资本市场开放促进企业创新了么?——基于陆港通样本的微观证据
作者： 对外经济贸易大学国际经济贸易学院; 北京100029; 河北金融学院金融系; 河北保定071051
摘要：文章选择2014年至2017年A股上市公司数据,运用QFII持股比例作为资本市场开放的变量,并将陆港通政策出台作为一项准自然实验,采用面板DID分析资本市场开放对企业研发规模的影响及作用机制。研究发现:(1)资本市场开放有利于企业研发规模提升;(2)资本市场开放对研发的刺激主要通过降低信贷依赖、提升外部监督作用、提升TFP水平来实现;(3)资本市场开放能够通过解决“生产率悖论”提升研发水平。
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