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[关键词] 融资 现代企业制度 担保 融资租赁
民营中小企业是我国国民经济的重要组成部分。目前，我国民营中小企业在工商部门注册的已超过1000万家，工业总产值和利税分别占到70%和45%，为社会提供了大约75%的城镇就业机会。与大型企业相比，民营中小企业在创造就业机会、缓解社会压力、转移农村富余劳动力等方面具有不可替代的作用。但我国民营中小企业在发展过程中却受到很多因素的制约，而融资难是民营中小企业发展中面临的最突出问题。在我国民营中小企业进入增长发展阶段、急需通过外部融资发展壮大的今天，如何改善融资环境，拓宽融资渠道，促进其健康发展已经成为当务之急。
一、民营中小企业融资难的原因
1.民营中小企业尚未建立起现代企业制度。民营企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业没有建立起现代企业制度，产权单一，资金规模小，负债多、积累少，财务管理和经营管理不规范，经营行为短期化，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰。据调查，有80%的民营中小企业会计报表不真实或没有会计报表。此外，由于一些民营中小企业存在逃避银行债务、多头抵押等不良行为，资信等级普遍不高，银行对其缺乏足够的信心。为保证信贷资金的安全，降低信贷风险，提高整体经济效益，银行不愿意冒风险向民营中小企业发放贷款。
2.国有银行惜贷严重。国有银行惜贷的原因，可以从信息不对称、交易成本的角度来分析。由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息，或者收集、鉴别这些信息需要花费巨额成本。民营中小企业大多处于初创期，不仅数量多、规模小，而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，造成民营中小企业信用水平普遍较低。此外，大多数民营中小企业处于竞争性领域，所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低。因此，银行对民营中小企业的信贷风险可能超过其自身承受能力，而民营中小企业也不愿按银行的要求提供相关会计信息。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。为了降低贷款风险，银行必须大规模搜集民营中小企业信息，导致银行贷款成本和监督成本上升。此外，民营中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别以及银行追求规模效应等原因，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿为资金需求量小的民营中小企业提供融资服务。
3.民营中小企业信用担保制度不完善。我国中小企业信用担保试点自1998年开始。2000年8月24日，国务院办公厅印发了《关于鼓励和促进中小企业发展若干政策意见的通知》。截至2001年底，全国已组建为中小企业服务的各类担保机构360多个，省市两级信用担保体系和商业但保机构覆盖了约30个省、自治区、直辖市的300个地方，已成为中小企业提供贷款担保100多亿元。我国的担保体系是以政策性融资担保为主体，以政府出资为主，民间资本介入很少。政策性担保机构追求的是社会效益，无需自负盈亏，不符合担保的高风险性质，有可能使担保规模过大，使担保变为福利。银行考虑到有可能出现的代偿额过大或集中代偿风险及担保机构的代偿能力，不愿意向民营中小企业贷款。此外，民营中小企业规模小，可抵押物少，但现行的金融制度对信贷抵押物的折扣率规定过高，命名得许多民营中小企业无法获得足够的信贷资金。
4.中小企业板解决中小企业融资难问题的作用有限。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》指出，分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。在此精神的指导下，2004年5月27日中小企业板在深圳证交所正式启动。建立中小企业板，可以避免中小企业过度依敕银行贷款，为中小企业创造了直接融资方式，有利于拓宽中小企业的融资渠道。但是，一些经济学家也提出了不同的看法。他们认为，中小企业板固然为中小企业提供了一条通过资本市场进行融资的途径，但并不会成为上千万家中小企业最主要的融资渠道。北京大学中国经济研究中心主任林毅夫指出，发展面向中小企业融资的资本市场，实际上只能部分解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题。我国在今后很长一段时期内，资源禀赋结构的特点都将是资本相对稀缺、劳动力相对丰裕，劳动密集型中小企业将始终在我国中小企业中占据主要部分。但是，由于劳动密集型中小企业自身特点，多数劳动密集型中小企业很难像高科技型中小企业那样成为高收益、高成长型的企业，因此，通过资本市场来解决中小企业融资难问题的方案，对劳动密集型中小企业是没有太大帮助的。
二、解决民营中小企业融资难的对策
建立和完善民营中小企业融资支持体系，必须引入系统的观念，结合我国国情构建具有中国特色的多层次、多侧面融资体系，以内源融资为基础，建立间接融资与直接融资相结合的融资体系，优化债务融资与权益融资，完善中小企业信贷担保制度，改善政府政策支持体系，深化金融改革，为广大民营中小企业的快速成长提供必要的融资支持。
1.企业应努力提高自身融资能力。民营中小企业融资能力差，与民营中小企业自身治理结构不完善、整体信用水平低关系密切。民营中小企业要提高融资能力，必须走产权多元他道路，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，构建完善的法人治理结构，有效消除民营中小企业投资者独断专行的弊端，降低民营中小企业经营风险。同时，民营中小企业还应注重培育自身信用，因为企业要长期发展下去，就必须与金融机构和其他企业打交道，在经济往来中，诚信永远是第一位的。企业应维护自身形象，不断提高企业信誉，提高自身资信程度。虽然能上市的民营中小企业只是少数，但如果通过努力得到政府的支持，民营中小企业上市也并非高不可攀，这样，企业就可以借上市面上提高知名度，进行增发、配股或债转股，融资能力和市场竞争力都将得到增强。
2.完善信用担保机制。民营中小企业融资难很大程度上也是指担保难。因此，解决担保问题也是解决民营中小企业融资难问题的一个主要突破口。在现有的信用担保体系基础上，可考虑设立资本金来源于中央财政的中小企业使用担保基金或国家中小企业担保公司，在主要省市地区设立地方性中小企业贷款担保公司，进一步加强担保机构对于民营中小企业的融资支持。随着民营中小企业的快速发展，担保公司所能提供的业务如果不能满足民营中小企业的需要，政府可考虑成立更多的担保公司，试点将担保化为股权的市场化形式，将担保风险化为直接投资风险，把担保公司和企业捆绑在一起，担保公司在这里就扮演着类似于风险投资者的角色。为降低担保公司的风险，应当建立再担保机构和坏账准备金制度。再担保机构由国家财政出资组建，其业务是对商业性担保公司的担保行为提供再担保，目的在于鼓励风险投资，促进社会经济的发展。为了降低担保风险给担保公司造成的损失，政府还可同时建立担保坏账准备金制度，由政府财政对担保公司的损失给予一定的补偿。同时，为防范信用担保风险，应强化对信用评级机构的约束。现实中常有被评为优等信用级别的企业在短期内破产的报道，这表明信用评级机构给出的企业信用级别可信度较低。造成这一现象的原因除了信用评级机构的业务水平外，政府对信用评级机构监督不力也是其中重要的原因。为了防止信用评级机构不负责任的行为，必须采取措施让信用评级机构对其行为承担责任，如对造假信用评级机构吊销营业资格或进行高额罚款等。
3.发展融资租赁融资。融资租赁融资的优点在于：（1）限制条件少。中小企业通过融资租赁，能迅速形成现实的生产力；能使民营中小企业保持技术及设备的先进性，提高产品竞争力；与发展股票、债券或通过银行借款等方式相比，受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少。（2）融资风险小。民营中小企业有权选择自已最需要的设备，掌握设备及时更新的主动权。由于租赁期内设备所有权属于出租人，租赁期届满时承租人有购买或归还租赁设备的选择权，设备过时的风险由出租人承担，能够有效规避设备的无形损耗风险。民营中小企业出现经营不善无力交付租金时，出租人只能收回设备。与债务融资下的破产清算相比，融资租赁的财务风险更小。（3）保持资本结构的合理性与资金的安全性。融资租赁能使企业有效避免流动资金一次性过多占用，增强企业资金的流动性；与股权融资相比，融资租赁可避免对股权的稀释。（4）节税效应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除，从而使承租人得到了减税的好处。
4.政府给予适当扶持。民营中小企业规模较小、抵御风险能力差，难以吸引长期性资本，因而需要政府适当的扶持。（1）要培育为民营中小企业提供融资服务的金融机构，这不仅有利于民营中小企业的发展，也有利于我国金融业的发展。（2）应面向民营中小企业设立有别于风险投资的发展与创业基金，对经营业绩优良、发展前景看好的民营中小企业和高技术、高成长性民营中小企业，直接给予一定的资金扶持。（3）在税收、利率浮动幅度方面给予一定的优惠政策，鼓励金融机构向民营中小企业发放贷款。（4）构筑民营中小企业网络信用平台，形成公开、有效、共享的信用资源，培育良好的社会信用基础。（5）为中小企业营造宽松良好的发展环境。对于民间融资，政府应采取积极引导的策略，通过加强立法来保护融资契约的履行，严厉打击融资中的欺诈行为，而不要一味打击和取缔，使借贷方式灵活、信息沟通便利的民间融资在一定范围和特定条件下，成为民营中小企业债务融资的一个补充渠道。
参考文献：
[1]杨燕:《解决中小企业融资难问题的思考》，《现代审计》2007.1
[2]纪敏:《我国中小企业融资与金融体系完善》，中国人民大学,2003年博士学位论文
[3]吴松荣:《化解我国中小企业融资难问题的思考》，《企业经济》,2006.12
一、民营中小企业融资难的原因分析
我国民营中小企业的发展已经受到了其融资困局的极大影响。而造成这些困境的原因主要有：
1.产权困境。
目前，在我国产权制度方面，仍是国有产权占主导地位。这样，政府部门和官员很有可能通过各种方式来侵犯企业的产权,比如：随意要各企业上缴各种税费,还肆意干预和限制各企业的一些经济活动等。这样的话，民营企业难有长久的企业运营目标,从而难免会出现许多机会主义行为：通过变更企业法人代表、转移企业财产、改制企业、申请破产乃至一逃了之等方式来逃避银行债务。而银行等金融机构在考虑到民营企业的机会行为的情况下，便不会轻易贷款给他们甚至拒绝贷款。
2.企业规模小，抗风险能力差。
民营中小企业规模较小，抗风险能力弱，资金短缺，整体强度低。而资产的规模和质量决定了各经济主体抵御相应风险的能力，还会影响到企业的融资能力。就广东省的中小企业来说，其大部分是属于劳动密集型企业，且处在的产业竞争都相对激烈，所以生存发展空间小、难度大。大部分中小企业以制造加工业为主，通常都在创新意识和研新能力上有所不足，而且抵御市场风险的能力也相对缺乏。我国民营中小企业的抗风险能力相对较低，企业规模尚不足以承载巨额融资。同时还缺乏足够的抵押资产，基本不能够满足银行贷款条件和要求，最终导致其向银行融资极其困难。
3.银行信贷手续繁重且金融工具种类少。
中小企业对资金的需求有着很显著的特点，一般为：时间紧迫、需求量小、贷款频率高即“急、频、快、小”。而国有四大银行在机构方面就十分庞大，且其对自身业务管理的环节有很多，加上信贷操作流程又长，所以对其资金需求很不适应。为了解决民营中小企业贷款手续复杂的问题，银行等金融机构应该简化一些手续，制定出一些适合中小企业的信贷管理办法。
4.金融抑制导致银行“惜贷”。
金融抑制是指政府对金融市场的干预阻碍了金融体系的发展。在我国，金融抑制主要表现为：资金的利率被压低、贷款利率不能反应市场的供需状态。具体来说，一方面，银行由于国家实施的储蓄计划而大量吸收存款。另一方面,银行的惜贷政策导致存款不能贷出，从而存贷差额逐步增大。中国国内市场金融抑制现象严重，据统计在2009年到2013年之间,中国国内的存贷差逐年递增。2013年存贷款差额达到了304261亿元,是2009年差额的近2倍。从金融机构的中长期贷款与短期贷款的角度来看,2009年开始中长期贷款数量超越短期金额,贷款期限差一直较大，看上去，这似乎与中小私营企业仍然面临的资金短缺问题形成了矛盾。实际上我国金融机构的中长期贷款大部分是提供给大型国有企业以及上市公司，所以导致虽然金融机构的中长期贷款数量超越短期数量，但是事实上还是无法使民营中小企业走出资金短缺困境。
二、民营中小企业融资问题的对策建议
要解决民营中小企业融资难的困境，必须对症下药，有针对性的采取措施。具体措施为：
1.提高企业抗风险能力和核心竞争能力。
中国民营中小企业一般都是规模偏小的企业，而且其生产的产品价值也普遍较低。所以在企业不断发展过程中，其应该致力于新产品的研发工作，寻找更广阔的新市场，同时注重自身品牌的建设，以提高企业的市场竞争力。加强企业自身建设还应合理配置资源、加速资金的周转、增加企业自身的可分配利润。同时要扩充企业自由资金的渠道、降低各项资本成本以及财务风险。民营中小企业应争取使自身的抗风险能力和企业的核心竞争力都有显著提高，为打破其一直以来的融资困局打下基础。
2.丰富金融产品，加大金融产品创新力度。
丰富金融产品，加大银行业务核心产品的创新，积极发展票据等业务，大力推进金融新产品。如：消费贷款、自然人担保贷款、仓单质押贷款、承诺担保等。还应全面推行知识型、科技型电子银行业务。近期，银行业开始推行类余额宝，以丰富金融产品。这一产品属于互联网金融创新产品。现在，以“余额宝”为代表的这类产品，就仿佛是一条鲶鱼，使金融市场的生机勃勃。各大银行都相继推出创新产品。中国银行推出了“活期宝”货币型基金，“活期宝”主要是用“1元起购、0手续费、随时取现”的互联网金融路线来吸引客户群。建设银行也正处于筹划中，主要是准备让代销渠道的T+0这一业务上线。民生银行也即将推出又一金融创新产品——“如意宝”。整体而言，这些类余额宝的金融创新产品丰富了整个金融业的产品品种。对中小民营企业来说，无疑是一大喜讯，能有效地增加一系列的融资方式。
3.健全金融机构服务体系。
解决民营中小企业间接融资难的有效途径之一就是大力发展中小金融机构。在我国，应建设以民营银行为主的中小金融机构，并且大力发展其他与民营中小企业相匹配的各类非银行金融机构，不断完善整个服务体系。我国应大力建设担保机构、再担保机构，促进担保事业自身的发展。还可以引入担保机制，，因为相对通过贷款融资所产生的费用来说，担保费就比较少，这无论是对银行资金回收成功率，还是对企业贷款成功率都会有提高。同时，我国应大力建设为中小企业贷款服务的社会化信用评级机构，借鉴美国等发达国家经验，以方便银行获得企业信息，为民营企业提供贷款服务。另外，我国还应完善投融资咨询、企业管理诊断等咨询机构。只有加强中国薄弱的金融服务力量，才能进一步使民营中小企业慢慢脱离向银行等金融机构融资难的困境。
三、结语
关键词：中小企业; 融资难; 对策
Summary: small and medium-sized private enterprises as our country socialism primary level of basic economic system important supplement ingredients, and the national economy, improve structure, keep the rapid economic growth in the stable plays an irreplaceable role. But in its further development in the process encountered financing difficult obstacle, how to solve this problem, to become the enterprise to a higher direction of the moment. Therefore, this paper mainly discusses the financing of the small and medium-sized enterprises, analyzes the causes of the financing difficulties of small and medium-sized enterprises, and puts forward in the new situation to strengthen the construction of medium and small-sized enterprises, strengthen government support and broaden the financing channels and so on.
Keywords: small and medium-sized enterprises;Difficulty of financing; countermeasures中图分类号：C29文献标识码：A 文章编号：
近年来,随着我国国民经济的发展,中小企业对国民经济的贡献率不断提高,成为目前我国国民经济的最活跃力量,尤其是保持国民经济增长,缓解就业压力,进行科技创新,优化经济结构等方面发挥着不可忽视和不可替代的作用。特别是改革开放以来, 我国中小企业发展迅速,在国民经济中发挥着日益重要的作用。目前,我国专利的66%是由中小企业发明的,技术创新的75%以上是由中小企业完成的,其研发的新产品占全国的82%。由此可见, 中小企业在扩大就业、活跃市场、增加收入、稳定社会以及形成合理的国民经济布局方面起着不可替代的作用。 然而, 中小企业由于规模小、资本和技术构成较低、外部宏观经济变化对其影响较大, 因此在财务管理方面存在与自身发展和市场经济不协调的情况, 导致在应对激烈的市场竞争时面临巨大的困难, 特别是我国的中小企业正处于规模扩张时期, 仅靠初创时期的原始积累、民间借贷以及集资入股等方式的资本投入根本无法满足发展的需要。 同时中小企业所获得的金融支持与其在国民经济和社会发展中的作用是极不相称的。 有关资料表明, 2002 年全国金融机构新增贷款中, 乡镇企业仅占21.1 % , 2003 年全国乡镇、个体经营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.14 % 。 据统计, 我国300 万户中小企业获得银行信贷支持的仅占10 %左右。 因此融资难成为制约我国中小企业发展的瓶颈。
1 民营中小企业融资难的原因分析
1.1 财务制度不健全, 工作流程不规范, 信息透明度差
民营企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业（以下简称“中小企业”）没有建立起现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量低；经营行为短期化以及负债多、积累少，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰；财务管理和经营管理不规范。
1.1.1 信息不对称
信息不对称在许多贷款申请中存在, 在信息不对称的情况下, 由于银行只能判断所有贷款人的集体风险, 因此往往采用增加利息的方法, 使风险较低的借款人退出市场, 从而贷款需求量减少。 同时为了避免贷款需求量的减少, 银行通常对信息透明度高、现金流量稳定的大企业提供利率较低的贷款, 而对信息不对称、问题较为严重的中小企业实行信贷配给, 并收取较高的信贷配给利率, 从而造成中小企业融资困难。
1.1.2. 缺少信用、风险意识, 融资成本偏高
中小企业的管理基础薄弱, 缺乏良好的公司治理机制。 财务风险意识淡薄, 企业始终在高风险区运行。 主要表现在两个方面： 一是过度负债。 一些企业不顾成本、不惜代价, 不考虑自身的偿还能力, 认为从银行获得贷款就是获得利润, 在借入资金不能有效发挥作用的情况下, 导致企业债台高筑, 财务风险加大。 二是企业之间相互担保, 相同资产重复抵押, 或为了融资不断投资新项目, 甚至“拆东墙补西墙”,形成复杂的债务链, 这不仅加大银行判断企业财务状况的难度, 也使企业的经营成本和财务费用不断增加, 支付能力减弱, 导致风险加大。
1.2 中小企业融资难的外部原因
1.2.1 缺乏国家宏观政策的支持
大多数中小企业处于竞争性领域，所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低，因此银行对中小企业的信贷将可能成为超过其自身承受能力的信贷，而中小企业也不愿按银行的要求提供相关会计信息。为了降低贷款风险，银行必须大规模搜集中小企业信息，如此一来，致使银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。此外，中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。
1.2.2 缺乏商业银行的支持
长期以来, 在我国现行的金融体制中处于垄断地位的四大国有商业银行一直为国有经济服务, 双方形成了兴衰与共的牢固关系。 商业银行从自身经济利益出发, 不愿意向中小企业贷款。
一、民营中小企业融资的现状
1．融资通道窄、限制多。证券市场的门槛高，公司债券发行准入又造成障碍，绝大多数民营中小企业很难通过市场来筹集资金。另外，企业债券的发行又实行“规模控制、集中管理、分级审批”的办法，每年政府部门来确定债券发行量，基本上会优先考虑农业、能源、交通、重点原材料与城市公共设施项目，这是为了促进产业结构调整。种种的条件对民营中小企业进入债券市场来融资造成了很大障碍。
2．大部分中小企业缺乏稳定、长期的资金。银行对中小企业存在偏见，这是客观现状造成的。再加上信息不对称，银行贷款的确面临着企业逃避债务的道德风险，因此，如何最大程度上获得企业详细信息，这对一个面对中小企业的银行来说是很有难度的，所以信息掌握的难易、多少就成为贷款对象的一个选择标准。银行更乐于把流动贷款发放给大型企业，而对中小企业只是发放短期贷款，造成中小企业缺乏长期稳定资金。流动负债所占比例较大。偿债能力受到很大程度的影响。
3．很多中小企业融资选择民间金融。民间金融市场上的借贷双方，存在信用关系，而且处于一定的社会联系中。某种程度说，这种社会联系的确能给当事人带来一定的物质或精神收益。该社会联系一旦和还款行为挂钩，就不可避免地成为一种无形的担保。民间金融机构对中小企业的资信、收入状况、还款能力等情况更容易了解，比起银行，更有条件获得详细的企业信息，这就避免或减少了信息不对称出现的淘汰问题。
二、民营中小企业融资难的原因分析
1．自身方面原因。（1）财务制度不健全中小企业普遍存在着会计机构设置不健全，会计人员配备不合理的问题，忽视了会计工作在企业财务管理中的作用。而且大多数财会人员都没有经过专门化、系统化的知识教育，而按照银行贷款的有关规定，银行为企业贷款有一整套严密的审查制度。（2）规模小、实力弱这种先天不足特点直接导致市场失灵。就是市场作用对某些领域无能为力，即市场发挥作用没有达到经济效率的结果。（3）诚信意识不强，资信程度不高有些小型的企业，本身思想意识中存在侥幸心理，同时对负债的运用也并不十分认真负责。从而导致商业银行严格审批中小企业的贷款需求，在一定程度上加剧了中小企业的融资困难。
2．银行方面原因。（1）传统观念的影响因为银行的特殊性质，中小企业的所有制成分比较复杂，部分商业银行对中小民营企业信贷管理的要求高于对大型企业，特别是对不发达地区的信贷管理的条件更高。因而，难以得到国有商业银行的金融支持。（2）银行的体制改革，加大了中小企业的贷款难度。2000年我国加入WTO以后，迫切需要国有商业银行和世界商业银行在制度上进行接轨，金融监督管理部门也实施了一系列措施，如强化风险管理、加强风险核算等。银行为了满足改革的要求，即便当满足了国有大中型企业的贷款之后，还有一定的指标剩余，也很少放贷给中小企业。（3）贷款审批的程序与中小企业的资金需求不适应国有商业银行贷款的审批程序是十分严格的，办理一笔贷款通常需要半年左右的时间。中小企业对资金需求的特点是：数量不多，但到位要快，于是矛盾也就随之产生，融资也随之遇到了困难。
三、民营中小企业融资难的对策
1．中小企业要成立完整的财务管理机构。加强财会人员的职业教育，重视财会创新人才的培养和激励。只有不断创新，才能为企业带来生机与活力，让企业在不断出现的新颖中发展壮大。新产生的融资方式有租赁、典当融资、票据贴现融资等多种方式，中小企业可以寻求一种适合自己的，加以尝试。
2．加大自身规模，加强自身凝聚力，增强自身竞争能力。中小企业应该从自身出发，转换经营机制，规范公司管理结构，树立起良好的企业形象，建立良好银企关系。在这个基础上，平衡与协调银行的资金出口与中小企业的资金缺口，使资金资源得到有效配置，并强化企业自我积累机制，为公司的高效运行提供重要的物质基础，这样才能提高自身融资能力，逐步解决中小企业融资难的问题。
一、民营中小企业融资难的原因分析
（一）企业自身的原因。随着改革开放的深入，民营企业取得了较快的发展，民营企业的外部环境发生了重大变化，突出表现为市场出现结构性过剩，卖方市场变为买方市场；国家在经济发展中更加强调经济、社会与环境的可持续发展，更加重视经济发展、社会稳定与资源环境之间的和谐统一，但大部分民营中小企业仍停留在传统的企业管理方式上，民营中小企业制度创新滞后于市场环境变化。由于制度创新滞后，管理方式不科学，一部分民营企业不适应外部环境的变化，经营上出现困难，造成产品积压，利润水平下降，内部积累减少，对补充外部资金的要求增加。但企业自身盈利状况不理想，70%的民营中小企业信用等级在bb级以下，企业逃废银行债务现象严重，银行投放民营中小企业的信贷资产流失严重，不仅影响了金融安全，恶化了社会信用环境，也加大了民营中小企业融资的困难。
（二）银行方面的原因。从各金融机构自身的实际状况来看，农村信用社受资金实力限制，贷款额度一般较小，难以满足民营企业发展的融资需求；城市商业银行一般分布于各大中城市，也难以满足广大民营中小企业的发展要求；四大国有商业银行的分支机构一直延伸到县、乡一级，在20世纪90年代以前，地方政府对银行信贷活动的干预较多，随着基层金融机构不良债权的大幅攀升，国有商业银行普遍上收贷款权限，严格贷款发放程序和条件，确立了面向大企业、大城市的战略方针，信贷政策向效益好、风险低的大型优良客户倾斜，并开始重视对企业财务状况和信用状况的考察。但是，一些银行在强调信贷风险防范的同时，缺乏开展信贷营销的技术手段和激励机制，简单地采取以抵押担保为主的信贷配给手段，忽视对有发展前景的民营企业的培育，使民营中小企业融资难问题日益突出。而且，中小企业资金需求一般时间紧、频率高、金额小，而银行贷款手续繁杂、时间长，影响民营中小企业向银行融资的积极性。
（三）担保机构方面的原因。现有担保制度将金融机构所应承担的风险大部分转嫁给了担保机构，使之负担过重。而担保公司资本金少，担保实力非常有限，并且，很多担保公司运作也不规范，关联交易很难避免。在实际贷款业务操作中，当贷款额接近担保公司资本金时，银行往往以各种借口暂停放贷。
（四）政府方面的原因。为鼓励中小企业发展，许多西方国家制定了完善的财政扶持政策，如德国对民营中小企业免征营业税，法国对民营中小企业提供就业补贴，美国对民营中小企业提供研究与开发补贴。而我国民营中小企业与国有大中型企业在税负方面存在明显的税负不公平，很多民营中小企业由于是个人独资企业或合伙企业，既要缴纳企业所得税，又要缴纳20％的个人收入调节税，实际上承担了双重税赋；固定资产投资方向调节税，目的在于控制投资膨胀，对一些公共品和大项目的投资是零税率，对民营企业投资却是高税率，这显然是一种税率歧视。另外，民营中小企业在税外政策性收费、股息支出、税后利润的再投资等方面享受的税收政策都不及国有企业有利。
（五）资本市场方面的原因。资本市场的主要作用不是融资，而是为企业补充长期资本及资本定价。而且，股票融资是所有融资方式中成本最高的，企业需要有良好的公司法人治理结构、充分的信息披露以及规范的经营行为。2004年5月成立的中小企业板，不可能成为民营中小企业的常规性融资渠道，为中小企业融资服务。
二、解决民营中小企业融资难的建议
原始积累较薄弱是我国民营中小企业的先天缺陷，而政策法律不到位、治理结构不完善、中介服务不健全和社会信用环境不佳共同导致了民营中小企业的融资难。解决民营中小企业的融资难问题，笔者建议采取如下措施：
（一）企业自身方面。民营中小企业要提高融资能力，应构建完善的法人治理结构，降低民营中小企业经营风险，提高其信用水平，必须走产权主体多元化道路，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，有效消除民营中小企业的经营决策由投资者独断专行的弊端。同时，民营中小企业还应注重培育自身信用，因为企业要长期发展下去，就必须与金融机构和其他企业打交道。在经济往来中，诚信永远是第一位的。企业要维护自身形象，不断提高企业信誉，提高自身资信程度。虽然能上市的民营中小企业只是少数，但如果通过努力得到政府的支持，企业上市也并非高不可攀，这样，企业就可以借上市提高知名度，进行增发、配股或债转股，融资能力和市场竞争力都将得到增强。
（二）深化商业银行改革。商业银行支持民营中小企业发展，不仅有利于促进社会经济增长，而且可以为商业银行自身带来丰厚的利润。商业银行应实行股份制改造，加快处置不良资产，充实资本金，创造条件上市，争取尽快实现党的十六届三中全会提出的“要把商业银行改造成资本充足、内控严密、运营安全、服务效益良好的现代金融企业”的目标。商业银行应不断改善内控机制，提高风险管理水平，简化信贷审批环节，切实下放贷款权限，增加对民营经济发展的信贷支持，改变当前贷款审批层次多、手续复杂、效率低下的现状；要不断开发信贷新品种，转变信贷服务方式，为民营中小企业提供全方位、全过程金融服务，对不同行业、不同发展阶段的民营中小企业采取针对性金融服务措施，提高对民营中小企业的金融服务水平，满足民营中小企业合理的金融需求；要在有效防范信贷风险的前提下，努力开发适应民营企业特点的担保方式，如民营企业联保、仓单质押等，既方便民营企业贷款，又减轻其担保费用负担。
[关键词] 民营中小企业 融资难 原因 对策
改革开放近30年来，随着我国市场经济的不断发展和完善，我国民营中小企业得到了蓬勃发展，中小企业在我国国民经济和社会发展中的重要地位和作用日益受到社会各界的广泛认同。据统计，目前我国民营中小企业已经超过2000万家，占全国企业总数的99％，从业人员近2亿人，工业总产值和利税分别占74%和46%。但是，民营中小企业融资难的问题表现得十分突出，并且成为制约民营企业进一步发展的重要障碍。据调查资料显示，在国有商业银行向企业发放的贷款中，民营中小企业仅占了约20%，80%的民营中小企业贷款难，并且因资金短缺，缺乏后继供给而严重制约了企业的发展，在停产的民营中小企业中，47%的企业是因为资金短缺造成的。因此，探讨我国民营中小企业融资难的原因，研究解决问题的对策对我国民营中小企业乃至整个国民经济的发展都具有重要的现实意义。
一、民营中小企业融资难的原因分析
造成民营中小企业融资难的原因是多方面的，既有企业自身的原因，也有企业外部环境的因素，下面我们就从企业内外部两个方面进行分析。
1.民营企业自身的原因
民营中小企业自身的素质较差是其融资难的根本原因。尽管我国的民营中小企业取得了长足发展，但与国有大型企业相比，其本身仍存在许多不利于融资的因素，主要表现在：
(1)民营中小企业管理不规范，财务制度不健全，企业信息透明度差，导致其资信不高。据调查，我国50%以上的民营中小企业财务管理不规范，许多企业缺乏足够的经财务审计部门认可的财务报表和良好的连续经营记录。这样就使得银行对这些企业真实的组织结构、法人素质、经营状况等背景资料难以准确判断和把握，无疑增加了银行审查、监管难度，加大了银行与企业之间信息不对称，增加了银行的信贷风险，因而银行拒绝给其贷款。
(2)大多数民营中小企业由于规模较小，产品技术含量较低，经营决策者素质有限，经营管理无序和粗放，许多企业仍然停留在劳动密集型和一般工业品加工领域，技术研发能力差，产业升级进展缓慢，经营存在很大的不确定性和较高的失败率。据统计资料显示，美国2000多万家中小企业在三年内倒闭的几率为三分之一至二分之一，企业总数不断增长主要是由于中小企业的新开办率高，但这些都不能掩盖民营中小企业的易变性及其经营风险，因此，融资具有较大的风险。
(3)民营中小企业缺乏足够的可用于担保抵押的资产。根据《商业银行法》规定，银行发放贷款，贷款企业应提供担保、抵押，而中小企业自有资产较少，负债能力也相应较低，加之企业与企业相互之间不愿意担保，因此无法符合银行的贷款条件。
2.企业外部环境因素
金融体制和政府的影响是民营中小企业融资难的直接原因。
(1)在我国，民营中小企业发行企业债券和股票上市直接融资受到国家严格的控制，占垄断地位的国有商业银行主要为国有大中型企业服务，追求规模效益，中小企业很难得到银行的支持，基本靠内部融资，即通过资本积累将每年的税后利润转为投资，使企业的资金规模扩大。民营中小企业融资渠道狭窄，资金量有限，许多企业由于难以筹措到必要的资金而不能最大限度地发挥其优势。
(2)金融体系结构不合理，缺乏为民营中小企业服务的中小金融机构。与我国市场经济多层次相对应，金融体系也应该是多层次的，然而在我国现行金融体制中，占绝对优势的是为国有大中型企业服务的国有商业银行，外资银行、股份制银行很少，专门为中小企业服务的金融机构和体系还没有真正建立起来，给中小企业的融资造成了一些障碍。
(3)政府支持民营中小企业发展的信贷担保体系不健全。我国民营中小企业是改革开放宏观环境下的产物，起步晚、家底薄，自身经济实力有限，很难找到担保企业，政府也缺乏对民营中小企业贷款服务的信用担保机构或相应的政策法规的支持。由于信用担保风险较高，而且我国中小企业信用担保体系还不完善，也导致了民营中小企业融资难。
二、缓解民营中小企业融资难的对策
缓解我国民营中小企业融资难的困境是一项长期复杂的综合性的社会工程，因此，只有民营中小企业、金融机构、政府以及全社会积极参与，共同努力，深入分析，对症下药，才能逐步解决。
1.努力提高民营中小企业自身素质，增强融资能力
企业自身素质的高低是影响其融资能力的内在因素，要从根本上解决民营中小企业融资难的问题，民营中小企业必须在提高自身素质和经营管理水平方面狠下功夫。
(1)规范公司治理结构，健全财务管理制度，建立适应市场经济发展的现代企业制度和经营机制。公司治理结构不仅影响企业投资决策和资金筹措，而且影响公司管理效率和运行业绩。而财务管理是企业经营管理的核心之一，健全的财务制度是提高企业融资能力的重要条件。因此，民营中小企业必须规范公司治理结构，完善财务制度，提供真实可靠的财务信息，为提高其融资能力提供可靠的保证。
(2)强化管理者素质，提高经营管理水平，改善资信状况，构筑良好的银企关系。企业经营管理者的素质和管理水平，是民营中小企业得以生存和发展的重要前提，为此，民营中小企业的管理者必须加强学习，掌握现代企业管理知识，熟悉行业发展状况，做好市场分析和预测，使有限的资金发挥最大的效益。同时要着眼于企业的长期发展，遵守诚信，建立良好的银企关系，为融资创造条件。
(3)更新观念，加强融资管理，拓宽融资渠道和领域，增加自有资金。民营中小企业应牢固树立市场观念、成本效益观念、风险观念和法制观念，增强财务杠杆意识和融资责任意识，拓宽融资渠道和方式多样化，改变完全依赖银行融资的思维方式，努力增加自有资金和企业资产。
2.逐步建立健全民营中小企业金融服务体系
(1)拓宽民营中小企业直接融资体系。直接融资可以改善企业的资产负债结构，实现社会资源的有效配置，是解决民营中小企业融资问题的重要途径之一。通过股份制改造，既可以快速筹集资金，又可以明晰产权，增强企业凝聚力，建立现代企业制度。发展高科技风险基金，提高企业技术等级，开发高科技产品，加大技术含量，调整民营中小企业的产业结构。建立上市门槛较低、监管制度灵活的二板市场，为高新技术民营中小企业筹集资金提供有效渠道。
(2)完善民营中小企业间接融资体系。一方面通过转变观念，抛弃国有银行对民营企业的偏见，研究和采取切实可行的具体措施，加强国有商业银行对民营中小企业的金融服务。另一方面，通过大力发展多种形式和成分的地方性、行业性和混合型的中小金融机构，专门服务于民营中小企业。
(3)完善民营中小企业信用制度。民营中小企业信用低下是造成其融资难的深层次原因，因此，要解决融资问题，必须完善民营中小企业信用制度，提高民营中小企业的信用度。建立一批为中小企业服务的具有权威性的信用等级评估机构，同时要建立和完善信用管理法律法规体系。
3.政府要加强对民营中小企业的政策支持
(1)完善和健全民营中小企业融资的法律保障体系。通过法律法规明确民营中小企业的重要地位，维护其合法权益，促进民营中小企业经营和融资走上规范化、法制化轨道。同时，由于民营中小企业在国民经济中的特殊地位和自身存在弱点，因此，需要政府进行适度干预和支持，帮助民营中小企业加强宏观指导，制定发展战略，帮助解决民营中小企业在发展过程中的资金、技术、信息等方面的困难。
(2)通过政府引导，建立和完善多层次的民营中小企业融资担保体系。有了完善的信用担保体系的支持，银行可以大大降低金融风险，消除对民营中小企业贷款的后顾之忧。目前我国的信用担保体系的运行还刚刚起步，担保机构的建设发展缓慢，只有在政府的引导和扶持下，才能得到有效解决，民营中小企业的信用担保体系也才能发挥其应有的作用。
【关键词】北部湾经济区；民营中小企业；融资困境
一、引言
随着全球经济的飞速发展和企业间竞争的日益加剧，民营中小企业的数量不断增多，其在经济和社会协调发展方面发挥着越来越大的作用。民营中小企业的大量存在对经济发展的重要作用，是所有地区和社会经济发展历程中的必经之路，具有普遍性和必然性。
改革开放30多年以来，我国的民营中小企业经过了从弱小到强大的发展历程，虽然在规模上都比较小，但其数量众多，对我国国民经济的健康发展具有不可低估的作用，现已成为我国经济建设中的一支重要的生力军，在建立社会主义市场经济体制，促进经济快速增长，保持市场经济繁荣，扩大社会就业，增加税收等方面发挥着越来越重要的作用，成为构建和谐社会的主要动力。
二、北部湾经济区的现状
相对于其他经济区而言，北部湾经济区总体经济实力比较薄弱，工业化、城镇化水平都比较低，现代化的大工业少，高技术产业基本薄弱，经济要素较分散，加之缺乏大型骨干企业及中心城市带动；港口规模不够大，竞争能力不强，集疏运交通设施依然滞后，快速通达周边省份特别是珠三角大市场以及东盟国家的陆路通道亟待完善，与经济腹地和国际市场联系不够紧密；现代市场体系不健全，，创业氛围不浓，民间资本不活跃；近海地区生态保护及修复压力较大；人才开发、引进和储备不足等。
三、北部湾经济区民营中小企业融资困境
（一）内源融资困境
与全国其他经济区民营中小企业一样，北部湾经济区民营中小企业在选择融资渠道时，也往往更多的依赖内源融资，它是民营中小企业的主要资金来源。但内源融资提供的资金不能有效解决资金困难问题，不能满足企业长远发展的需要。目前我国民营中小企业发展都普遍存在不成熟，规模小、实力弱，自我积累能力不强。
（二）直接融资困境
民营中小企业的外源融资包括直接融资和间接融资，直接融资指发行股票和债券等有价证券，间接融资是指从银行或非银行等金融机构借入的款项。银行贷款是民营中小企业主要的外源融资方式，但是，民营中小企业通过银行信贷融资难度大，成本高，加之我国的直接融资体制也逐步建立。所以在我国，民营中小企业直接融资同样面临着许多问题。
1.证券市场准入门槛高。相关的法律法规在证券市场上公开发行股票、债券等有价证券都规定了严格的限制条件，从股权融资来看，沪深两个证券交易所对公司上市发行股票都设置了很高的门槛，如《公司法》规定，股票上市公司股本总额不得少于500万元。而民营中小企业由于受各种因素的制约，经营规模偏小，远远达不到上市发行股票的条件；从债权融资来看，目前我国企业债券市场尚不完善，对企业发行债券融资也规定了严格的条件，如《公司法》规定，发行公司债券的公司必须是股份有限公司、国有独资公司和两个以上国有企业或其他两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司，并且股份有限公司和有限责任公司的净资产分别不能低于300万元和600万元。在这种苛刻的条件下，大型企业尚难于通过发行债券的方式筹集资金，民营中小企业就更不用说了。
2.发行股票和债券的相关成本较高而且相对固定。相关成本包括信息披露、财务审计、评估和承销费用等成本，一般民营中小企业是难于承受这些成本的。加之民营中小企业信息披露制度不完善，信息透明度低，其所发行的股票的市场价格容易被低估。
3.场外交易市场不规范。为了解决民营中小企业直接融资难的问题，全国各地先后成立了证券交易中心和柜台交易市场。但是场外交易市场是由当地政府和当地人民银行审批，缺乏全国的统一规划，容易出现盲目竞争等问题，金融风险高。
（三）间接融资困境
在外源融资方式中，民营中小企业一般以间接融资为主。这是因为与在公开市场上发行的股票、债券等有价证券相比，金融机构贷款不需要太多的限制。但金融机构主要为民营中小企业提供期限较短的流动资金以及固定资产更新资金，很少提供长期信贷。具体表现在：
1.金融机构对民营中小企业贷款的条件苛刻。金融机构认为民营中小企业经营风险大、倒闭破产风险高，为了减少不良资产的积蓄，如在向民营中小企业提供贷款担保时，但由于民营中小企业由于规模小，成立时间短，资金实力薄弱，一般缺乏符合银行金融机构要求的抵押物和质押物，也很难找到合适的担保人，使得大量规模较小、自身实力较弱、处于创业开拓阶段的民营中小企业往往难以满足银行贷款的条件，不容易取得银行信贷资金。
2.借款手续繁琐，成本较高。比如，一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。企业借款需经过申请、评级、授信等一系列程序进行资格审查，大多数情况下还要求提供担保，还要增加验资、评估手续，所以借款花费时间长，即使钱到手，也可能已错过了商机。而且对大多数民营中小企业而言，现有评级标准比照大型企业执行，根本没有结合民营中小企业的资信情况。此外，民营中小企业融资成本高。银行为了降低贷款风险，会向民营中小企业提出比较高的借款利率。同时，在整个贷款过程中民营中小企业还需要支付资产评估费、抵押登记费、公证费、担保费等各种费用。
（四）依赖非正规融资渠道
由于通过银行借款、发行股票和债券等正规渠道融资难度大，所以民营中小企业对民间非正规融资渠道情有独钟。非正规融资渠道目前主要包括职工集资（向员工借钱）、民间借贷、拖欠货款、“关系”贷款和相互担保等。由于民间融资可以为许多城乡居民手中的闲散资金提供一条获利途径，所以很多居民个人纷纷将手中的资金投入到这一市场。而这些资金的融资要求少，借贷手续简单，所以尽管监管部门严格限制各种民间融资活动，民间非正规融资一直非常活跃。
风险投资能够为处于创业初期的高风险的民营中小企业提供发展所需要的充足的资金，是民营中小企业的一种简便而有效的融资渠道。但是，由于我国风险投资体制尚不成熟，存在一系列问题，如投资主体是政府，头脑里有限，民间资本不足；风险投资运作水平不高；风险投资退出渠道不畅通等，不利于风险投资事业的发展，不能为民营中小企业提供有效的融资渠道。
（八）信用体系建设不完善
民营中小企业信用体系建设不健全表现为：缺乏有效的企业信用搜集、评估和查询系统；企业信用意识淡薄；信用法律意识和保障机制不健全，缺乏有效的失信惩戒机制等方面。这都导致民营中小企业失信行为严重，使得投资者丧失对其投资的信心，筹集不到所需要的资金。
五、结语
风生水起北部湾，北部湾经济区民营中小企业的崛起与迅猛发展，给广西经济发展带来了新的活力，尤其是中国东盟博览会永久落户南宁，不仅使得北部湾经济区与东盟十国的经济往来更加密切，而且与周边省份的经济也发生了翻天覆地的变化，所以，北部湾经济区的民营中小企业对广西经济的发展起到了很重要和关键性的作用，所以，探讨民营中小企业融资难的问题，深入分析和研究引起融资难的原因，对我国民营中小企业、尤其是北部湾经济区民营中小企业具有宝贵的参考价值和现实意义。
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基金项目：本文系广西民族师范学院科研项目“北部湾经济区民营中小企业融资难的问题及对策研究”（项目编号：2012XYYB005）的阶段性成果。
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