时间：2023-08-23 16:34:40
序论：在您撰写期货公司经营状况时，参考他人的优秀作品可以开阔视野，小编为您整理的7篇范文，希望这些建议能够激发您的创作热情，引导您走向新的创作高度。
在各券商的年度报告中，详略不一地公布了其控股的期货公司在2015年和2016年上半年的经营情况。研究和比较券商系期货公司的业绩和经营特点对我们把握期货市场和期货公司的发展趋势，研究期货公司的战略发展，推动期货公司的各项业务的发展具有重要的参考价值和现实意义。
总体来看，2015年券商控股的期货公司的经营情况比较2014年有了很大的改善。数据显示，绝大多数期货公司的业绩同比2014年出现了比较大的增长。
但是，我们在券商系业绩普涨的情况下注意到几个问题：
一是尽管券商系期货公司2015年全年业绩出现了比较大幅度的增长，但是，下半年和上半年相比，盈利水平明显下降。政策性因素、市场性因素对券商系期货公司的盈利水平产生至关重要的影响，期货公司看天吃饭的情况依旧明显存在。2015年上半年股票市场的大幅上涨带动了股指期货交易量的猛增，但下半年股票市场的大幅下跌，股票市场交易量又急剧萎缩进而影响到股指期货交易量的萎缩，同时大宗商品继续呈现价跌量缩的态势，各期货公司2015年下半年业绩普遍下滑。2016年上半年，受到交易所对股指期货开仓、持仓、交易等方面的限制以及大宗商品交易维持在较低水平的影响，各期货公司的业绩仍维持在2015年下半年的水平。
二是在营业收入和净利润同比均出现大幅上涨的前提下，多数券商系期货公司的净利润增幅明显小于营业收入的增幅，即表现出增收不增利的特点。
三是在2015年资本市场出现大震荡的背景下，券商系期货公司在券商业务中的比重普遍出现了下降。如格林大华期货占山西证券的业务比重从2014年的11.6%下降到2015年的5.9%；国海期货占国海证券的业务比重从2014年的7.22%下降到2015年的5.16%。这一方面说明，2015年的股票市场大动荡对期货业务的冲击大大高于证券公司的其他业务，另方面也说明了期货业务相对于证券公司的其他业务来说，发展程度还远远不够。
四是多数期货公司的业绩的高速增长主要依赖于经纪业务的高速增长，对券商系期货公司而言，2015年的业务收入和净利润的增长主要依赖于上半年股指期货经纪业务的增长。国泰君安年报披露，2015年其期货公司经纪业务成交量2亿手（双边），同比增长38.6%；成交金额45.7亿元（双边），同比增长85.1%，期末客户权益增长总额达到154.06亿元，较上年末期增长12%，有效开户数63395户，同比增长36%。其国债期货和股指期货成交量分别排名行业第一和第三。华泰证券的2015年年报披露，2015年华泰期货实现交易18440.92万手，IB业务客户11249户，总客户达到19479户。
五是从期货经纪业务的收入和成本增长率看，不少期货公司的成本增加的幅度大大高于收入的增长，不少期货公司经纪业务的高速增长是通过成本的更快的增长换来的，这也从一个侧面说明了期货公司经纪业务竞争的激烈程度。
六是从净利润的排名情况看，2015年和2014年相比出现了微妙的变化，即使是前10强期货公司，业绩的差距也在分化和拉大。我们注意到，海通期货的排名从第2名急剧下降到第7名，国信期货2014年的净利润达到1.4亿元，排名仅次于中信期货、国泰君安期货、海通期货和光大期货，但2015年却被开除出亿元俱凡浚欢广发期货从2014年的前10名之外快速上升到第5名。而中信期货和国泰君安期货的净利润继续一路领跑，仍然占据着行业霸主的地位。
正因为多数券商系期货公司看到了高成长下的隐患，为顺应期货市场未来的发展趋势，努力调整业务结构和客户结构，优化盈利模式，做了一系列的基础性的工作和准备：
一是期货公司为扩大业务种类和规模作准备，大股东纷纷对期货公司进行增资扩股。
东北证券年报披露，渤海期货在2015年增资4.5亿元，注册资本从0.5亿元一举增加到5亿元人民币。2015年7月，渤海期货还实施了限制性股权激励计划（但该计划在11月被中止）。值得注意的是在2015年，渤海期货已经改制为股份有限公司。东证期货大股东增资5亿元人民币，注册资本从5亿元增加到10亿元；广发期货在2015年进行了2次增资扩股，注册资本从11亿元增加到13亿元；海通期货在2015年完成增资扩股工作，注册资金也从10亿元增加到13亿元；国元期货则引进了台湾康和期货，康和期货对国元期货增资1000万元，国元期货因此成为中外合资期货公司，注册资本增加到6.09亿元；兴业期货2015年增资了2.0544亿元。注册资本增加到4.8亿元。值得关注的是国投安信在2016年5月计划对国投中谷安信期货增资5亿元，如果该增资计划实施的话，中谷安信期货的注册资本将一举达到10.89亿元。
二是除大股东对期货公司增资扩股外，期货公司还充分利用债券市场的融资功能，在债券市场中发行次级债，进行债权融资。
海通期货在2015年12月15日发行了5亿元次级债，期限为6年，在第3年末附发行人赎回权。东证期货2015年4月发行了6亿期限为3年的次级债，利率为6.82%。华泰期货在2015年也发行了年限为4年的6亿元的次级债，该债券票面利率为5.8%，带有第一年赎回权，如第一年不赎回，后三年的票面利率为7.8%。
三是期货公司充分利用我国多层次资本市场的特点，在资本市场上进行股权融资，积极准备在新三板上完成上市。
海通证券年报披露，海通期货正在积极做好在新三板上市的准备工作，目前大的流程已经走完，正在等待股转系统的最后批复，海通期货2016年年内争取在新三板挂牌。
四是在增设营业网点，特别是在大力发展轻型营业部的同时，合理调整营业网点的规划和布局。将期货公司的注册地迁往上海等金融中心。
国元期货在青岛、合肥金寨路、深圳新增4家营业部，并在上海成立国元投资管理（上海）有限公司。东证期货报告期内新设立轻型营业部8家，营业部总数达到23家。中信期货在上海、北京、杭州、深圳成立了4家地区性分公司，新设了昆明营业部，但是撤销了焦作、吉林、柳州3家营业部。目前，中信期货拥有39家营业部和4家分公司。从营业部数量看，海通期货目前有38家营业部。仅次于中信证券。东北证券年报披露，渤海期货已经于2016年1月迁址于上海自贸区。而早在2015年7月，渤海期货就在上海自贸区成立了渤海融盛资本管理有限公司。
五是积极开拓海外市场。
海通期货在香港设立了注册资本为3000万港元的分公司。华泰期货注册成立华泰资本管理（香港）有限公司并通过其发起设立华泰（香港）期货有限公司。华泰证券年报披露，通过华泰（香港）金控，华泰期货在期货方面，共开发了1973个客户，托管资金量0.62亿港元，期货交易总量11.63万手。
六是继续调整业务结构，特别是大力发展资产管理业务。资产管理计划已经从单一计划为主向集合管理计划为主的模式转变。
广发证券年报披露，到2015年年底，共有49个资产管理计划在运行，资产管理规模达到58.88亿元。其中，单一资产管理计划21个，资产管理规模1.57亿元；集合资产管理计划28个，资产管理规模57.31亿元。广发期货在资产管理方面实现业务收入0.62亿元，同比增长181.44%。资产管理营业收入在其业务总收入的近10%。
华泰期货披露，2015年报告期末，存续期内的资产管理计划共120只，资产管理总规模达到72.9亿元，同比增长909.91%，期货端权益规模18.87亿元，同比增长454.86%。
然而多数期货公司资产管理业务依然处于起步阶段，资产管理规模较小，业务成本比较高，资产管理业务出现亏损。如国元期货，其当年资产管理方面实现净收入9.43万元，业务成本却高达216.82万元，出现大幅亏损。
期货合约会计即期货会计，其对象是以会计为主体的从事期货合约买卖的活动及成果，并利用确认、记录等方式，为期货交易主体提供经营成果、财务状况等方面的信息的经济管理行为。在职能上，期货会计与传统的会计基本上是一致的，都能够将其分为核算、监督以及反映等。与传统的会计相对比，期货会计存在一定相似的特点:1)信息提供的时态上:两种方式将会提供企业以往的经营状况及成果。但期货会计还提供现今企业的经营状况及成果;2)服务的对象的角度上:两者均要服务于企业的内、外部管理。由于期货自身还存在独特性，因此它和传统的会计还存在不同之处，具体表现为:1)交易对象的角度上:传统会计涉及的是一种现货交易，其基础是实物资产，而期货会计涉及的是一种期货交易，其基础是虚拟资产。2)交易时间的角度上:传统会计的交易时间是一个时点，交易达成的时间在一个已经确定的时间点上。而期货交易是时期方面的概念，且时间比较长。
二、关于期货会计理论方面的研究
期货会计有多种分类方法。依据不同期货合约标的物，可分成金融期货会计、商品期货会计;依据不同期货交易动机，可分成投机期货会计、保值期货会计;依据不同的期货市场参与人员可分成如参与期货交易企业、期货交易所以及期货经纪公司等。对传统会计而言，期货会计将打破原有的会计体系框架。以下对几个方面的基本理论进行分析。
1会计确认理论
(1)会计确认的标准:对于会计确认方面，必须依从一定的规范与标准。我国对于会计确认做出了一些初步的明确标准:项目必须与某个会计的要素概念相符合;能够对与该项目相关的价值或成本进行计算。
(2)期货合约中的会计确认:一种是将其确认为一种资产，并将合约的义务确认成负债;一种为期货合约的确认是期货合约自身的价值，假使期货合约将引发将来的效益并流进企业中，那么就依据未来流进企业的经济效益的金额现值确认成企业的资产，否则，就将其确认成负债。以上两种意见的区别主要在确认对象的异同，第一种的确认对象是以未来的交易为主，而第二种的确认对象是以企业所买卖期货的合约为主。
2会计计量理论
(1)会计计量的标准:《美国财务会计概念公告第5号企业财务报表项目的确认和计量》中指出了会计计量的标准，具体为:同质性，即会计计量与财务报表中所反应的项目和企业的实际经营成果以及财务情况等必须保持一致;可证实性，对于同一项事物，不同的会计人员所计量出的结果应该相一致，或者是可以对所计量的结果进行互相证实。该标准必须是在进行会计六要素计量中，对于各种计算、判断、摊销以及归集中的步骤等，都必须要以实际的数据作为依据，并且要有一定的科学理论作为支撑;一致性，主要是指会计计量方法的前后都应该确保相同，不能对其进行任意的变动，假使必须对其进行变动，那么就必须在财务报告中对相关情况进行说明，例如变动的实际状况、原因以及对企业经营成果与财务情况所造成的影响，从而有效避免由于信息消除而出现的误解计量信息的情况。
(2)期货合约中的会计计量:对于计量属性的选取是期货合约所产生的一种比较特殊的计量问题。所谓的计量属性就是指计量对象的外部表现方式或者是特性，它的实质就是对事物外部方式进行揭示的一种标准。计量属性是在对计量单位进行考虑的前提下，并和某个特定的项目相连，且通过货币单位所展现出来的。主要包含了五个方面，具体表现为:现值、公允价值、重置成本、历史成本以及可变现净值。
1、经纪风险。投资者想要投资期货，首先要选择一家可靠的期货经纪公司。因此，在选择期货经纪公司时，客户应该了解期货经纪公司的规模、信誉和经营状况，选择有实力和信誉的公司，签订期货经纪佣金合同，并办理开户和入金手续。
2、流动性风险。流动性风险是市场流动性差导致的风险，这使得期货交易很难快速、及时和方便地完成交易。当客户建立头寸和平仓时，这种风险尤为突出。
3、强平的风险。由于期货经纪公司必须根据交易所提供的结算结果每天结算交易商的损益，如果期货价格大幅波动，保证金无法在规定时间内补充，交易商可能会面临强制清算的风险。
（来源：文章屋网 ）
市场操纵行为的类型
行为操纵行为操纵是指操纵者通过改变发行证券的公司的实际经营状况来实现对该证券的操纵。无论是股票还是债券，其价格都是与公司的经营状况相联系的。
如果公司的经营状况变好，投资者预期该公司发行的债券违约风险降低，则其债券价格就会相应地上升。另外，如果公司发行的是可转换债券，其价格也会受到公司股票价格的影响。公司的经营状况变好，其股票价格上升，也会带动债券价格上升。由此可见，如果能够操纵企业的实际经营状况，也就可以相应地操纵该公司证券的价格。
信息操纵信息操纵是指操纵者通过虚假消息或者散布谣言的方式对证券实施的操纵。
证券的价格是与公司的经营状况相联系的。如果操纵者虚假消息或者散布谣言，就会影响市场参与者对某证券的盈利预期，甚至会影响市场参与者对整个市场的看法，这样，操纵者就能够操纵证券的价格。
交易操纵交易操纵是指通过在市场上买卖证券的方式来操纵证券的价格。交易操纵直接影响供求关系或者影响人们的心理预期，导致证券价格的不正常波动。比较常见的交易操纵行为有下面几种类型。
一是洗售。洗售又名自买自卖或者虚买虚卖,是指不改变证券实际持有人的买卖行为。在实际操作中，通常由同一行为人开立多个交易账户，同时并分别在多个账户之间依一定的价格和数量作相反方向的买和卖，以撮合成交，而该交易人实际持有的证券数量不变。
二是对敲。对敲是指不同交易者勾结起来,以相同的价格和数量同时买卖某种股票的行为。洗售和对敲可以看做是同一种类型的交易操纵方式，都是通过虚假的买卖来制造假象，使其他投资者误以为该证券的交易量放大，进而作出错误的投资决策。这样，操纵者就可以达到出货或者建仓的目的。
三是轧空。轧空也是一种典型的交易操纵行为。在存在卖空机制的股票市场上，操纵者集中吸纳某种证券，使得卖空的投资者（或投机者）只能以较高的价格从该操纵集团手里购买股票以结清空头头寸。
四是拉抬与拉高出货。前者指利用资金优势不断地抬高某一证券的买入报价，以拉升其价格。后者是指以不断提高的价格购买某股票，然后在高价位抛售。在建仓阶段，股东人数急剧下降，而股价变化不大；在控盘阶段，股东人数进一步减少，这时股价有一定程度的上涨；在拉升阶段，股东人数未出现大幅度的减少，但股价却急剧上升；在下跌阶段，股东人数明显增加，与之相应的是股价大幅下跌。在这里，建仓、控盘、拉升、下跌这几个阶段，实际上就是操纵者囤积证券、拉高出货的过程。
五是连续交易操纵。连续交易操纵是指操纵者为了抬高或压低集中交易的证券的交易价格，自行或以他人的名义，对该证券连续以高价买入或低价卖出的行为。连续交易会制造交易活跃的假象，使其他不知情的投资者误以为存在利多或利空消息，引发“羊群行为”。等证券价格被拉升或打压到一定程度后，操纵者再以较高的价格卖出该证券，或以较低的价格买入该证券，从中获取利润。
六是做尾盘以及早盘操纵。做尾盘指操纵者以影响某种证券的收盘价为目的，在接近收盘时买卖某种证券。早盘操纵是指操纵者在证券交易开盘时故意抬高或压低某证券的开盘价，误导其他投资者。在证券市场上，由于早、尾盘时市场参与者相对较少，流动性差，所以比较容易操纵。
七是逼仓。期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操纵手法的不同，又可分为“多逼空”和“空逼多”两种方式。
多逼空：在一些小品种的期货交易中，当市场操纵者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样一来，当合约临近交割时，空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局，要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。
空逼多：市场操纵者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力，从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局，或由于资金实力有限，无法接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。
防范操纵行为的对策
防范股指期货的市场操纵行为，必须从合约设计、制度设计、协调监管等几个方面协同下手，才能防止股指期货市场成为一些机构的“提款机”。
选择合适的标的指数股指期货合约设计必须选择适当的指数。股票指数要成为股指期货的标的，必须注意要有一定的市值覆盖率，而且个别成份股所占比重不能过大。另外，由于流通股和总股本差异较大的股票更容易成为操纵的目标，所以综合指数是不适合作为标的指数的，因为这样的指数是按总股本加权，而通过操纵一些流通盘小而总股本大的股票很容易操纵指数。在股权分置解决以后同样有这个问题，因为可流通和自由流通并不是一回事，某些公司政府要控制一定比例的股份，这部分股份尽管可以流通，但实际上并不是自由流通的。
限仓及大额持仓申报制度为了防止大的机构对指数的现货市场进行操纵，单个和约月份也应该设定持仓限额。因为套期保值者并不受持仓限额的影响，所以持仓限额定得低一些并不影响股指期货市场作用的发挥。在期货市场中，投机者扮演风险承担者和价格发现者的角色，同时还提供流动性。低持仓限额可能会限制某些大机构的参与，表面上看似乎减少了交易量，但是，这一缺点可以通过降低准入门槛，扩大入市投资者的数量来弥补。从长远来看，公平和公正的市场更能吸引普通投资者的参与，也发展得更好更快。
大额持仓申报制度也是为了监控市场操纵行为，虽然上限规定得越小越容易监管，但是如果设定得太小会提高监管成本。大额持仓要进行公示，公示制度会增强市场透明度，可以使投资者获得较多的信息，也会增强普通投资者鉴别操纵机构所言论的能力。此外，一些投机者并非用一个账号进行操纵，有可能几个账户都是一个实际控制人，这种情况下就必须将其加总计算。对于借用其他客户编码进行的分仓操纵，必须建立起严密的实时监控系统，发现操纵苗头迅速展开调查，将市场操纵行为消灭在萌芽状态。
最后结算价的确定最后结算价是股指期货期权合约到期时用以计算合约的最终价格。最后结算价的设计方案应防止机构大户在现货指数上的操纵。如果最后结算价定为最后结算日的收盘价，那么操纵者就有可能在收盘时突然打压和拉升成分股，以期在期货头寸上获利。
结算价格如果是仅由收盘价确定，或者很短的一段时间的均值确定，操纵者就比较容易靠大笔的买单或者卖单操纵股价和指数。这是因为，市场在短期内不能提供足够的流动性，长期投资者可能不会在意短期的波动，投机者或者套利者则有可能无法及时发现股价大幅变动这一情况。延长最后结算价的采样时间会在一定程度上解决这个问题。
（一）目前我国农业保险的现状及问题
1.农业保险尚未摆在应有的地位。目前，我国农业保险仍然依附于商业性保险公司――PICC，保险业务份额小，经营状况不佳，经营主体和经营模式单一，没有针对农业生产特点与实践设计相应的保险办法，远远不能满足市场经济条件下农业现代化发展的要求。
2.现有农业保险范围小。农业风险生产面临着自然风险、技术风险、市场风险及政策风险等方面风险。但是，目前我国农业保险的险种却不足30个，我国农业保险仅局限于自然风险的管理，且自然风险管理中又以灾害救济为主，其他几种险种尚未顾及。这种状态远不能适应现代农业建设的需要。
3.农业技术风险与市场风险脱节。目前我国的农业技术推广体系只负责技术问题，而对采用新技术可能发生的追加要素风险、新技术应用的市场风险与技术效益没有直接挂钩。技术推广者不承担市场风险，农业生产经营者成为风险的主要承担者，这直接造成农民对新技术持观望态度。
4.市场风险管理效率不高。主要表现为农产品保护价格制度尚未走上法制化轨道，保护价缺乏连贯性，波动幅度较大；而与此同时，农业生产资料最高限价制度由于政府不对厂商实施价格补贴，实际上难以推行，使得市场风险实际上仍由农业生产经营者独自承受。
5.商业性保险费率高、承保范围小。商业性保险由于受财力限制，灾害救济数量有限，保障水平低；且收费费率高，自然灾害救济的效率低。
由于上述问题的存在，使得一方面，保险机构因农业保险的经营状况欠佳积极性不高；另一方面，由于农民成为农业风险的最大承受者，严重影响了农民对农业投入、新技术应用和走向市场的积极性，使农业生产条件得不到根本性改善，农业技术难以推广，农业机械难以普及，农业小农经营方式难以改变，严重影响了我国现代农业的发展。
（二）完善我国农业保险金融体系
国际、国内开展农业保险的实践经验表明，农业保险具有准公共物品的性质，如果完全实行商业化经营模式，必然导致市场失灵。应把政府主导下的、政府与商业保险公司“混合经营”的模式作为我国农业保险的主导形式。在具体制度方面，应该从以下几个方面着手：
1.建立、健全农业保险管理的法律法规，使农业保险管理活动走上制度化、法律化的轨道。市场经济，法制先行。中国应该尽快出台《农业保险法》，用具体、明确的农业保险立法来约束政府及农业生产经营者经营和参加农业保险的行为。要科学地制定出一个符合国情的、适合农业生产实际的、有利于调动各方投保积极性的、可操作性强的，包括险种、费率、定损标准等在内的农业保险条款体系。从而建立起以农业保险为主，灾害救济为辅，自然风险、技术风险、市场风险有机结合的农业保险管理制度。
2.改革现行的农业保险经营体制，建立以政策性的国家农业保险机构经营为主，商业性保险公司经营为辅的保险体制。一是建立政策性农业保险公司，开拓政策性农业保险。以防范、躲避、减少风险为目标，也可委托商业性保险公司开展政策性保险，政府给予补贴。二是搞活商业性农业保险。允许以单项险种为主要经营范围，打破独家经营局面，引入竞争机制，降低保险费率。三是建立农村保险互助合作社，按合作社原则，采取入股方式筹措保险基金，建立独立核算、自主经营、民主管理、风险共担、利益共享的辅以政府扶持的农业生产经营者互助互济的自我服务性、群众性保险组织。四是建立农业再保险市场。通过再保险，使各保险组织本身也成为被保险的对象。
3.完善灾害救济制度。要科学划分自然灾害等级，研究制定自然灾害等级的指标体系，作为确认受灾救助的依据；建立与现行财政、税收制度相适应的救助经费比例分摊机制，加强经费使用监察；提高救济工作的透明度、公正性及效率，依法严惩挪用救灾款物的违法行为。
4.逐步建立农业技术风险管理制度。一是建立农业高新技术应用风险储备金制度；二是开办农业技术应用保险，把不确定的风险损失转为固定的保费支出；三是建立技术经济合同制度，使参与农业生产经营者共同承担技术风险；四是提供完善的技术信息咨询服务。
二、利用期货市场规避农产品市场价格风险
（一）目前我国规避农产品价格风险采用的方式及问题
目前，我国规避农产品价格风险主要采取的是以“公司＋农户”为表现形式的订单农业方式。订单农业是农业各经营主体在实践中摸索出的符合市场规律的一种适合农村经济发展需求，有利于增加农民收入和推动农业产业化经营的新形式。这种方式在推进农业产业化进程，解决农产品卖难，以及提高农业抵御自然风险和市场风险的能力等方面效果明显。然而，订单农业在发展过程中也逐渐暴露出了一些问题。例如，订单农业的价格风险缺少有效的转移渠道，它只能在企业和农户两者之间转移，很容易导致在订单到期日某一方因市场条件变化而毁约。而且，由于农产品流通过程中信息不透明，订单价格的确定缺乏参考依据，农民较难获得较高的收益。此外，订单农业的数量和规模有限，农民的收入比较低。
（二）稳步发展我国农产品期货市场
订单农业中的问题通过订单和期货市场的结合可以得到有效的解决。主要原因：一是期货市场可以有效地转移订单农业的价格风险。因为期货的价格发现功能可为订单农业提供参考价格，而且期货市场集中了众多的投机者和套期保值者，市场风险可以在大量的市场参与者间进行重新分配。同时，期货交易的保证金制度，保证了交易双方都不存在违约风险。二是通过期货市场可以提高订单农业的履约率。利用农产品期货，经营企业和加工企业一方面可以根据市场上规定的质量和合适的价格采购农产品、合理安排生产计划，另一方面又可参与套期保值业务，锁定生产或经营的成本，转移订单风险。所以，我国应稳步发展农产品期货市场，引导农户利用期货市场规避农产品市场价格风险。
近年来，全国许多地方在利用期货市场促进农民增收，规避价格风险方面已经进行了积极有效的探索，形成了比较成熟的模式，主要有河南延津“订单＋期货”模式和黑龙江“期货信息指导产销”模式。
1.“订单＋期货”模式
所谓“订单＋期货”，就是在“公司＋农户”的基础上，在保障农民利益的前提下，充分利用期货市场转移价格风险的功能，规避粮食企业经营风险，确保优质大宗粮食订单履约而发展起来的一种现代农业产业化经营模式。
当前我国农民普遍面临着这样的窘况，一家一户的小生产方式显然不适应市场经济大流通、大市场的要求，简单的订单农业又存在着一些不足和弊端，而农民较低的文化素质和薄弱的经济实力又制约了农民直接参与期货市场。在这种形势下，由龙头企业与农户签订订单，利用期货市场对订单商品进行套期保值，规避价格不利变化的风险，带领农民间接参与期货市场，从而实现农民增收，就成为一种现实的选择。
河南省延津县“订单＋期货”模式的具体做法是，在县政府的引导和推动下，县粮食局下属的金粒麦业有限公司，发起成立了全县小麦协会，通过400多个中心会员（中心会员以行政村为单位），向全县10万多农户实行供种、机播、管理、机收和收购“五统一”，以高于市场价格0.05分／斤～0.06／斤与农民签订优质小麦订单；同时粮食企业――金粒麦业有限公司通过期货市场进行套期保值，在小麦种植或收获之前，就卖到期货市场，并根据在期货市场套期保值的收入情况，对参与订单小麦的农民，进行二次利润分配。“订单＋期货”的经营模式，在延津县取得了多赢的效果。一方面，它使农民生产的小麦适应了市场的需要，且卖出了好价格，农民收入有了可靠保障；另一方面，小麦龙头企业在与分散的农民签订小麦种植订单的同时，通过小麦期货市场开展套期保值，规避了经营风险，确保了订单的履约。
2.“期货信息指导产销”模式
黑龙江省的“期货信息指导产销”模式主要包括以下措施：一是建立黑龙江农业信息网大豆专网。专网设有分析预测、农事农情、相关政策等栏目，并与黑龙江天琪期货经纪有限公司合作，开设了期货专栏，每天大商所大豆实时报价、进口到港报价、国内外新闻以及大豆食品、大豆区划、品种介绍等相关信息。同时，在网上开展期货市场操作指南、期货常识等知识的普及。受到农民和产销大户的欢迎。二是及时为农民提供信息服务。2003年入秋以后，国内外市场大豆价格节节攀升，大商所提供了大豆期货价格涨至3000元/吨的信息，但豆农对豆价并不了解，现货商反而压价收购。为了发挥期货信息对大豆销售的引导作用，让农民抓住增加收入的绝好时机，黑龙江省紧急运作了一次特快信息服务：黑龙江电视台在10月12日晚间新闻节目中，破天荒地播放了长达5分钟的大豆期货市场行情分析，邀请期货公司的专业人员和黑龙江省大豆专家介绍期货市场动向，10月13日，《黑龙江日报》、黑龙江农业信息网、大豆网等也集中向农民传递了这一最新信息。通过这种方法黑龙江省的粮食部门引导农民通过订单方式于大豆播种前在期货市场高价卖出大豆。粗略估计，及时的大豆信息服务至少使黑龙江省600万吨大豆增收数亿元。
关键词：期货合约；期货会计；会计确认
前言：
在现代期货市场，为了能够及时有效的控制期货投资的风险、快速掌握盈亏情况，一些从事期货交易的企业对交易情况进行记录与会计计量，商品的期货会计就此出现[1]。与一些西方国家相比，我国对于期货会计的研究过程中仍存在一些问题，例如理论与实际国情不符，无法对实际的工作进行有效的指导等。因此，加强对期货会计的研究是十分有必要的。
1、期货会计研究的重要意义
为国家监管部门提供相关期货会计的信息，有利于其有效控制与管理期货市场。各个交易的主体的经济效益情况、管理方面是否规范以及经营情况等，都将对期货市场的运转产生极大的影响。我国在宏观的经济决策上，其大多数的信息都来自于会计信息[2]。由于我国期货会计体系的构建，使其能够提供准确、全面的期货会计信息，有助于进一步构建期货市场财务指标体系，从而有助于国家监管部门对我国的经济情况做出正确的评定。
此外，期货会计信息的提供，还能够加强对各个交易主体内部的有效控制与管理。各个交易主体内部的实际经营管理状况将会对其经济效益产生直接的影响，换而言之，就是会对交易主体以及期货市场的发展产生影响。
2、期货会计的概念和特点
期货合约会计即期货会计，其对象是以会计为主体的从事期货合约买卖的活动及成果，并利用确认、记录等方式，为期货交易主体提供经营成果、财务状况等方面的信息的经济管理行为。在职能上，期货会计与传统的会计基本上是一致的，都能够将其分为核算、监督以及反映等。
与传统的会计相对比，期货会计存在一定相似的特点：1）信息提供的时态上：两种方式将会提供企业以往的经营状况及成果。但期货会计还提供现今企业的经营状况及成果；2）服务的对象的角度上：两者均要服务于企业的内、外部管理。3）信息提供方式角度上：均通过价值形式来综合反映企业中的各项经济行为。
由于期货自身还存在独特性，因此它和传统的会计还存在不同之处，具体表现为：1）交易对象的角度上：传统会计涉及的是一种现货交易，其基础是实物资产，而期货会计涉及的是一种期货交易，其基础是虚拟资产。2）交易时间的角度上：传统会计的交易时间是一个时点，交易达成的时间在一个已经确定的时间点上。而期货交易是时期方面的概念，且时间比较长3）履行职能角度上：传统会计在进行交易的同时，会履行相关的职责。而期货会计的职责并不是协议签订之后履行的，而是在未来的某个时间内履行的。
3、 关于期货会计理论方面的研究
期货会计有多种分类方法。依据不同期货合约标的物，可分成金融期货会计、商品期货会计；依据不同期货交易动机，可分成投机期货会计、保值期货会计；依据不同的期货市场参与人员可分成如参与期货交易企业、期货交易所以及期货经纪公司等。对传统会计而言，期货会计将打破原有的会计体系框架。以下对几个方面的基本理论进行分析。
3.1会计确认理论
（1）会计确认的标准：对于会计确认方面，必须依从一定的规范与标准。我国对于会计确认做出了一些初步的明确标准：项目必须与某个会计的要素概念相符合；能够对与该项目相关的价值或成本进行计算[3]。
（2）期货合约中的会计确认：一种是将其确认为一种资产，并将合约的义务确认成负债；一种为期货合约的确认是期货合约自身的价值，假使期货合约将引发将来的效益并流进企业中，那么就依据未来流进企业的经济效益的金额现值确认成企业的资产，否则，就将其确认成负债。以上两种意见的区别主要在确认对象的异同，第一种的确认对象是以未来的交易为主，而第二种的确认对象是以企业所买卖期货的合约为主。
3.2会计计量理论
（1） 会计计量的标准：《美国财务会计概念公告第5号——企业财务报表项目的确认和计量》中指出了会计计量的标准，具体为：
同质性，即会计计量与财务报表中所反应的项目和企业的实际经营成果以及财务情况等必须保持一致；
可证实性，对于同一项事物，不同的会计人员所计量出的结果应该相一致，或者是可以对所计量的结果进行互相证实。该标准必须是在进行会计六要素计量中，对于各种计算、判断、摊销以及归集中的步骤等，都必须要以实际的数据作为依据，并且要有一定的科学理论作为支撑；
一致性，主要是指会计计量方法的前后都应该确保相同，不能对其进行任意的变动，假使必须对其进行变动，那么就必须在财务报告中对相关情况进行说明，例如变动的实际状况、原因以及对企业经营成果与财务情况所造成的影响，从而有效避免由于信息消除而出现的误解计量信息的情况。
（2）期货合约中的会计计量：对于计量属性的选取是期货合约所产生的一种比较特殊的计量问题。所谓的计量属性就是指计量对象的外部表现方式或者是特性，它的实质就是对事物外部方式进行揭示的一种标准。计量属性是在对计量单位进行考虑的前提下，并和某个特定的项目相连，且通过货币单位所展现出来的。主要包含了五个方面，具体表现为：现值、公允价值、重置成本、历史成本以及可变现净值。
期货合约的实力成本是指企业在期货合约卖出或者是买入时，所支付的与合约价值有一定关系的款项。使用历史成本进行会计计量就无法将因合约价值改变而造成的浮动盈亏情况表现出来，所以必须寻找新的方法。SFAS133中提出：与金融工具相关联的计量属性就是公允价值，且是衍生金融工具中唯一一个相关联的计量属性。假使期货合约使用公允价值来进行计量，就能够使得期货合约的价值变化情况以及由于该原因所产生的盈亏浮动反应在企业的账簿中。
结束语：
综上，在本质上，现货交易与期货交易是不同的，所以传统的会计和期货会计在各方面上也是不同的，例如会计确认、会计计量等。随着金融工具的发展更新以及对期货会计的不断研究，世界各地都必须对期货会计进行统一的、科学的规范。（作者单位：山西汾西矿业集团）
参考文献：
[1]林梦琪.我国期货会计基本理论及核算问题[J].财会月刊.2010（08）
【关键词】重组 港中旅 凌钢
一、公司简介
中国港中旅集团公司是香港中旅（集团）有限公司(简称：港中旅集团)的母公司，港中旅建立于1928年4月，是香港四大驻港中资企业之一。经过多年的开拓经营，现已发展成为以旅游业为主业，以实业投资、房地产和物流贸易为支柱产业的著名大型企业集团，是中央直接管理的国有重要骨干企业之一。
凌源钢铁股份有限公司地处辽宁省凌源市，主营业务为生产、经营、开发冶金产品（含副产品），被国务院列为512家重点支持企业，还是冶金系统首批通过IS09002体系认证的钢铁企业。
二、公司重组前现状
（一）凌钢公司财务状况（表1）：
（二）凌钢公司经营状况分析：2012年第一季度，钢铁行业一直在高成本、微利润状态下运行，之后，受国内外经济环境影响，钢铁市场形势急剧恶化，全行业出现了大面积亏损。
（三）凌钢公司行业地位：在2012-03-31钢铁行业中超过30%的个股的最新一期报告时数据统计，可以用看出在30个个股的排名中凌钢排到了27名。
（四）香港中旅综合损益：2011年底港中旅营业额为435288.2万元，同比增长3%，税前利润为96052.4万元，同比增长139%。其经营状况良好，有充足的资金和能力进行重组。
三、重组的过程
2012年5月3日，朝阳市国资委与中国港中旅集团公司签订《关于重组凌源钢铁集团有限责任公司和朝阳龙山资产管理有限公司的框架协议》。
此协议中规定，港中旅提出出资5亿美元（约30亿元人民币）控股凌钢集团的请求。此时的凌钢钢铁公司的资产负债率已经达到68.74%，港中旅的重组提议有望缓解凌钢公司现金紧张的状况。
四、重组理由
（一）对凌钢
1.港中旅是中国百家中央企业之一，也是国资委直接管理监督的重点骨干企业。凌钢从一家地市级的国有企业一跃为中国央企的子公司，可以获得更多方面的资源，并且能得到国资委的直接监督和指导。
2.国有企业改革到一定阶段的必然要求。中国的国有企业改革由1980年9月国务院批准从1981年起把“扩大企业自”开始推进，先后进行了放权让利、利改税、政企分开、租赁或承包经营、股份制、上市、政资分开、抓大放小、国退民进等改革。凌钢作为市级国企，其改革既是自身经营不善的结果，也是顺应历史发展的规律。
（二）对港中旅
1.为港中旅的下属公司国丰钢铁参股凌钢埋下了伏笔。虽然港中旅的主营业务是旅游，其次为实业投资（主要投资钢铁行业）、房地产以及物流贸易，但是由港中旅实际控股的唐山国丰钢铁公司，是中国第一大的热轧带钢生产商和河北省第二大钢铁公司。由于双方规定了受让股权和增资的主体既可以是港中旅，也可以是港中旅的子公司，这让国丰钢铁参股凌钢公司奠定了基础。
2.实现旗下企业的整体协同。虽然凌钢集团位于东北地区，国丰钢铁位于华北地区，但两者距离很近，并且凌钢和国丰钢铁企业都以建材为主，于是冲突必然在独立经营存在，所以若能实现国丰钢铁参股经营，以后凌钢钢铁和国丰钢铁企业实现整体协同发展，就可以有效避免两方的冲突。
五、对这次重组的评价
笔者认为这次顺利重组能顺利的重要原因是钢铁行业的困顿环境。目前中国钢铁行业处在十年来最差时期，所以也面临着调整的最佳时机。
现在钢铁行业经营状态整体江河日下。数据表明，2011年全国重点大中型钢铁企业的销售利润率仅仅只有2.4%。凌钢今年也难以独善其身，在第一季度亏损了1.86亿元。所以，凌钢选择重组是必然之选。
并且眼下钢企整合已是大势所趋。近几年来，济南钢铁和莱钢钢铁合并成为山东钢铁，首钢巨资收购迁钢，宝钢控股韶钢。近年来钢企整合潮此起彼伏，更加显示了重组、转型之路的必要性和迫切性。
参考文献
[1]任伟，李研，高秀春.金融危机下中国钢铁企业兼并重组问题[J].河北理工大学学报(社会科学版)，2010(02).
