时间：2023-07-16 08:24:02
序论：在您撰写互联网金融的功能时，参考他人的优秀作品可以开阔视野，小编为您整理的7篇范文，希望这些建议能够激发您的创作热情，引导您走向新的创作高度。
虽然在目前人们对互联网金融还没有一个统一标准的定义，但是，从整体的角度来分析，它的含义内容具有广义和狭义之分。广义来说，就是传统金融服务在当前互联网技术的作用下，改变过去的服务模式，由线下转移到线上[2]，实现在时间和空间上的延伸；狭义来讲，就是在互联网作用下来合理配置金融资源，确保金融的各项功能可以顺利实现。在新形势下，互联网的普及和应用，极大的丰富了金融功能体系，从金融功能的视角来对互联网金融分析，实质上也是对其自身新功能的一种完善和描述。
一、互联网金融的描述
从新形势下的互联网金融业务形态来讲，它有两个明显的特征：第一，拥有和传统金融服务完全不一样的业务模式的特点；第二，实现了对传统金融模式服务功能的改进完善。它的业务形态主要包括四个方面。首先，网络信贷。网络信贷是近些年来出现的新的金融功能，在2010年得到了迅速发展，具有良好的发展前景，信贷网站不断增多，并且成交量也在逐渐的上升；其次，第三方互联网支付。以“支付宝”为代表的新型支付方式在2003年得到了迅速发展，并且取得了极好的市场效果，改变了人们传统的支付形式，众多的第三方网站也都开始了发展第三方支付业务，这就使得金融业务的商业附加值逐渐降低；第三，众筹融资平台。我国的众筹融资平台最早发展的是2011年的“点名时间”，当前也是规模最大、体系最为完善的平台，也刺激了其他网站的借鉴发展；第四，移动金融。移动金融主要是针对于手机银行业务来说，通过手机银行实现金融的相关服务，随着智能手机的广泛普及，加上人们对金融功能的了解，运用移动金融的方式来完成金融相关功能，像条码支付、POS机支付等逐渐得到了人们的认可，但是，从总体上来讲，这方面还处于完善成长阶段[2]。
二、金融功能视角下的互联网金融分析
从当前的金融服务功能的构成结构来看，它主要包含有五个方面的功能，即支付结算功能、资源配置、信息传递、风险管理以及经济调节。由于其自身业态的差异性，使得各项功能的完成还需要有层次性和针对性。
1.支付结算功能
互联网金融主要是依靠基础就是互联网网络技术，可以在互联网的支持下完成金融服务的支付结算功能，在这方面最为典型的就是支付宝。从互联网支付业务的发生流程来看，它主要涉及到的主体有用户、第三方支付机构以及商业银行。相对于传统银行支付来说，它具有一系列的优势特点，首先，支付简单快捷，可以摆脱时间和空间的限制；第二，成本花费低，在第三方支付平台的支持下，各个不同银行账户之间可以实现无额外费用的转账，改变了过去转账收费的模式；第三，担保保障，这方面最为明显的就是淘宝在每一笔订单生效后都会给用户提供担保服务，用户支付的资金需要由支付宝来完成转接[3]，不是直接支付给卖家的。
2.资源配置功能
这一功能是金融服务体系的核心所在，对外的表现主要是刺激储存和投资优化。在互联网金融的带动下，以互联网技术为支撑，可以对结构化数据和非结构化数据进行科学合理的处理，确保信用贷款的进一步完善发展，对于个人和企业来说，所要做的事情并不多，只需要在网上形成一个行为数据就可以了，由此产生信用评价，进而在此基础上得到可授信度，这一系列工作的完成都是由互联网自动实现的，不需要过多的中间交易成本[3]。
3.信息管理功能
过去传统的金融服务模式在对信息的获取和管理上呈现出成本支出大、结构化数据、易于判别信息的可靠性以及管理的安全度高等特点。它与互联网金融相比来说，互联网金融在信息的获取和管理方面具有成本低、非结构化数据偏多、信息的共享程度高等的特点。但是，随着科学技术的不断进步，互联网技术也得到了进一步的创新完善，这会促进互联网金融管理的成本和效率得到有效的改善，并有利于建立普遍性的信用体系[4]。
4.风险管理功能
在金融活动往来中，交易双方的交易成本和信息如果出现了不对称现象就会直接导致逆向选择和道德风险的增加。在互联网技术的支持下，可以对所获得的数据信息进行深层次的挖掘，这样可以确保交易过程中成本和信息的对称，两者之间是一致的，并在很大程度上有利于实现风险管理和资源的优化配置，这也是其风险管理功能的一种体现[4]。
5.经济调节功能
在当前经济态势下，互联网金融的发展前途是很好的，从金融的经济调节功能来看，它的实现主要是通过财政政策、货币政策、汇率政策等等在金融体系的作用下来完成[3]。但是，因为互联网金融在现阶段所占有的市场份额并不多，而且它是融合了互联网的开发、平等、协作特点的，主要取决于市场的活力，因此，它的这方面功能较为薄弱。
【关键词】 互联网金融 模式 规模 功能
随着2013年余额宝的问世，2013―2014年间我国互联网金融呈现了爆发的态势，规模大增。尽管大家对互联网金融的概念有较多的争议（乔海曙和吕慧敏，2014），但无论是互联网金融还是金融互联网，其本质都离不开金融。金融，从本质上讲就是资金和信用的交易，主要涉及融资、投资和中介等活动，在渠道上分为直接融资和间接融资。我国现在以银行信贷为主要的融资渠道，根据中国银监会的消息，在2013年末银行业金融机构总资产为151万亿，总负债为141万亿，如此规模下商业银行的经营管理正日益受到互联网金融的冲击。互联网金融作为资金渠道，不论其是融资、投资还是中介平台模式，在快速发展并对商业银行形成冲击的情况下其规模问题值得重视，这促使我们思考我国互联网金融的规模及其对应功能的问题，因为Cochrane（2013）认为对于金融而言，重要的是功能不是规模。
互联网金融早起于电子金融（殷剑锋，2014），同时，网上银行等业务也早已存在，为什么2013年之前我国互联网金融的规模较小，2013年以后就规模暴涨呢？互联网金融的快速发展与其经营模式的创新有直接的关系，因此分析互联网金融的规模问题首先要考察其经营模式。本文将从互联网金融的发展模式出发，分析不同模式下的发展规模，进而分析不同模式下互联网金融的功能，这对于深入认识互联网金融的发展本质与前景有着重要的现实意义。
一、我国互联网金融发展与现有模式
在我国，互联网金融有两种概念：一种是金融的互联网，主要是指金融机构实现了互联网化，将网下业务搬到了网上；另一种是互联网的金融，主要是指互联网企业推出的金融业务。为了综合分析我国互联网金融的全貌，本文同时将这两种概念都包含在互联网金融内，即本文将分析这两种现象，并对它们的模式进行比较分析（见图1）。
尽管谢平和邹传伟（2012）认为互联网金融是既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式，但互联网金融毕竟也属于金融的“资金融通”这一范畴。因而，本文从资金融通的角度分析我国互联网金融的发展与模式。
在金融体系中，资金融通主要涉及融资、投资和中介三个方面，投融资是资本逐利的重要载体，而为了降低交易成本和信息不对称，商业银行和投资银行等金融机构承担起金融中介的角色。同时，由于交易成本和信息不对称的影响，金融机构不断分工，呈现不同的机构类型，它们共同为实现资本逐利行为提供服务。信息科技的发展，一方面促使这些传统金融机构不断革新，开设电子金融业务，另一方面促使互联网公司的发展。从市场结构看，商业银行等金融机构由于特殊的准入限制是一个高度垄断的市场结构，互联网公司由于其存在于虚拟空间则是一个高度竞争的市场结构。所以，尽管早期的商业银行等传统机构开展了信用卡、网上银行、网上支付、网上证券与保险等网上业务，但传统金融机构的网下业务仍在不断发展壮大。另外，由于金融机构信息的非标准化，电子金融对传统金融业的颠覆被证明是错误的（殷剑锋，2014）。随着资本市场直接融资业务的快速发展，商业银行等传统间接融资业务受到较大冲击，“脱媒”现象得到关注。但随后又新诞生了“影子银行”等新型金融中介，电子金融的“去中介化”受到质疑。总的来看，由于金融中介的能力优势和比较优势，“去中介”在资金资源相对稀缺的情况下不现实，传统金融机构和互联网新型机构各自不断发展，呈现了竞争与融合的局面。
按照资金融通过程，目前国内互联网金融创新分为支付方式创新、渠道创新、投融资方式创新和金融机构创新四种模式。在资本逐利的主要投融资方式上，出现了以融资为主要目的的众筹，其形式已经发展出了股权众筹、债券众筹、回报众筹和捐赠众筹等多种形式。同时，影响较大的则是以投资为主要目的的P2P、网络小贷等模式。在金融中介上，互联网金融的创新模式则较丰富。第一种是对金融活动中最基本的支付方式的创新，即第三方支付，典型的如网上支付的支付宝和移动支付的微信钱包。第二种是基于平台的销售服务渠道创新模式，一个是进行理财产品销售的渠道，如余额宝等各种宝宝，它们大多在本质上是货币基金；另一个是产品超市或信息平台，提供各种产品以及供求信息，如铜板街、好贷网等。第三种是互联网企业进军金融业带来的金融机构形式创新，如众安在线等。
2013年余额宝的问世及其爆发增长，一方面促使互联网金融在我国快速发展，出现了众多的宝宝产品、理财平台和P2P公司；另一方面促使传统的商业银行也纷纷开展类似网上业务，如互动营销金融服务平台“金融商城”、P2B平台――e融e贷。同时，互联网企业也在不断革新。在筹资方面拓展众筹业务对象，如娱乐众筹“娱乐宝”、“凑份子”。在融资方面，P2P公司纷纷引进风险投资融合发展线上与线下业务。在渠道方面，不仅推出货币基金以外的定期票据理财产品，而且同时推出了销售货币基金、定期理财产品的理财平台，如招财宝。在支付方面，则推出了“先消费、后付款”的“京东白条”。在网络银行方面，出现了全网络化营运的浙江网商银行。此外，在P2P公司出现跑路现象的同时，互联网企业、电商和餐饮企业则创新推出P2B（Person to Business）、O2O（Online to Offline）业务，融合线上和线下资源，如普资华企（P2B）和妙资财富（O2O）。当前，垄断传统金融机构受到竞争互联网金融的严峻挑战，而资金融通的金融活动离不开基本的投融资和中介渠道，如何利用新的技术不断融合线上、线下资源，实现风险管理和资金盈利是各个公司必须面对的，他们必将在更加细分的市场中竞争、合作并不断创新发展。
二、我国互联网金融规模分析
2013―2014年互联网金融快速增长，最为引人注目的就是余额宝。余额宝于2013年6月13日上线，截止到2014年6月30日，余额宝规模达5741.6亿元，2014年上半年余额宝为广大投资者带来的收益超过125亿元，上半年平均年化收益率超过5.4%。用户数也保持了持续增长，截至2014年6月底，用户数已达1.24亿户。然而，近几个月，互联网理财产品的收益率连续走低，余额宝目前规模已经进入平稳增长的成熟期。与此同时，各大银行也纷纷推出与余额宝类似的产品以应对挑战，如平安银行推出“平安盈”、民生银行推出“如意宝”、兴业银行推出“兴业宝”和“掌柜钱包”等。从截至2014年二季度末的数据来看，余额宝仍然一家独大。在银行系宝宝军团中，规模最大的为兴业银行掌柜钱包，规模为519.34亿元；民生银行“如意宝”规模为73亿元，在银行系宝宝中排名第二，与余额宝的规模差距较大。随着2014年货币市场利率的下降，与余额宝类似的货币基金宝宝们的收益不断下降，年化收益率从2014年1月1日的6.74%下降到2014年6月30日的4.23%。
在余额宝规模不断增加、收益率下降的同时，P2P成为我国互联网金融新的亮点。从最初的拍拍贷到宜信、陆金所、深圳红岭创投等，根据壹零财经和网贷之家的数据，截止2014年6月末我国P2P平台数量超过1000家，成交量达到160.4亿元，贷款余额达到476.6亿元，然而累计出问题的平台数达到了172家。
与P2P贷款投资不同，吸引投资的众筹公司在2014年也得到快速发展。根据众筹之家的导航平台，我国现有众筹平台54家。在2014年10月9日，众筹著名的平台众筹网上有11549个项目，已成功990个，众筹中522个。根据梦800网站，众筹网2014年8月筹资金额为539.45万元，9月筹资金额为821.68万元；京东众筹2014年8月筹资金额为227.41万元，9月筹资金额为1173.83万元；淘宝众筹2014年8月筹资金额为2200.33万元，9月筹资金额为1592.09万元。
在互联网金融的销售服务平台方面，诞生于2009年6月的“挖财”是国内最早的个人记账理财平台，5年时间累积了超过8000万的用户。金银猫是国内首家互联网票据理财平台，不仅是一个金融资讯和信息的平台，也是一个全方位为个人及机构客户提供涵盖银行理财、基金、信托、券商、保险等各类理财业务的金融服务在线交易平台，采用全新的P2B+O2O+社区网点模式，在银行P2B业务领域是最有实力的平台。2014年5月18日，金银猫理财用户数突破1万人，2014年7月28日，金融e家社区理财服务店突破50家。铜板街是国内首款实现综合理财交易的平台，截止2013年12月31日，铜板街理财平台交易额突破2.7亿元；2014年3月，铜板街APP单日交易额则突破1亿元人民币；在2014年6月，铜板街理财平台交易额已突破10亿元。截至2014年8月，已服务超500万投资者，投资总额累计超50亿元。盈盈理财是国内领先的最早从事基于互联网技术的金融信息撮合交易服务的平台，2013年年注册用户数超过两百万。2014年，盈盈理财针对中小企业融资现状推出P2B/P2P投融资服务模式，截止2014年6月累计用户突破500万，活跃用户突破100万，累计投资额突破30亿元，为投资人带来收益超6000万元。乾贷网是P2B互联网理财平台，截止2014年8月，乾贷网发生额已突破2亿元。招财宝则是在理财产品机构、融资人与投资人之间提供居间金融信息服务，以帮助双方完成交易撮合的交易平台，招财宝公司不任何理财产品或借款项目，不设立资金池，亦不为交易双方提供担保，2014年8月招财宝的成交额突破110亿元，截止2014年10月8日，累计成交金额为151.2亿元。汇投资是P2C网络投融资平台，2014年7月16日，汇投资用户投资总额突破1亿，2014年10月9日已加入用户23955位，用户投资总额3亿8819万元。PPmoney是理财平台，2013年12月，PPmoney总成交额达10亿，截止2014年6月30日，总成交额突破21亿元，与2013上半年相比，成交量上涨355.53%，注册人数增长662.62%。
总的来看，2014年互联网金融各种模式下的公司在规模上都得到了较大的发展，货币基金理财产品的规模最大，其中余额宝份额最大，其他类似宝宝规模较小。P2P、众筹和平台公司单个规模不大，但数量众多，增长很快，总体规模上P2P的规模相对较大。与商业银行上百万亿的总规模相比，这样的互联网金融规模应该是非常小的，再说商业银行主要依靠企业等大客户，互联网金融主要依靠长尾的社会公众，为什么互联网金融会对传统商业银行造成较大冲击呢？这是因为互联网金融有着和传统金融一样的功能，但却有着更加灵活、一体化、重体验的模式。
三、我国互联网金融功能分析
随着金融的不断增长，一些学者开始思考金融增长带来的影响。过去30年里，无论是占GDP的比例，还是从金融资产的数量以及就业人数等方面，金融服务部门都呈现了较大增长（Greenwood and Scharfstein，2013）。然而，Rajan（2005）则认为尽管去中介化降低了交易成本、提高了资本配资效率并更好地实现了风险分担，但导致了投资人与投资项目间出现了管理者的激励问题，这会改变市场的风险结构，进而影响市场的稳定。Cochrane（2013）认为对于金融而言，重要的是功能不是规模。鉴于此，本文认为从规模上可以看到互联网金融发展的结构和速度，从功能上可以看到互联网金融发展的长度，因为具有优势功能的互联网金融才能走的更为长远。陈龙（2014）认为从金融业的格局上看，P2P和众筹等新的融资手段，虽然属于金融创新，却是对现有金融体系的一种补充，不会对现有格局产生巨大冲击，而结算、支付和利息收入代表了一般用户对银行最主要的需求，支付是金融业最基本也是最重要的功能，得移动支付者得天下。可见，未来互联网金融的发展重点与互联网金融的优势功能有直接的联系。
Merton（1995）认为金融最基本的功能是资源配置，金融系统的功能可以划分为6个：交换商品与服务、提供融资机制、跨时空转移经济资源、管理不确定性并控制风险、提供价格信息、处理信息不对称和激励问题。这些功能传统金融机构能实现，互联网金融则以新的方式和模式从事金融活动，也能实现这些功能。张信（2014）从资金结算与清算、资源分配与集聚和风险管理与分散三个方面对不同互联网产品功能进行简要分析，认为互联网金融越来越体现了其作为金融服务的本来职能。从资金融通的角度，本文认为互联网金融的模式中，销售服务平台实现了网上与网下的资金、理财产品的交换，众筹和P2P等提供了网上投融资机制，O2O则连接了线上和线下资源，她们通过互联网和大数据实现了资金资源的跨时空配置、提供价格信息并分散、控制风险。互联网金融以新的形式实现了传统金融机构的主要金融功能。因此，从互联网金融2013―2014年的爆发看，其竞争优势并不在其功能上，关键在于其实现功能的方式上。谢平（2014）也认为互联网金融创新主要是指互联网技术和精神对金融交易和组织形式的影响，金融的核心功能不变，金融契约的内涵不变，金融风险、外部性等概念的内涵也不变。从过去几年电子金融的缓慢发展与互联网金融的爆发增长相比较看，垄断的传统商业银行等金融机构的方式转变较慢，互联网企业的方式转变比较快。这些方式的转变是一种创新，创新背后的根本经济力量是竞争。
然而，与传统金融机构一样，在互联网金融中，Merton（1995）提到的处理信息不对称和激励问题和Rajan（2005）所担心的管理激励问题却仍然存在，2013年末到2014年初的P2P跑路风波就是一个典型的范例。互联网金融的网上模式降低了交易成本、提高了资金配置效率，但产生了新的投资与被投资对象，产生了新的互联网金融中介，信息不对称和管理激励问题不会消失，同时，由于互联网金融的高度竞争和联系以及网上虚拟交易对象等问题还可能引发系统性风险。
金融产品或者服务本质上是金融合约，作为合约属性必然存在责任与义务的问题，作为金融工具，必然存在风险与收益的问题。互联网金融提供的是与传统金融机构类似功能的服务，但是更加一体化、灵活化，强调客户体验和市场细分。但是，金融活动本质是要实现资本逐利的，互联网金融公司为了保护自身以及客户的利益，有责任和义务去降低信息不对称，努力控制风险。当然，对金融合约责任与义务、风险与收益的管理离不开金融监管，日益综合一体化的互联网金融给我国分业监管的金融监管体系带来了难题。
四、结论与启示
在我国，以电子支付、信用卡等电子金融为模式的早期互联网金融不断发展，以网上投融资、第三方支付/理财平台等为模式的新型互联网金融正快速增长。它们以不同的方式实现金融基本的资金融通功能，本质上都是金融中介。传统的金融机构在受到资本市场发展直接融资导致“脱媒”的同时，正面临互联网企业等技术公司的互联网金融冲击。不同的经营方式和人们社会生活的多样化注定两者会共同存在、融合发展，在不断竞争中也会有规模与业绩上的冲击，这也正是市场经济的必然。
互联网金融有着与传统金融类似的功能，但也同样面临信息不对称和管理激励问题，整合资源、优化配置风险以及加强监管有助于互联网金融的规模发展与长久稳定。对于不同模式下不同互联网金融公司而言，细分市场避免同质化、整合线上线下资源提高自身优势、参与行业并购等是未来发展的途径。对它们的股权性质、治理结构以及市场结构、产业链的分析是未来要研究的问题。另外，金融规模增长带来的社会效益及成本仍是一个值得进一步探讨的课题。
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关键词：金融功能观 互联网金融 P2P
金融功能观视角
金融功能观代表Merton（1995）指出：现实中的金融机构并不是金融体系的一个重要组成部分，机构的功能才是重要组成部分，同一经济功能在不同的市场中可由不同的机构或组织来行使。按Merton研究，金融系统主要有六大功能，即：为货物或服务的交易提供支付系统；为从事大规模、技术上不可分的企业提供融资机制；为跨时间、跨地域和跨产业的经济资源转移提供途径；为管理不确定性和控制风险提供手段；提供有助于协调不同经济领域分散决策的价格信息；当金融交易的一方拥有信息而另一方没有信息时，金融系统提供了处理不对称信息和激励问题的方法。
这些金融功能可以划分为四个具有递进关系的层次，即：基础功能（指服务功能和中介功能）、核心功能（指资源配置）、扩展功能（指经济调节和风险规避功能）、衍生功能（金融体系为进一步提高资源配置效率而派生出的功能，如信息传递、公司治理、引导消费、财富再分配等）。
中国互联网金融的主要模式
（一）第三方支付
即一些和各大银行签约、在银行监管下提供交易支持的第三方独立机构，具体模式有：一是以快钱为代表的独立第三方支付模式，即没有担保功能，仅为用户提供支付产品和系统解决方案；二是以支付宝为首的依托自有电商网站提供担保功能的第三方支付模式，即买方在电商网站选购商品后，使用第三方平台进行货款支付，待买方检验物品进行确认后，通知平台付款给卖家。
（二）P2P贷款
即个人通过第三方平台在收取一定利息的前提下向其他个人提供小额借贷，具体模式有：一是以宜信为代表的债权担保模式，即投资者和借贷者之间错位，P2P企业在二者之间进行打包转让，自身既是投资者的债务人，也是借贷者的债权人；二是以平安陆金所为代表的项目批发模式，即广泛对接银行、信托、保险等，把投资者的资金匹配到具体产品中；三是以拍拍贷为代表的线上运营模式，其主要利用互联网开展投融资宣传和贷款；四是线下信用嫁接模式，即利用传统银行团队的运营经验，结合线下抵押和质押流程模式，为线上融资开展服务。
（三）互联网金融门户
即利用互联网进行金融产品销售及提供相关服务的平台，其普遍采用“搜索+比价”的模式，将各家金融机构的产品放在平台上，用户通过对各种金融产品价格、特点的对比，自行挑选合适的金融产品。
（四）大数据金融
指集合海量非结构化数据，以云计算为信息处理基础，通过对数据进行实时分析和挖掘来掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，从而为互联网金融机构或平台在营销和风险控制方面提供有效指导。
（五）众筹融资
指用“团购+预购”的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，能否获得资金除了取决于项目的商业价值外，更主要的是网友的喜欢程度，支持者的回报是实物（如产品）或媒体内容（如视频）。
以上分析可总结为表1。
中国互联网金融的金融功能
（一）基础功能
金融的基础功能是指能提供清算、结算的金融服务及资金融通功能。
互联网金融能够通过第三方支付完成金融的基础清算功能。目前，第三方支付通过灵活多样的方式为社会提供支付服务，逐步成为清算结算的重要媒介。从表2可见，2008年金融危机后中国互联网金融的第三方支付并未受到影响，截至2013年末，中国互联网普及率已达45.8%，第三方支付的普及率也达42.1%，照此推算，中国每4人中就有1人在应用着第三方支付，第三方支付正在替代传统支付。
金融的中介功能即在资金赤字者和盈余者之间进行调剂，P2P贷款和互联网金融门户可实现该功能。P2P贷款借助互联网，绕过银行也一样实现了资金赤字者和盈余者之间的调剂。互联网金融门户联合银行、保险、基金等产品，将众多产品放在同一平台供客户选择，客户通过这一平台可以快速贷款，也可以购买理财产品，从而完成资金融通。
（二）核心功能
资源配置是指对相对稀缺的资源在各种不同用途上加以比较作出的选择，如何用最小的成本进行更合理的资源配置是现代金融功能的核心。互联网金融中的P2P贷款、大数据金融、众筹、金融门户都可以实现这一功能，它们在资源配置中呈现两大优势：一是资源配置成本更低。互联网金融模式下，资金供需信息直接在网上并匹配，资金供求双方通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本，借贷双方都节约了成本；二是资源配置效率更高。互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不用排队等候，业务处理速度更快，如阿里小贷的商户从申请贷款到发放只需几秒钟，日均可完成贷款1万笔。
（三）扩展功能
金融的扩展功能主要是指金融系统能够提供必备的风险规避途径及手段，互联网金融中的大数据金融是极好的风险分散与管理模式。风险的出现很大程度上归因于信息不对称的存在，而大数据金融在化解信息不对称方面的能量远大于传统金融机构。大数据能够通过海量数据的核查和评定，及时发现并解决可能出现的风险点，对于风险发生的规律性有精准的把握。虽然银行有很多支付流水数据，但是各部门不交叉，数据无法整合，银行从客户获得的数据零散且有限，而大数据金融的海量数据及云计算能力保证了数据的全面、及时，因此相比传统金融机构，大数据金融的风险管理能力更强。
（四）衍生功能
互联网金融具备的衍生功能包括：一是具有更强的信息提供功能。中国现存大数据金融的两种模式提供的信息已非常丰富，此外还有社交网络、搜索引擎带来的大量信息，在云计算的保障下，资金供需双方信息被搜索引擎组织和标准化，形成连续、动态的丰富信息集合；二是具备激励功能。互联网金融中发生的借贷一般都有明晰的产权制度，这种产权制度具有很好的激励功能。相比银行的管制利率，互联网金融中的借贷利率主要受自身供求关系决定，收益往往高于同期银行存款收益，激励了民间资金的增值受益。此外，P2P借贷利率更加市场化，这激励了中国加快利率市场化改革；三是具有一定的引导消费功能。互联网金融能够更快速地将众多新奇有创意的想法提供给消费者，众筹融资就是个典型的例子，从而引导消费。最后，互联网金融的服务对象主要是广大中低收入者及创业人群，这会带来一定的社会效益。
中国互联网金融的金融功能缺陷
（一）经济调节功能不足
金融的经济调节功能主要是指货币政策、财政政策、汇率政策、产业倾斜政策等通过金融体系的传导实现调节经济的目的，也包括政府专门设立金融机构（主要是政策性金融机构）引导经济发展。经济调节功能目前对互联网金融还是空白，这主要归因于互联网金融的自发性。当前互联网金融存在的各种模式，尤其是完成资源配置的各种模式几乎都是自发形成的，如P2P、大数据金融、众筹融资等，各种宏观调控政策几乎无从插手，且现存模式发生的资金金额普遍较小，即使自发中有一定的经济调节作用，也由于互联网金融的无序受到很大干扰。
（二）风险管理能力没有极致发挥
大数据金融的存在使互联网金融有较强的风险分散能力，但目前这一金融功能没有极致发挥，主要原因：一是行业进入门槛低和无监管导致互联网平台不稳。目前我国信用体系不完善，信贷风险本就不可避免，而互联网金融违约成本较低、准入门槛低和缺乏监管等特点，使其在信贷风险外更易诱发恶意骗贷、卷款跑路、非法集资和诈骗等风险；二是网络安全风险大。互联网金融许多优势源于网络的便捷，而这也是互联网金融最薄弱的一环，一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作会受到影响，危及消费者的资金和个人信息安全；三是系统风险大。互联网金融参与者众多，公众性的特点使其容易触及法律红线，引发系统性金融风险。
中国互联网金融发展对策
（一）构建适于互联网金融的监管模式
中国新兴的互联网金融适用的监管模式应为：法律震慑下的行业自律与市场淘汰相结合。完善法律是前提，以此震慑互联网金融不能触碰法律红线。此前提下以行业自律、鼓励为主的方式引导互联网金融发展，这就需要国家给予2014年初成立的互联网金融协会一定权限，使其拥有一些可给予互联网金融企业的鼓励措施，让互联网金融企业在守法经营中得到鼓励。还要允许市场淘汰的运作，让互联网金融企业在不断完善与创新中发展，保留互联网金融的优势。
（二）引导互联网金融与传统银行互补发展
互联网金融先天存在经济调节功能缺失的不足，站在金融发展角度，互联网金融与传统银行必然存在互补关系，互联网金融经济调节功能的缺失由传统银行经济重要调节渠道的优势来弥补。为此，政府可鼓励二者以利益互换的方式互补发展。如鼓励银行开发对互联网金融的第三方托管，尽管成本高，但这是银行介入互联网金融领域的良好通道。
（三）全面引入第三方托管
全面引入第三方托管的方式将会降低互联网金融的风险，主要引入领域是P2P贷款。第三方托管将完成收款、付款和账户内资金划拨，全面加强账户资金的安全管理。目前已有部分P2P企业引入第三方托管，为推动互联网金融长远发展，互联网金融协会应倡议P2P企业全面引入，并以此作为享受协会相关扶持的条件。具体可考虑引入第三方支付组织为主、银行为辅的方式，这既利于协会的监管，也利于中国整体金融发展。
参考文献：
1.谢平，邹传伟.互联网金融模式研究.金融研究，2012（12）
【关键词】互联网金融；功能视角
互联网金融的发展是近年来金融行业发展的重要部分，在互联网高度关联性和共享性特征的影响下金融行业的发展也凸显出传统金融行业没有的特征，不断的带来创新。对于互联网金融的定义，学界从各个角度进行定义的很多，主要的概念是互联网金融是互联网与传统金融的结合，是金融借助互联网技术在资金融通、支付等行业实现中介功能的一种新兴的金融模式。但是当前对于互联网金融概念的理解，已经不局限于通过互联网实现的金融服务，而是包含了所有的新兴的金融业态的一种集体认同。
一、互联网金融的主要形式
（一）互联网支付
互联网支付模式也就是通过计算机或者手机客户端，实现资金在付款人和收款人之间的转换，互联网金融支付工具在其中实现中介者的角色。这种中介者的工具有很多，当前市场占有率非常高的支付宝、财付通等都是这种中介工具。支付的模式主要为三种，一是实现银行账户的支付，例如网银工具；二是支付账户的支付，支付宝账户就是其中的一种；三是各种快捷支付方式。
（二）网络借贷
网络借贷的从当前的市场业态来看，可以按照是否为P2P的标准来衡量。P2P是以互联网为媒介，实现个体与个体之间的直接借贷，互联网平台为需要借贷的人在互联网上寻找愿意借贷的人群，并按照个人意愿组成借贷群一起分担借贷资金和风险，这种借贷的主要平台当前有人人贷和宜信等。非P2P的主要是在相关企业或者平台上提供的小众的借贷，最为有代表性的就是阿里巴巴的“阿里小贷”。
（三）众筹
众筹就是通过在互联网上发表众筹信息，由专门的项目发起人向互联网人群
众筹资金，并向参与众筹的人给予一定的资金回报的融资形式。个人或者机构的众筹项目通过众筹平台的审核，众筹平台发起众筹，向公众募集资金。
（四）金融机构建立的互联网金融平台
互联网金融机构目前主要是两种来源方式，一是传统金融机构建立的网络平台，目的也主要是满足顾客在传统金融机构中能够实现的金融服务，包括了建立账户、销户等操作，是传统金融业务在互联网中的延伸。另一种是没有实体支撑的纯在线金融机构，这种金融机构没有实体单位支撑，完全为在线服务银行，这种金融机构的结构相对比较简单，也没有相应的实体网点，没有总行分行的区别。
二、互联网金融机构的功能特点
传统金融机构的功能特点在理论界主要从交易成本方面、信息成本方面、管理风险方面和价值增加方面。
（一）互联网金融节约交易成本
在互联网金融交易过程中，在信息的甄别、比对方面的成本得到了大幅度的降低。具体可从以下几个角度分析：
首先是减少了通过中介机构的操作程序，降低了交易成本。以P2P交易过程来看，资金的需求和供给都是有交易双方直接完成的，因此在传统金融机构中需要的人力成本、固定资产方面的成本都得到了减少。其次是关于资金供求的关系可以直接通过互联网在网络平台上进行，因此在信息的对称上能够得到很好的实现，关于供求关系的信息可以在完全竞争的环境下得到搜索和使用。再次是互联网金融的形式非常的新颖且适应当前中小投资者的实际需求，例如P2P就能够很好的满足中小投资者在投资总量上小、时间零碎等方面的特征，增加可使用资金，降低交易成本。
（二）互联网金融节约信息成本
在互联网环境下，金融信息的传递方式和传递效率得到了极大地改变，传统信息的传递在传递速度得不到保证，信息的对称性很难实现。而在互联网时代，信息的处理可以分为几个简单的步骤：首先是信息的生成和传播，在互联网时代，尤其是社交网络的兴起使得每一个社交网络参与者都是信息的者，因此信息的披露会更加的广泛和及时；其次是信息的组织和检索，由于信息的海量生成，会造成信息的堵塞，因此大数据的细分和汇总检索能够使信息的利用更加的高效和便捷。在现实中，互联网能够直接的将资金的供求信息及时的公布，公开透明且检索方便；互联网大数据分析通过对个人或者机构的零碎信息进行汇总整理也可以将供需双方的需求和条件进行汇总，找出潜在的配对对象，发掘潜在的市场需求；除了这种发掘，由于互联网金融平台类似于阿里巴巴和支付宝，其有着非常完备的平台机构和广阔的市场占有，因此通过对于其网络链条的分析和归纳，可以直接找出需求方，直接的进行金融交易和服务。信息和检索的高效为互联网金融发展提供了巨大的便利，信息不对称带来的市场迟滞将得到非常好的解决。
（三）增值功能
能够实现价值的增值是金融交易得以存在和发展的重要条件，传统金融机构的价值增值是通过货币的方式直接实现的，例如房贷可以获得利息等简单的方式。而在互联网时代，互联网金融带来的增值可能是一种间接的增值，互联网网络对于消费者来说是一种工具，而在对这种工具的使用中，消费者会不断的积累数据链条，这种链条经过分析可以形成准确的分析数据，为金融机构提供决策支持。例如，支付宝通过对于支付宝用户的数据分析，进一步的实现“了解客户”，通过对消费者习惯的分析掌握消费者的实际需求，为实现争取更多地个性消费者。
（四）管理风险
前面我们提到了互联网金融带来了交易成本方面的不断改进，在信息成本方面也带来了巨大的收益，为金融市场带来了非常多的传统金融行业所不能提供的金融间接增值服务。但是在金融风险方面，互联网金融目前还存在较大的问题。可以看到，由于互联网金融的特征是借款人和存款人之间直接进行交易，因此并不能降低参与成本，也无法对此意义上的风险进行管理。
参考文献：
[1] 刘士余.秉承包容与创新的理念 正确处理互联网金融发展与监管的关系[J].清华金融评论，2014（2）
[2] 孟庆江.互联网金融冲击下的证券公司及其应对策略 [J].深圳金融，2014（4）
[3] 陈志武.互联网金融到底有多新.经济观察报，2014.1.4
关键词：互联网;金融;利率市场化;商业银行;功能
一、互联网金融的发展背景
学术界对互联网金融的定义有多个方面，其中影响较为广泛的是谢平和宫晓林。谢平（2012）认为互联网金融模式是随着技术发展而产生的不同于商业银行间接融资又不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式。宫晓林（2013）认为互联网金融是旧有的为金融机构提供技术支持与服务的企业通过深度挖掘积累的数据信息，依托现代信息科技平台，构建的由信息技术与金融资本相结合的新领域，具有融资、支付和交易中介等功能。
互联网金融兴起的直接原因是技术的进步，尤其以移动支付、社交网络、收索引擎、云计算技术的出现与兴起直接改变了人类的生活模式。随着技术上的可行性出现，金融与互联网以多种方式结合在了一起。典型的互联网金融有以阿里贷款为代表的电商金融，以Lending Club为代表的P2P网贷融资模式，以Kickstarter 为代表的众筹模式，以Bitcoin为代表的虚拟货币，以支付宝为代表的第三方网络支付工具，
以余额宝为代表的网上理财产品。而这些互联网金融模式与普遍与电商密切相关。根据中国电子商务研究中心的 《2013年度中国电子商务市场数据监测报告》显示，中国2013年度的B2B交易额达8.2万亿元，占当年中国GDP的14.43%，同比增长31.2%。网络零售交易规模市场份额占比17.6%，交易规模达18851亿元，同比增长42.8%。经过多年的发展与普及，电子商务已经成为了绝大多数人生活中不可或缺的一部分，这也意味着传统电商已经在很大程度上建立起了属于其自身的信用，同时由于电商模式具有其自身的优势使得其在互联网金融领域也有着属于其自身的特点。
黄海龙（2013）认为商业活动的本质是商品流、物流、资金流、信息流四流合一的循环活动。电子商务依托以互联网产业为基础的快速信息流，进而增加了物流、资金流、信息流的循环速度。电商金融改变了传统电商资金流单向流动的方式。电商金融凭借电子商务的历史交易信息和其他外部数据，形成大数据，并且利用云计算等先进技术，在风险可控的条件下进行。相对传统金融业，以互联网为基础的电商金融可以在尽可能完整的信息环境下以低风险、低成本将资金分配给小微需求者。而在另一方面，随着以余额宝为代表的网络理财途径的兴起，这种不限额度、即时可提现的以互联网作为发售渠道的货币基金开始成为新的具有足够诱惑力的资金去向。这种目前看来足够安全，类似于活期存款模式却有着高于定期存款利率的理财产品虽然对银行的存款业务造成了实质性的威胁，但是也从另一个方面给银行业的发展与定位提供了启示。银行可以以一种类似于市场化的利率开展金融活动的经营模式。
二、利率市场化背景
利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。
中国的利率市场化是一个长期以来不断论证发展的持续性进程。就外部环境来说自80年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势，美国于1986年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月最终成功地实现了利率市场化。而中国的利率市场化始于1996年，当年放开的同业拆借利率，是向市场利率迈出的坚实的第一步。接着又放开了国债的市场利率，逐步建立起一个良好的货币市场与国债市场的利率形成机制，也为政府进行利率调整确定了一个基准利率。1998年、1999年，人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。央行行长周小川在文章《关于推进利率市场化改革的若干思考》中坦承，2003年之前，银行定价权浮动范围只限30%以内。1999年10月，人民银行批准中资商业银行法人对中资保险（放心保）公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款（最低起存金额3000万元，期限在5年以上（不含5年），进行了存款利率改革的初步尝试。在中国加入WTO后，承诺在5年后取消外资银行开展人民币业务的地域和客户服务限制，并可以经营银行零售业务，银行业的所有业务将彻底放开。2004年1月1日，人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9，1.7]，农村信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9，2]，贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定。扩大商业银行自主定价权，提高贷款利率市场化程度，企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%，下浮幅度保持10%不变。2004年10月，贷款上浮取消封顶;下浮的幅度为基准利率的0.9倍，还没有完全放开。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底。2006年8月，浮动范围扩大至基准利率的0.85倍。2012年6月，央行进一步扩大利率浮动区间。存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。7月，再次将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。并取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。下一步将进一步完善存款利率市场化所需要的各项基础条件，稳妥有序地推进存款利率市场化。
三、当前背景下商业银行的三性平衡
可以预见，随着金融业与互联网结合的深入与存款利率市场化时代的来临，商业银行所面临的竞争环境与经营环境都将发生深刻的变革，对其功能的定位也必然需要重新考虑，但是这种变化并非是无迹可寻的。无论外部环境如何变化，商业银行经营管理最为重要的依然是三性平衡原则，即经营策略在盈利性、安全性、流动性间的合理取舍。而分析商业银行功能的改变也应从这三个方面的变化着手。
商业银行盈利性在互联网金融兴起与利率市场化环境下可能存在两种情况。一种情况是盈利的上升。随着利率市场化，商业银行已经可以灵活的调整贷款利率，在给定的资金需求背景下，商业银行可以制定对自己有利的贷款利率，这可以提高其资产收益。但是随着存款利率市场化时代的到来，商业银行必须结合市场供求关系确定存款利率，目前中国的存款利率普遍偏低，在很多时候甚至出现实际负利率。而随着互联网金融与其他投资理财渠道的发展，传统储户必然得到更多的投资选择，一旦存款利率无法满足其心理预期，则会转而将资金投向其他融资渠道。而在利率市场化后，不同商业银行间也将出现利率差异，不同银行间的竞争压力也将会进一步加剧资金的价格战。可以预见，当存款利率市场化后，商业银行必须要提高利率以确保自身用于运营的资金充足，这也必将使得商业银行告别目前的稳定高利润经营，收益率将随之下降。但是也应该注意，随着技术的发展与金融创新的深入，中国的商业银行业务必将走向有序的多元化，虽然存贷款利差可能随着市场化而下降，但是，商业银行可以通过诸如互联网技术的应用等新手段提高其收益水平。
从流动性的角度来看，在互联网技术与金融行业的进一步结合的时代，资金的流动性必然大幅增强。通过大数据与云计算的运用，便捷的网络操作，资金拥有者可以在任何时间、任何地点对自己账户下的资金进行操作，而随着诸如余额宝等高收益、高流动性替财产品的出现，如果商业银行不能在流动性管理方面加以改进或提高收益率作为补偿，就极有可能导致大批潜在客户转而购买这些互联网理财产品。这也意味着商业银行经营中必须更加注重流动性管理，尤其是需要借鉴目前互联网金融领域的成功经验。如经营余额宝的天弘基金公司，针对支付宝客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点出发，充分借助大数据，对购物支付的规律，尤其是“大促”和节前消费等影响基金流动性的因素进行深度数据挖掘分析，实现了对资金流动性的提前预估，从而降低了流动性风险并使之可测可控。
从安全性的角度来看，目前商业银行的存款业务之所以能以市场最低利率占据市场最高份额，依赖的就是其提供的资金安全性。虽然中国的商业银行也面对着信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等传统的不安全因素，但是在目前分业经营的大背景下，存放于银行的资金安全性还是基本可以得到保障，而市面上的大多数投资渠道却无法提供与其收益率相匹配的风险水平。但是，这种相对条件下的“绝对安全”却是建立在目前非市场化利率与低竞争水平的基础上，并不具有可持续性。随着网络时代与市场化时代的到来，商业银行必将面临新的经营与竞争环境，更多威胁其安全性的风险，这些新的风险包括技术风险、业务风险、政策与法规风险、监管风险等，同时这些风险也极有可能成为制约商业银行经营与发展变革的因素。
总的来说，在互联网金融发展与利率市场化进程深入的背景下，商业银行需要牢牢抓住其安全性方面的绝对优势，利用新的金融技术合理管理其流动性，灵活运用市场化定价与新的金融工具保障其盈利性，商业银行的功能定位基础也因此而来。
四、对商业银行在当前背景下的功能定位的思考
当前可能对商业银行功能定位产生影响的主要因素有两个：一是互联网金融的发展，二是利率市场化进程的深入，从前文中可知这两个因素都将对商业银行的经营产生一定的影响，但是其影响程度是否能达到改变商业银行功能定位的程度则尚未可知。
本文认为这两个方面的变化还不足以对商业银行的功能定位造成质的影响。就目前来看，即使是利率市场化与金融网络化，依然无法动摇商业银行在安全性方面的绝对优势，商业银行在很长的一段时间内仍然是最为安全的金融机构，这就使得商业银行的中介职能、支付职能、信用创造职能与金融服务职能可以因而保持基本稳定，信用创造职能依然只会专属于商业银行，而其它几项职能只是随着收益性的变化而发生结构性调整。利率市场化的主要影响则是体现在了收益率方面，随着利率市场化，由简单的存贷款利差获取与现阶段同等利润必然需要更加精细的管理，但是更有可能的是在投入更多管理成本后，存贷利差收益率依然会下降，这必然使得商业银行的中介职能份额降低。而随着几大第三方支付公司开始蚕食原本专属于银行的支付结算功能，电信运营商、互联网公司、电商企业和银行卡组织等也在很大程度上侵入银行的传统业务范围，商业银行的支付职能也将面临新的挑战。
商业银行的金融服务功能将会发生明显变化，但本文认为这种改变主要是建立在商业银行适应新的经营环境的基础上，充分发挥其固有优势，结合新技术，新管理，全面提升网络化、市场化下的经营水平。商业银行本身具有信息优势，为了业务需求在客观上也具有一切开展互联网金融所需的网络设备，庞大的物理网点，银行系统内部也必然存在可供互联网金融业务开展的人才，最为重要的是，银行拥有无可比拟的信用水平与运营安全性。阻碍商业银行全面进入互联网金融市场的关键因素反而是固有的监管系统。目前中国金融业仍然处于分业经营、分业监管阶段，金融机构的混业经营大多是以金融控股集团形式的球，全面涉足互联网金融存在巨大的政策约束，虽然现阶段中国正在以深化改革口号下加速金融市场化与自由化，但是改革显然不能一蹴而就，还要采用摸着石头过河的方式小步快跑。但是，无论如何，在适应未来新环境下的经营模式必将出现，而商业银行的金融服务功能也必将更加完善。
总的来说，面对不断变化的经营环境，商业银行的功能定位在短期内并不会发生质的改变，但是随着利率市场化与金融网络化而进行的经营策略调整与管理水平提升是必须的，这种调整与提升必须建立在三性平衡的基础上，以商业银行自身的优势为突破口，最终实现新环境下商业银行的新发展。
参考文献：
[1]宫晓林.互联网金融模式及对传统银行业的影响[J].南方金融.2013（5）.
[2]黄海龙.基于以电商平台为核心的互联网金融研究[J].上海金融.2013（8）.
[3]李庆治.“余额宝”又一次“改变”了银行[J].国际金融.2013，（8）.
文章编号：1004-4914（2017）05-148-02
一、引言
互联网金融经历了过去几年的高速发展后，带给了人们新的感受。随着2016年4月12日，国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》以来，整个行业正在进行一次“价值回归”，P2P等平台类模式正在减少，靠着拼渠道、流量和高收益的红利时代已经过去，精细化、差异化、技术化的运营和创新将是互联网金融这个阶段的主题，人工智能将在互联网金融领域发挥越来越重要的作用。
一直以来，金融领域个性化的服务都是依赖于“人”的服务。但从2016年开始，机器正在尝试取代人在财富管理服务中的位置，随之而来的是智能投顾服务。举个例子，在美国，券商、资管纷纷开始设立互联网金融平台，以互联网财富管理类的服务为主，目的是捕获更多中小投资者，在现有的证券业务体系之外培育新的增长点。贝莱德收购Future Advisor、Fiidelity与Betterment展开战略合作、Vanguard推出自己的智能投顾服务、嘉维证券与宜信合作进入中国市场开展智能投顾服务。这样的例子还有很多，这背后是传统金融机构对技术所能产生的势能的认可。国内的智能投顾玩家也很多。其中，宜信和品钛这样的在新兴市场上已经相对成熟的公司已经推出了自己的智能投顾服务。此外，还有大量早期创业公司直接以此为方向，比如弥财、钱景财富、蓝海财富等。
二、人工智能在互联网金融领域的应用情况
（一）人工智能在互联网金融领域应用的必然性
2016年以来央行、其他部委以及最高法院都了关于互联网金融的指导意见，分别是《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《非银行支付机构网络支付业务管理办法》以及《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》。这些政策性文件的出台，预示着这个行业在政策红利和边界较为模糊的情况下实现的业务的快速发展模式已经走到了尽头。随着后期监管文件的逐步下发，门槛的设立，要求的标准化，很多后来者已经丧失了最好的入局机会，而现有的稳健平台，则迎来了最好的发展机遇。对于互联网金融企业而言，要适应政府的监管，获得客户的支持，要取得自身的发展，只能依托于人工智能。长时间以来，人工智能在互联网金融领域的应用及重要性被频繁提及。近日，《中国互联网金融发展报告（2016）》新书在京，该《报告》执行主编、中科金财董事长朱烨东表示，未来互联网金融行业发展将逐渐走向正规、规范，移动支付的不可逆转，大数据、云计算在互联网金融的核心地位进一步加强，金融科技将成为未来互联网金融发展的主要趋势。
（二）人工智能极大提高了互联网金融的效率
作为百业之母的金融行业，与整个社会存在巨大的交织网络，沉淀了大量有用或者无用数据，包括各类金融交易、客户信息、市场分析、风险控制、投资顾问等，数据级别都是海量单位。同时大量数据又是非结构化的形式存在，如客户的身份证扫描件信息，既占据宝贵的储存资源、存在重复存储浪费，又无法转成可分析数据以供分析。金融大数据的处理工作面临极大挑战。通过运用人工智能的深度学习系统，能够有足够多的数据供其进行学习，并不断完善甚至能够超过人类的知识回答能力，尤其在风险管理与交易这种对复杂数据的处理方面，人工智能的应用将大幅降低人力成本并提升金融风控及业务处理能力。
说到人工智能，不得不提的一定是AlphaGO，但是在互联网金融领域，有一个比AlphaGO更加强势的公司，这家公司的名字叫Kensho。这是以前高盛出来的分析师团队，把整个高盛的经验模拟，通过机器取代现在大量的人工，进行相应的投资、分析、决策。而且在信息，在互联网传播非常快的时候，他们去除掉了大量的噪声，回归到这个事情的本质。很快高盛发现了这家公司的发展速度和未来价值，直接把它私有化，直接变成第一大股东，因为发现这中间带来的差别是这个企业的核心竞争力。
Kensho公司的核心技术就是能在两分钟之内做出一份一份简明的概览，随后是13份基于以往类似就业报告对投资情况的预测。而你根本就不需要去检查这些数据分析，因为这些分析是基于来自十个数据库的成千上万条数据。如果没有这些人工智能，分析师们可能要花上几天的功夫收集梳理这些数据，而等他们分析完成后，市场的行情早瞬息万变。
可见，人工智能的引入对于互联网金融领域的效率提高是呈几何式的，你很难想象也不敢相信这么一个事实：未来的投资大师们可能是一堆机器。
（三）人工智能将互联网金融带入智能金融时代
互联网金融发展至今一共经历了两个阶段：第一个阶段是网络金融，把现有的金融产品搬到互联网上，互联网上面现在卖基金、卖理财、卖信托、卖保险。第二个阶段是大数据金融阶段，通过数据重新去定义相应的金融产品和相应的金融服务。第三个阶段正在萌芽，就是人工智能+互联网金融的阶段，网络上有人称之为智能金融时代。
从目前宁波当地的互联网金融企业发展来看，目前还停留在“互联网+金融”的模式：在传统金融服务上进行叠加，将互联网式思维、互联网式管理、互联网式数据融合进传统金融服务，而这正是现在大部分互联网金融服务提供商正在做的事情。“互联网+金融”的模式也正在让金融进入“普惠金融”的阶段，通过互联网金融对传统金融机构进行补充，让更多的人平等的享受到金融服务。但是，“互联网+金融”的模式下，信息安全、投资风控、资产调节等方面问题仍然存在，一定程度上说，互联网增加了信息风险，也正是如此，摸索期的互联网金融行业才会出现P2P跑路的现象，仅2015年，宁波当地的P2P公司跑路就多达9家之多。
人工智能是大趋势，从阿尔法狗的表现以及人工智能在互联网金融领域的运用来看，互联网金融在人工智能的改造下将不再局限于“互联网+金融”，而是逐渐向“互联网+金融+大数据+人工智能”转变。人工智能起到串联起互联网、金融、大数据，实现更加智能的精确计算的作用，实现大脑一般的思考，解决“互+金”模式下的诸多痛点。
从理财顾问、征信助手、智能风控系统、防范性金融系统这四个层面来看，整个互联网金融领域正在朝着越来越“技术范儿”的方向上前进，金融智能化成为大势所趋。智能金融的机器学习功能，让产品背后的逻辑系统可以快速适应场景数据，建立合适的评分规则、决策体系，真正给现在的互联网金融带来颠覆性的变化。无论是消费金融领域还是风控层面上，互联网金融在人工智能的配合下正在呈现出无与伦比的崭新打法。这也正是阿尔法狗打败李世石之后，给金融智能化带来的全新想象。
（四）人工智能将颠覆互联网金融时代的风控体系
汇总整个互联网金融本质，其实存在两个层次风险，一是道德风险，二是经营性风险。面对2016年不断有“跑路”等负面消息萦绕的互联网金融，去伪存真或成为首要任务。一些企业资金并没有进入到实体业务，而是进入庞氏骗局，而去年出台的监管意见征求稿，监管层管理方向还是较为清晰的，希望通过资金的有效监控，将企业资金与个人用户之间的资金进行分离，规避风险。然而人力毕竟有限，不可能时刻紧盯住所有互联网金融机构，这时引入人工智能监管就十分必要。
人工智能已经在无人驾驶、图像处理、语音识别方面取得了突破性的应用，那互联网金融领域呢？李开复老师曾谈及人工智能应用的三个要素：数据、处理数据的能力和商业变现的场景。人工智能解决金融界问题的过程，很好的对应了这三个要素。也许，金融领域是人工智能最合适不过的颠覆场景。
在金融业务的前端，已经有不少传统银行将人工智能用于为客户定制服务，开发理财产品的应用。例如巴克莱银行和花旗银行等。国内银行中走在科技前列的招商银行，也开始试用全新的人工智能业务模式。未来人工智能和机器学习技术在金融业前端会有更多的便捷精准服务提供给客户。
那么金融应用领域的后端呢？信息安全、投资风控、资产管理等方面的问题成了新问题，对于躲在触屏手机背后的客户，缺失了央行数据的客户，银行没有办法通过一双双眼睛去看到用户是谦谦君子还是骗子流氓。这个时候，金融后端，传统金融风控手段覆盖不到和难以触及的，那么“互联网+金融”业务就要结合更广泛的互联网数据和人工智能手段，来处理更广泛的金融客户问题。
（五）人工智能技术在金融领域应用案例
Google、IBM等国际巨头公司已经将人工智能技术渗透在各种产品的方方面面，总体上看，国内金融行业也逐步开始应用人工智能技术，随着国内双创政策的推动和对人工智能产业的投资拉动，预计广泛应用节点即将到来。
1.阿里巴巴旗下的蚂蚁金服下设一个特殊的科学家团队，专门从事机器学习与深度学习等人工智能领域的前沿研究，并在蚂蚁金服的业务场景下进行一系列的创新和应用，包括互联网小贷、保险、征信、智能投顾、客户服务等多个领域。根据蚂蚁金服公布数据，网商银行的花呗与微贷业务上，使用机器学习把虚假交易率降低了近10倍，为支付宝的证件审核系统开发的基于深度学习的OCR系统，使证件校核时间从1天缩小到1秒，同时提升了30%的通过率。以智能客服为例，2016年“双11”期间，蚂蚁金服95%的远程客户服务已经由大数据智能机器人完成，同时实现了100%的自动语音识别。当用户通过支付宝客户端进入“我的客服”后，人工智能开始发挥作用，“我的客服”会自动“猜”出用户可能会有疑问的几个点供选择，这里一部分是所有用户常见的问题，更精准的是基于用户使用的服务、时长、行为等变量抽取出的个性化疑问点；在交流中，则通过深度学习和语义分析等方式给出自动回答。问题识别模型的点击准确率在过去的时间里大幅提升，在花呗等业务上，机器人问答准确率从67%提升到超过80%。
2.2015年，交通银行推出智能网点机器人，并引发了金融银行界的广泛关注。它为实体机器人，采用语音识别和人脸识别技术，可以人机进行语音交流，还可以识别熟悉客户，在网点进行客户指引、介绍银行的各类业务等。在语言交流过程中，它能回答客户的各种问题，缓解等待办理业务的银行客户潜在情绪，分担大堂经理的工作，分流客户，节省客户办理时间。
3.百度教育信贷实现“秒批”。“人工智能对于金融也会产生变革性影响，可以真正做到让征信升级”。6月8日，在2016百度联盟峰会上，百度董事长兼首席执行官李彦宏特别提到人工智能正在重构包括金融在内的传统产业。他特别强调，“现在百度的教育贷款，基本上是以‘秒’的时间可以决定是不是给一个人贷款。”李彦宏讲到的百度教育信贷的“秒批”，其具体的操作程序非常简单，用户想要获取百度消费信贷服务，只需在百度钱包APP“教育贷款”板块上传身份证，系统就能自动比对、确认用户身份信息，并根据信用记录判定用户所需的服务类型或额度，不仅能实现远程审批，审批时间更可缩短至“秒批”级别。秒批依靠的是百度以大数据和人工智能为基础的严谨风控体系。借助“大数据+人工智能”技术，百度风控部门为有信贷需求的群体绘制用户画像，建立信用体系，加上图像识别等人工智能技术的实际应用，构成了秒批的技术基础。
4.宁波聚元集团旗下超人贷平台自2014年上线以来，发展迅速，以高效风控、低成本控制、低坏账率享誉业内，平台注册会员超过1万人，线上累计交易金额已突破2亿元，稳定健康的发展道路使得平台处于整个大市行业中领先地位，并受到CCTV2、CCTV7央视正面报道，成为浙江地区首批在央视上榜的互联网金融品牌。超人贷平台除了将资金交由第三方商业银行或有资质的资金托管机构进行托管，建立信息披露制度，充分披露融资项目、经营管理等信息外，最重要一个突出优势就是采用先进的人工智能对每一笔交易?M行实时监控，监控信息还可面向公众开放。自创立以来发展稳健，越来越受到客户青睐。
关键词：商业银行；视角；互联网金融
在市场改革面前，我国的金融领域改革滞后于整个市场化进程，随着互联网经济的日益普及，对传统经济及商业银行带来了一定的冲击，并逐渐影响到整个金融领域，金融模式中的互联网金融成为一个时期的新兴金融，其主要依托于互联网及通信技术，从资金融通到支付实现了金融领域的新跨越。在这样的发展趋势下，我国商业银行受到前所未有的影响，这种影响不断蔓延至传统的金融边界，成为金融行业改革的强大推动力。
1.互联网金融的发展现状
早在1999年，互联网金融率先在美国产生，当时互联网金融业态第一次出现于互联网货币基金，当时将其余第三方支付首次连接的公司便是美国的PayPal公司。之后到2005年，P2P网络借贷模式应运而生，之后又成立了众筹股权融资模式。我国的互联网金融发展起步较晚，是以2013年余额宝上线为主要标志，之后我国互联网金融跟随着美国的发展步伐不断发展。仅仅三年时间，我国的互联网金融呈现五种业态。其中支付宝、财付通等形式称之为第三方支付，此外还有拍拍贷为代表的P2P网络信贷平台，还有类似于阿里贷、京东金融为代表的大数据金融，还有一些互联网金融门户网站及众筹融资平台等。
2.商业银行视角下的互联网金融特点
在金融服务模式中，互联网金融可谓是新兴起的，它的兴起引起了业界的广泛关注，与传统的商业银行不同，它具有一定的优势和特点。
2.1金融资源可获得性强
作为社会主体，需要不断获取社会资源，而在获取的过程中机会相同便是社会公平的重要体现。如果在获取金融资源时，不同的社会主体其获得的机会不均等，便出现了金融排斥。特别是社会主体是弱势群体时，无论是途径还是方式都欠缺的环境下，要想获得金融服务困难和障碍较大。这也是在传统商业银行中普遍存在的现象，特别是小微企业或个人客户需要从银行贷款时，往往会受到金融排斥。但是在互联网金融模式下，所有人获取信贷的机会是均等的，并且信息相对对称，过去的地域限制得到突破。
2.2交易成本相对较低
依托商业银行融资，会面临多种困境，例如小微企业或个人客户较为零散，且他们的需求各异，银行在整合他们信息时难免会出现信息不对称现象。在信贷投放过程中，商业银行的成本较高并且审核流程繁琐，最终导致效率较低。但是互联网金融模式下，无论是哪种规模的企业或个人客户，其信息都是经过云计算等技术得到信用评估，如果贷款方存在违约等现象，将会直接降低其信用评级，此时如果贷款方再次出现违约现象，其违约成本将会更高，这样也可以有效降低交易过程中的成本，凸显互联网金融的优势。
2.3资源配置相对去中介化
传统的融资模式下，商业银行扮演的角色是金融主体，因此对贷款方的信息识别受限，双方面临的问题无法及时匹配，时常会出现贷款方不能及时获取资金，而银行方面迟迟找不到需要的好项目。而互联网金融模式下，企业或个人可以通过网络平台寻找到需要的资金，而供应方也可以通过网络平台甄别信息，寻找与其自身相匹配的交易，这样的模式下有去中介化的作用。从交易的角度来看，采取互联网金融的模式，贷款方与资金提供方可以通过互联网平台直接接触，实现了信息对称。但是在实际操作中，资金提供方的鉴别能力有限，不能及时识别信息，并且需要承担相应的信用风险。因此，很多情况下，资金提供方依然将互联网金融作为能够实现交易的中介职能。换言之，去中介化是今后一个时期互联网金融的发展方向，现阶段依然处于相对去中介化的发展阶段。
3.互联网金融的本质属性
3.1互联网金融绕不开信用中介
在融资交易过程中，有很多不确定性，这也是之所以会出现金融中介机构的直接原因。传统的商业银行在这期间起到了的作用，将双方的不确定性因素消除，从而大大降低了交易成本。也正是有了商业银行的存在，在逐步促使社会信用得到大力发展，我国金融业的繁冗离不开商业银行在其中起到的作用。那么互联网金融的模式下，能否脱离信用中介的身份而存在呢？理论上讲，只要是交易过程中有可能存在信息不对称等方面的金融风险，金融中介就应当持续存在，这是降低交易风险，提高效率的有效途径。在现实中，互联网金融的形式能否时双方的信息绝对对称，并且让交易过程的信息完全透明化、公开化从而降低交易成本呢？答案是否定的。如果要想使信息实现绝对公开，即便是在互联网金融的模式下，也需要高额的成本，例如对于隐私保护、社会安全等方面的成本，维护这些内容的成本常常会明显高于互联网金融模式下的收益。也就是说，即便是在互联网金融的模式下，依然需要信用中介在中间起一定的桥梁作用，因此，互联网金融离不开信用中介。
3.2短期互联网金融不具信用创造功能
在商业银行中，其在信用创造功能方面重要是依靠活期存款及贷款来实现的，抑或是投资业务等，最终实现盈利的目标。商业银行中的货币通常不是单指现金货币，它还包括存款货币，也就是说当货币以存款的形式存在时，主要客源满足支付及流通两种功能。因此，商业银行除了具备信用、支付两种中介功能外，还有信用创造功能，且后者是基于前两者基础之上产生的，这也是传统商业银行与其他金融机构的主要区别所在，在履行各类功能时，商业银行最终实现了盈利的基础目标。而发行的基础货币量与货币乘数是构成商业银行信贷业务能有现在规模的主要成因。作为新兴的互联网金融来说，商业银行的上述功能，互联网金融同样适用。要想广泛吸纳群众的资金，势必要具备一定的信用创造功能，这是满足其他企业或个人资金需求的保证，也可以因此拓宽融资渠道。值得注意的是，要想使互联网金融的内部循环顺畅，必须同吸纳社会存款来实现资金的流通，如果没有足够的社会存款，将无法实现信贷业务的正常运转，也无法实现货币乘数效应。通过上述分析，我们不难看出，要想具有一定规模的信贷业务，无论是互联网金融还是商业银行，都应当首先具备信用创造功能，否则信贷业务将会受到限制。但是，现阶段来看，我国的互联网金融尚不具备信用创造功能。无论我国的哪类金融机构，但凡是需要吸纳公众的存款，都必须遵循一定严格的准入门槛，如果互联网金融需要吸纳公众存款，同样不得不面对这样的门槛，否则没有公众存款做基础，其信贷业务将不复存在，同理，信用创造功能也会失去原本的意义。但是从现在的形式来看，互联网金融自身运行的机制受到众多质疑，特别是面对风险控制能力，尤其是当个别P2P平台倒闭后，对于互联网金融质疑的声音更大。我国的互联网金融尚处于刚刚起步阶段，监管机制还相对缺乏，需要相关的监管部门给予更多的监管，以规范整个互联网金融的发展。而互联网金融的发展，在一个时期内仍然存在信任层面的硬伤，信用创造功能也因此得到缺失。
4结语
现阶段，我国的互联网金融拥有众多特点，例如其获取资源的能力较强，并且在具体交易过程中的成本较低，在资源配置方面相对去中介化，这些特点都是它优于商业银行的地方，因此互联网金融有很大的市场，在今后一个时期，互联网金融应当得到更加规范的监管，并不断提高自身的管理水平，将不良交易驱逐出互联网金融市场，使整个市场按照良性市场的方向发展。从互联网金融的发展动因来看，由于其融资渠道更经济，对于金融服务发展或融资的思想及信息技术层面正处于不断成熟的阶段，加之互联网金融的市场准入门槛较低，监管成本较低等诸多因素，这些都共同导致了互联网金融能够蓬勃发展。互联网金融未来的发展方向，会因为其比商业银行具有更加经济的金融服务而明确化，特别是互联网金融的市场准入门槛低，市场监管的成本低，这两大因素决定了未来互联网金融的发展前景非常广阔，同时也会对商业银行带来更加强大的冲击力。此外，信用中介是互联网金融必须遵循的内容，由于现阶段的互联网金融并未具备信用创造职能，因此这个时期的很多功能需要商业银行来弥补和发挥金融服务的相关功能，但是从长期的角度来看，互联网金融势必会拥有信用创造功能，届时，其自身会得到迅速发展，从而对商业银行带来更大的冲击，因此互联网金融的发展一定要明确自身不可弥补的弊端在哪里，及时排除，为自身发展创造更多的机遇。
作者:胡永妍 单位:天津农商银行
参考文献：
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[2]戴国强,方鹏飞.利率市场化与银行风险——基于影子银行与互联网金融视角的研究[J].金融论坛,2014,08:13-19+74.
