩张能够显著促进我国企业投资规模的扩大，本文提出的假设H3a得到支持。式（5）在式（4）的基础上引入了作为解释变量的信贷市场发展指标，回归结果显示信贷资本总量变量显著为正，而信贷违约风险变量显著为负，说明我国的信贷总量配置制度和信贷市场波动风险都能够显著影响企业的投资规模，即信贷市场的发展能够显著促进我国企业投资规模的扩大，本文提出的假设H4a得到支持。式（6）在式（5）的基础上引入了作为解释变量的股票市场发展指标，回归结果显示股票市场总市值指标和股票市场收益率波动指标都没有通过显著性检验，说明股票市场的发展不能显著促进我国企业投资规模的扩大，本文提出的假设H5a未得到有效支持，可能的原因在于我国的股票市场发展相对滞后，企业依然具有较强的信贷融资偏好，导致股票市场发展对我国企业的投资规模影响较小。
2.宏观经济环境对企业投资效率的影
表6中式（1）表示的是控制变量与企业投资效率的回归结果，式（2）在式（1）的基础上引入了作为解释变量的经济周期，回归结果显示其显著为负，说明经济周期的扩张能够显著促进企业投资效率的提高，本文提出的假设H1b得到支持。式（3）在式（2）的基础上引入了作为解释变量的货币政策，回归结果显示其显著为正，这一结果表明与货币政策紧缩时期相比，货币政策宽松时期更容易导致企业的非效率投资，本文提出的假设H2b得到有效支持。式（4）在式（3）的基础上引入了作为解释变量的财政政策，回归结果显示其没有通过显著性检验，本文提出的假设H3b未得到有效支持，可能的原因在于我国政府直接利用财政政策干预经济运行的力度越来越小，同时也减少了对微观企业投资决策的干预。式（5）在式（4）的基础上引入了作为解释变量的信贷市场发展指标，其中信贷资本总量变量未通过显著性检验，可能的原因在于信贷资本总量的扩张缓解了非国有企业的融资约束，有利于其投资效率的提高，加之非国有企业在我国经济中所占比重的扩大，信贷歧视的改善，导致信贷资本总量扩张对企业投资效率影响的不确定性；信贷违约风险变量显著为正，说明我国信贷市场的风险能够显著影响企业的投资效率，本文提出的假设H4b得到了部分支持。式（6）在式（5）的基础上引入了作为解释变量的股票市场发展指标，股票市场总市值指标和股票市场收益率波动指标都没有通过显著性检验，本文提出的假设H5未得到支持，可能的原因在于我国的股票市场发展相对滞后，股票市场融资对企业负债融资的替代效应并不明显，对企业投资效率的影响也并不显著。
3.稳定性检验
（1）宏观经济环境对企业投资规模的影响。首先，对被解释变量企业投资规模进行指标替代，用企业固定资产、在建工程和工程物资之和的年增长率表示企业的投资规模，进行稳定性检验，结果表明对前文的研究成果并没有产生显著影响。其次，因为企业的投资行为往往时间跨度较长，具有一定的滞后效应，本文在所设定的模型（1）中加入解释变量企业投资水平的滞后一期变量，采用动态面板（GMM）的估计方法重做上述检验，结果显示与前文的研究结果并没有显著差异。
（2）宏观经济环境对企业投资效率的影响。首先，对被解释变量企业投资效率进行指标替代，借鉴靳庆（2012）等的研究方法，用投资对企业价值的敏感性指标衡量企业的投资效率，依次引入宏观经济环境变量与企业价值的交互项，进行稳定性检验，结果表明对前文的研究成果并没有产生显著影响[9]。其次，将样本按照解释变量投资效率的不同，分为投资不足和投资过度两组，重做上述检验，结果显示与前文的研究结果并没有显著差异。
四、结论
作为企业赖以生存的基础，宏观经济环境不可避免地影响着企业的投资行为。在开放型增长模式下，投资的高速增长一直是我国经济增长的主要动力，但投资规模的扩大并不代表投资效率的提高。基于此，本文从宏观经济环境视角入手，结合我国特殊的制度环境分析宏观经济环境对我国企业投资规模、投资效率的影响，并以2001-2015年间我国上市公司的相关数据为样本进行实证分析，得出的主要结论如下：第一，我国企业的投资规模与投资效率具有显著的周期特征。第二，货币政策的扩张能促进我国企业投资规模的扩大，但不利于我国企业投资效率的提高；财政政策的扩张能促进我国企业投资规模的扩大，但对我国企业投资效率的影响并不显著。第三，信贷市场的发展能够促进我国企业投资规模的扩大，但对我国企业投资效率的影响并不显著；股票市场的发展对我国企业投资规模和投资效率的影响都不显著。
参考文献：
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[9]靳庆鲁，孔祥，侯青川.货币政策民营企业投资效率与公司期权价值[J].经济研究，2012（5）：96-106.
Investment Scale， Investment Efficiency and Macroeconomic Environment
――An Analysis based on the Empirical Data of Listed Companies in China
MA Hong1，WANG Yuan-yue2
（1.Management College， Ocean University of China，Qingdao 266100，China；
2.School of Economics，Ocean University of China，Qingdao 266100，China）
关键词：挡土墙重力式浆砌石衡重式混凝土 工期
中图分类号：TU37文献标识码： A
1、工程概况
桂林市临桂新区防洪排涝及旅游景观水系工程位于桂林市临桂县的临桂新区，是临桂县的规划县城新城区，也是临桂新城的中心城区，用地面积约62.7平方公里，项目总投资不少于16.2亿，包含水利河道整治、周边园林景观绿化、以及补水引水工程。
本项目水利部分实施拟对临桂新区中心区域内的沙塘河、蔡塘河、兰塘河及太平河湘桂铁路桥上游河段疏浚拓宽等防洪整治措施，以加大河道行洪能力、降低洪水位，经设计院设计，拓宽河道一级断面为矩形，过水断面为45m×1.0m（宽×高），采用浆砌石的设计堤型，墙体采用M7.5水泥砂浆砌片石，墙顶宽0.5m，迎水面坡比为1：0.1，背水面坡比为1：0.4；堤基持力层为砂卵石，基础采用C15埋石混凝土，埋石率20%。一级堤顶与新区地面之间采用1:2草皮护坡，日后交由园林部门统一进行绿化设计。设计挡土墙断面形式见图1。
图1设计重力式挡土墙断面尺寸图（单位：mm）
2、挡土墙材质优化设计
根据上一阶段实际施工情况，为满足挡墙砌筑的施工进度及质量等要求，施工方对本项目所实施的浆砌石挡墙材质进行了优化设计，将原M7.5浆砌石挡土墙形式变更为素混凝土挡墙，变更后施工优势如下：
（1）由于水利工程施工受季节性影响较大，施工方的年度实际施工时段已较为紧张，且业主征地部分问题未解决，造成目前工程施工进展缓慢。把浆砌石挡墙变更为素混凝土挡墙后，挡墙可以大规模采用机械化施工，施工难度较小，施工质量易于控制，利于缓解工期压力，提高施工进度。实际施工时，新挡墙施工进度明显优于浆砌石挡墙砌筑进度。
（2）混凝土挡墙作为一个浇筑整体，完工后挡墙整体稳定、安全性要高于人工进行砌筑的浆砌石挡墙，且使用寿命长。
（3）混凝土挡墙表面平滑整洁，外观质量高于浆砌石挡墙。
3、挡土墙断面形式优化设计
3.1原设计方案
按照设计院典型横断面图，原挡土墙采用C15埋石混凝土作为基础，基础底宽1.8m，基础高度为0.5m，基础上表面高程与湖底开挖高程相同为152.20m。基础断面面积为1.03m2。水利部分挡土墙主体采用重力式结构，墙背坡度为1:0.4，墙高1m，顶宽0.9m，采用M7.5水泥砂浆砌块石砌筑，断面面积为1.15m2。挡土墙主体顶部至基础底部总高度为1.5m，总断面面积为2.18m2。
3.2挡土墙优化设计方法
优化方案选择衡重式挡土墙作为挡土墙断面形式，利用库伦土压力理论作为计算挡土墙稳定性分析的基本方法对优化挡土墙进行抗滑稳定、抗倾覆稳定及地基承载力验算，采用试算法选取最优挡土墙断面尺寸
3.3挡土墙优化设计尺寸
挡土墙主体采用衡重式结构，经过验算最终确定的挡土墙断面尺寸为：上墙背坡坡比为1:0.25，上墙高0.6m，顶宽0.5m，下墙背坡坡比为1:0.5（与原挡土墙相同），下墙高0.9m，底宽1.2m，挡土墙迎水面坡比为1:0.1（与原挡土墙相同），墙趾高0.5m（与原挡土墙相同），挡土墙主体总高度保持为1.5m，总断面面积为1.62 m2。
3.4挡土墙优化后稳定、应力计算结果
挡土墙优化设计计算结果见表1所示，优化后的设计断面形式见图2。
工况 抗滑稳定安全系数（Ks） 抗倾覆稳定安全系数（Kt） 基底最大应力
（kPa）
正常工况 5.31 10.67 65.20
施工工况 2.30 6.84 65.70
检修工况 1.28 4.38 45.76
允许值 1.2 1.5 130
判断 满足 满足 满足
表1挡土墙优化后稳定、应力计算结果表
图2优化后衡重式挡土墙断面尺寸图（单位：mm）
4、优化设计前后对比分析
4.1工期影响分析
由于水利工程施工受季节性影响较大，本年度实际施工时段已比较紧张，且业主征地部分问题迟迟未得到解决，造成目前工程施工进展缓慢。混凝土施工可以大规模采用机械化施工，施工难度较小，施工质量易于控制，根据各类工程施工经验，施工时素混凝土挡墙施工进度比进行浆砌石挡墙砌筑快一倍以上。为缓解工期压力，加快施工进度，建议采用素混凝土挡墙。
4.2工程量比较分析
原设计1km长挡土墙工程量见表2，优化设计后1km长挡土墙工程量见表3。
序号 工程名称 单位 工程量 备注
一 M7.5水泥砂浆砌块石 m3 1150 工程量=断面面积×1000m
二 C15埋石混凝土（埋石率20%） m3 1025
三 D75PVC排水管 m 1280
四 反滤包 个 877
五 土方开挖 m3 3380
六 石方开挖 m3 1600
表2原设计1km长挡土墙工程量表
序号 工程名称 单位 工程量 备注
一 混凝土 m3 1620 工程量=断面面积×1000m
二 D75PVC排水管 m 850
三 反滤包 个 500
四 土方开挖 m3 2840
五 石方开挖 m3 1220
表3优化设计后1km长挡土墙工程量表
4.3工程造价比较分析
原设计1km长挡土墙工程造价见表4，优化设计后1km长挡土墙工程造价见表5。
序号 工程名称 单位 工程量 合同单价（元） 合同合价（元）
一 M7.5水泥砂浆砌块石 m3 1150.00 204.18 234811.03
二 C15埋石混凝土 m3 1025.00 454.12 465474.08
三 D75PVC排水管 m 1280.00 31.88 40801.29
四 反滤包 个 877.50 17.10 15005.25
五 园林部分 m3 720.00 237.69 171136.80
六 土方开挖 m3 3380.00 15.64 52866.47
七 石方开挖 m3 1600.00 48.73 77975.79
合计 1058070.7
表4原设计1km长挡土墙工程造价表
序号 工程名称 单位 工程量 合同单价（元） 合同合价（元）
一 C20混凝土 m3 1620.00 516.30 836401.56
二 组合钢模板工程 m3 937.00 41.87 39233.90
三 D75PVC排水管 m 850.00 31.88 27094.61
四 反滤包 个 500.00 17.10 8550.00
五 园林部分 m3 400.00 237.69 95076.00
六 土方开挖 m3 2840 15.64 44420.35
七 石方开挖 m3 1220 48.73 59456.54
合计 1110232.95
表5优化设计后1km长挡土墙工程造价表
5、结 语
根据挡土墙工程量表及挡土墙造价表，比较两方案挡土墙施工工程量及工程造价，1km长原重力式挡土墙造价为105.81万元； 1km长优化后衡重式C20素混凝土挡土墙造价为111.02万元，比原重力式挡土墙造价增加5.22万元，增幅为4.93%。造价表未计入伸缩缝材料费用及措施费用，在考虑伸缩缝材料费用及措施费用后，优化后衡重式混凝土挡土墙总费用将与原挡土墙费用基本相同。考虑到优化后衡重式挡土墙可以大规模采用机械化施工，施工难度较小，施工质量得到保证，在保证施工成本增加不多情况下可以大大加快施工进度，在挡墙施工进度严重滞后的情况下，推荐采用优化后衡重式混凝土挡土墙方案。
6、参考文献
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[2] SL379-2007. 水工挡土墙设计规范 [S].北京：中国水利水电出版社，2007.
[关键词] 经济周期 波动特征 波动原因
改革开放以来,我国国民经济不断上新台阶,综合国力和国际影响力实现了由弱到强的举世瞩目的巨大转变。我国在改革开放的30多年来已经经历了数次周期,相应的有着政府的宏观政策调控。研究改革开放以来我国宏观经济运行的内在规律,对于把握我国宏观经济形势的阶段性特点及难点问题是大有裨益的。
一、我国经济增长周期分析
改革开放以来,伴随着经济体制的转轨和发展模式的转换,我国的经济周期波动进入了一个新阶段。根据传统“谷一谷”划分法,参考各种文献和历年《中国统计年鉴》 、《中国统计摘要2008》、中经网数据库及世界发展银行数据库数据,对我国改革开放三十年来的经济周期进行分析,经济增长率(GDP增长率)的波动共经历了5个周期,具体的周期划分及GDP增长率波动情况见表1和图1。
表1 改革开放以来中国历次经济周期
周期序号 起止年份 峰值增长率(%) 谷值增长率(%) 峰谷落差(%) 持续年数 上升阶段年数
1 1977―1981 1978年11.7 1981年5.2 6.5 4 2
2 1982―1986 1984年15.2 1986年8.8 6.4 4 2
3 1987―1990 1987年11.6 1990年3.8 7.8 3 1
4 1991―2001 1992年14.2 1999年7.6 6.6 10 2
5 2002―今 2007年13.0 2002年8.3 4.7 8 6
从表1和图1可以看出,我国经济在改革开放后经历了5个周期,经济运行时段划分为1977―1981年、1982―1986年、1987―1990年、1991―2001年、2002―今。
二、我国经济周期波动的特征
经济周期在运行过程当中,自然灾害、战争、政局动荡、政策转变、技术革新等各种外部因素对宏观经济产生了重要的影响。从改革以来的宏观经济波动来看,中国经济增长周期波动特征首先呈现出周期的不规则性,周期发生频率高,从表1可以看出,经济周期的波长、峰(谷)值差异、峰谷落差,5轮周期都极不均衡;其次,从图1可以清晰得出结论,经济周期波长拉大,上升阶段延长;再次,波动幅度减小,呈现微波化。通过图1看出, 20世纪90年代后的经济波动比90年代前的更加缓和,特别是进人21世纪以来经济波动呈现出微波化特征,宏观经济更趋于平缓增长,经济周期也更加平稳 。
三、我国经济周期波动的原因
改革开放以来的我国经济周期波动,是内外因共同作用的结果,其中内因是主要的。首先,我们从内因入手分析,最重要的原因是所有制的转变。经济增长和周期的变动是在一定的经济体制下实现的,制度是经济体系运行的基础,并决定经济运行的基本特征 。在改革开放以后,我国对经济所有制,分配制度都发生了变化,转变成为以公有制经济为主体,多种所有制经济共同发展的社会主体市场经济。由于非公有制经济体能够以市场为导向,对市场供求能够较快做出反应,对经济周期的扩张和收缩阶段具有较强的增长型和抗跌性,而使经济波动的幅度大大减小。其次在于经济结构的调整。改革后我国第三产业的比重快速提升,产业结构及其各产业的内部结构趋向协调合理发展。产业结构的均衡协调发展,使国民经济周期波动的幅度缩小,稳定性不断提高。第三是由于消费结构的变化。在改革深入的过程中,居民消费模式开始适应现代信贷制度,消费结构向着享受型消费发展,购买力增强 。完善的体制改革和理性的消费模式可以有效地减缓经济波动,促进经济平稳增长。还有就是宏观政策的转变。我国的宏观调控经历了从以计划和财政调控为主,向以金融货币调控为主的转变,计划的直接调控功能已转向以市场为基础的指导性调控功能 。我国的宏观政策的这种转变也使经济周期波动更平稳健康。而从外因上看,我国经济周期的变化主要是由于国际经济环境的波动。比如1990年的谷底(谷值)与“八波”后西方对我国的制裁不无关系;1999年的谷底(谷值)与1998年的东南亚金融危机密不可分。同样,2008年以来我国经济出现拐点甚至快速下滑,也是深受美国金融危机的影响。
纵观我国宏观经济的运行规律可以看出,我国在改革开放之后,经济的发展速度处于高速上升状态,并且经济的波动越来越呈现微波化。这是受我国宏观经济政策调整与国际经济影响的双重结果。掌握规律使经济发展向着快速稳健的方向发展是未来宏观经济的重要举措。
参考文献:
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经济论文基本特征:经济论文是指一般在论述上具有经济价值的文章.这种文章的特点，就在于它的主题必须紧密地联系着国民经济总体。其语言的运用也必须符合经济活动客观规律的要求而不是违反经济规律，经济规律是客观存在的，它跟自然规律有不同的地方。自然规律并不要求人的活动才能起作用，而经济规律却要通过人的活动才能起作用。人们在行动中运用经济规律，常常是以认识经济规律为基础的把人们的行动化为书面语言，即形成了经济论文这种文章形式。正确地表达社会主义各种经济规律，是写作经济论文的核心问题。
经济论文分宏观和微观两种.宏观经济论文以整个国民经济活动作为考察对象和写作对象。提高宏观经济效果，主要靠改革经济管理体制调动人的积极性和提高企业的生产技术以及经营管理水平.
写作经济论文需要注意它本身的一些基本特征:
1.科学性.即必须符合经济活动的客观规律，在理论上有指导意义;
2.政策性。即必须符合党和国家的方针政策;
经济论文分宏观和微观两种.宏观经济论文以整个国民经济活动作为考察对象和写作对象。提高宏观经济效果，主要靠改革经济管理体制调动人的积极性和提高企业的生产技术以及经营管理水平.
写作经济论文需要注意它本身的一些基本特征:
1.科学性.即必须符合经济活动的客观规律，在理论上有指导意义;
2.政策性。即必须符合党和国家的方针政策;
3.实用性.即体现出经济工作的实际效益，能产生实用价值;
一、西方经济学流派发展进程
（一）古典学派
古典学派诞生于1776年英国的工业革命，当时社会生产力获得了极大提升，生产技术和经验都获得了前所未有的进步，并且在世界范围内积累了大量的财富，市场需求也不断增长，从而促使古典经济学学派的诞生与发展。该学派遵从经济规律，认为经济规律会主导价格和要素报酬，认定价格体系可以很好地配置生产资源，十分信赖市场自身的调节能力，不需要政府给予任何干预，主要的代表人物是李嘉图和亚当斯密。古典学派有两个比较著名的理论，一个是亚当斯密的国际贸易绝对优势理论，一个是李嘉图的相对优势理论。
（二）新古典学派
新古典学派又称剑桥学派，起源于十九世纪末到二十世纪初，学派创始人是英国著名的经济学家马歇尔。新古典学派产生的重要经济学理论，包括分配论和价格均衡理论，主张将供求论、边际效用论、生产力论以及生产费用论等融合在一起，形成了一个完全竞争的前提。新古典学派的核心理论是均衡价格论，认为不同需求量和产品价格的构成是由边际效应递减规律决定的，并以均衡价格论替代了价值论。并在均衡价格论基础上发展出分配论，对国民收入中各种生产要素所占比例的大小进行了分析，认为其比例大小由各自的供求关系主导的均衡价格决定，并认为经济总量是由各种生产要素共同组成的。
（三）凯恩斯主义
凯恩斯主义诞生于资本主义世界大萧条时期，失业率高涨、产出能力严重下降，社会经济发展十分缓慢，甚至出现了经济倒退。凯恩斯主义可以解释为总需求管理，对经济萧条作出了科学解释：“消费需求不足和投资需求不足”。所以需要政府发挥经济主导作用，通过财政政策或者货币政策去拉动需求增长，促进经济消费和投资，进而带动经济复苏，恢复正常运转。凯恩斯主义的核心内容是IS-LM曲线，是由凯恩斯主义者希克斯总结并写出来的，是对凯恩斯主义最好的阐释。但是却受到了新古典学派的质疑与批评，认为凯恩斯主义将经济学又重新拉回了古典经济学领域中。
（四）新古典综合学派
新古典综合学派诞生于第二次世界大战以后，凯恩斯的众多追随者在当时社会经济发展的背景下，对凯恩斯主义没有解决的问题进行了重新研究，并试图找到问题的答案，例如繁荣和通胀的分析等。新古典综合学派的代表人物有萨缪尔森、托宾以及索洛等，学派理论观念中比较著名的就是萨缪尔森所著的《经济学》，强调了使用财政和货币政策去调节社会经济总需求，促进就业、消除经济危机。并且提出了混合经济论，以此应对经济制度方面的问题。
（五）新古典宏观经济学派
新古典宏观经济学派诞生于七十年代的美国，当时美国的社会经济发展严重滞涨，失业率很高，并且通胀问题严重。由此引出了货币主义和理性预期分析模式，并由此演化出经济发展体系。新古典宏观经济学派相信并十分依赖个体利益最大化、市场出清、理性预期以及自然律假说四个假设，认为私人经济能够保持自身的稳定，货币在经济发展的过程中是中性的，货币在短期发展的过程中也是中性的。并对凯恩斯的经济学理论作出了批判，认为其主张的积极干预经济的政策手段，对于经济发展是有害的。
（六）新凯恩斯主义
新凯恩斯主义是在凯恩斯主义基础上，发展起来的新经济学流派，其汲取了凯恩斯主义中经济学理论上的不足，并在新古典宏观主义的理论基础上进行了进一步的发展，从而发展出新凯恩斯主义，诞生于二十世纪七十年代中期，建立了微观经济基础，对宏观经济学微观基础问题的辨析奠定了良好基础。
二、宏观经济学的微观基础问题
（一）代表个体分析模式问题
经济学经典的分析模式是代表个体分析，可以将微观分析和总转化当作宏观总量，为宏观经济分析提供必要工具。代表个体分析模式的问题主要有三点，第一是社会经济个体数量多，并且个体差异大，代表性个体分析的工作量太大，无法准确把握每一个个体的行为和信息，容易出现误差和失误。第二是该模式的分析前提是假定个体本身存在缺陷，但是在现实社会中，代表个体的占比是一小部分，使其代表性遭受巨大的质疑。第三，在代表个体分析模式下，总量如果假定合理，其在分析时也会受到经济市场中各种因素的干扰，使得加总行为出现问题，得到的结果并不是统一的和固定的。
（二）理性预期分析模式问题
在理性预期分析模式下，宏观经济和微观经济之间的差异是很大的，新古典学派认为宏观经济的理性预期分析需要建立在个体行为最优化的基础上，认为经济主体的发展就是宏观经济理论覆盖下的最优经济行为。但是，在理性预期分析模式下，完全理性的经济活动和行为是不存在的，个体的经济行为受到宏观经济形势以及经济环境等因素的影响，会不断发生变化，如果采取理性预期分析的方式去预测经济形势的变化和发展趋势，必然会存在一定的经济风险，无法做到完全准确的预测和分析。
（三）计量验证分析模式问题
计量验证分析模式在经济学中使用比较多，并且相对常规的分析方法，首先要提出问题，并引入函数模型，然后提出假设，最后根据实证数据分析的形式去开展计量验证分析。经济学流派会根据自己对宏观经济微观基础问题的理解和研究成果，建立与之相对应的函数模型，进而对经济系统开始假设，并使用数据工具去推理、演绎，得到经济规律的数学表达。在计量验证分析过程中，分析的结果受到诸多因素的影响，利用提出的问题脱离实际，函数模型使用不当等。分析模式的问题容易导致过于理想化的缺陷出现，并且分析过程中有很多关键性的因素是无法被准确量化的，使得分析结果存在较大误差。
三、西方经济学流派对宏观经济学微观基础问题的辨析
西方经济学流派经历了数百年的发展与演化，经历过迷茫，也获得过成功，其对宏观经济学微观基础问题的辨析还是比较到位的。宏观经济和微观经济的具体划分，应该从凯恩斯主义说起，但是其革命的根本目标是颠覆，并不是分立。当然，凯恩斯的颠覆思想也受到了很多质疑的，很多经济学家认为宏观经济变量间的关系会受到经济政策的影响，使得其相关的问题分析出现错误。以卢卡斯为代表的经济学家认为，如果没有微观基础，宏观经济学的分析是无法正常开展的，无法获得正确的分析。另外，正是因为存在质疑，才会一直推动西方经济学流派的发展与演变，引导经济学者不断探索着宏观经济学微观基础问题，致力于找到两者的协调发展途径，促进经济持续发展，对经济做出最准确的解读和辨析。
